杨继东的投资之道

我最近在听你喜马拉雅的课，你说，周一到周三申购货基，周四逆回购，周五申购货基，说多二天的收益有九天，我怎么算也只有七天，我熟识逆回购逆回购和货基，周四申购逆回购是有三天收益没错，周五申购货基只有一天收益，周一才算收益的。可以理解，从上周五申购货基到本周三，收益是四天啊，加逆回购是三天。怎么是九天，问下任何一家基金公司的客服都是这样的。

顶

牛市的上半场

  经济进入复苏期后，股票市场进入牛市的上半场。

  上半场分为两个阶段：1、价值回归，熊市的末期一定表现为非理性下跌，很多品种会跌得面目全非，而牛市的第一阶段主要就是修复价值，价值被严重低估的，尤其是低价股更容易上涨；2、价值发现，当大部分品种回到合理价格后，具有高成长性的股票会受到青睐，比如券商股。

  怎么做好牛市的上半场？1、挣钱的方法只有两种：潜伏和追涨，潜伏是熊市中的左侧投资法，而追涨为牛市的右侧投资法，要敢于追龙头股，头大的鱼，一般来说身子也大；2、要敢于以小博大，可以适当上杠杆；3、不要轻易斩仓。

600089 特变电工股价在每股净资产下，特变电工技术先进，每年分红。类似这样的公司很多了。

显然不是

现在是这阶段吗

先知先觉者吃肉，后知后觉者喝汤，不知不觉着……

股市大牛市起点特征：

1、经济开始复苏，而且表现为很多行业出现行业拐点。
2、长期成交低迷、横盘，短、中、长均线纠缠在一起，横盘越长，行情越大。
3、出现价值低，绝大部分品种价格低估，黄金遍地，但场内人却无法弯腰去检，而场外人避子如蛇蝎，你无论怎么劝他入场检黄金，他都会觉得你是在害他。
4、社会普遍鄙夷投资者，觉得都是败家子、赌徒，亏死活该。
5、往往伴随政策的支持或变革。
6、月线级别的技术指标开始金叉。

周期：春

  周期是天地大道，物质是运动的，所有的运动都有周期性的特征，包括这个世界的1：光，也是以正弦波进行传播。经济也是这样，复苏、繁荣、危机、萧条就像一年的春夏秋冬一样循环往复，每一次循环都会带来一个经济的革命，也就是产业升级。

  春天首先表现为危机的缓和，危机有两种：发达国家为通缩，发展中国家表现为滞涨，前一种就首先表现为CPI转正而且温和上涨，后者表现为CPI下滑，国家开始降息。随后就会传到到工业品出厂价格指数PPI也会由负转正，再随后就是DMI会回到50以上，并保持在52到54之间。失业率会下降，M1、M2会上升。这些都是经济复苏的特征。

  在复苏期里，债市的牛市进入下半场，因为安全等级的提高，导致垃圾债的大幅度上涨。股市开始走牛并进入牛市的上半场。

中国股市的特点：1、是个融资市，也就是是个卖方市场；2、政策干预多，是政策市，但最终牛熊的方向还是经济的方向；3、牛短熊长，这是由资金进出决定的。

  怎么办？1、做“确定性”，牺牲掉大部分不确定的机会，抓住少数有确定性的机会；2、要开阔视野，不要盯住股票，视野开阔，机会才多；3、耐心是第一美德。