我经历的牛熊:
90年12月上交所成立,到1993年2月,走出第一波牛市,原因主要为投资者的指数级别的增加。93年2月到96年2月,为第一次大熊市,主要原因为:
高通货膨胀带来的高利率,压制住股市。96年2月到2001年6月,为第二次大牛市,为经济、政策、估值三者共同作用的牛市。2001年6月到2005年6月,为第二次大熊市,原因为外围
互联网泡沫破灭、内部国有股减持,同时伴随对上市公司的各种失望。2005年6月到2007年10月为第三次大牛市,为经济、政策、估值共同作用的大牛市。2007年至今一直在第三次大熊市中,已到后期,距离第四次大牛市的启动估计还有3到4年,下波大牛市预计涨幅10倍,超过上证13000点。最后一段纯粹是个人臆想。