格力电器
今天上证跌了1.7%，盘面一片绿，地产和银行领跌，板块全部熄火，没有找到特别具有潜力的个股，但有一只股票绝对是市场的人气王，那就是乘着股权转让之风不断上涨的家电巨头——格力电器（000651）！
从低点34.75到今日收盘价61.14，涨幅75.9%，2000亿消费股大象起舞必然有内在逻辑，这种逻辑究竟能否支撑其继续上涨，值得好好分析。
提起格力，想必大家都记得“格力，掌握核心科技”这句广告词，格力掌握的空调压缩机专利使得其在我国空调市场与美的分庭抗礼。从收入来看，空调销售收入占了总收入的95%左右。可以说格力就是一家制造空调的企业。与其问格力股票到底值多少钱，不如问造空调的龙头企业值多少钱。我个人从以下几个方面分析格力电器：
成长性分析。在我国逐渐步入中等收入国家行列的背景下，空调已成为城市居民家家户户必备的电器，无论是制冷还是制热，都非常实用。空调制造商未来的国内市场需求主要来源于两方面：一是城市居民空调老旧更新换代，二是农村居民生活水平提高对空调需求增长尤其是城市化的推动。在人口方面的增量需求应该是没有的，因为我国即将迎来低生育率阶段，人口不增反降。至于农村居民这部分潜在需求有多大，能持续多久，我简单估计了一下，目前我国城市化达到60%，近5年年均增加1.2%左右，按照发达国家80%城市化率，可见空调市场的增量还能维持将近20年左右。这是格力目前盈利和收入增长的核心支撑。也是股价的核心支撑。此外，格力的外销收入占比在20%以内，目前未看到明显的突破。
价值分析。格力最新的年中分配分红率只有1.34%，这在价值投资眼中是不值得投资的，上周的推文也说过
工商银行 的分红率都有4.5%左右，仅看分红是没理由买格力的。但格力历史分红及成长性是很好的，这个预期吸引力非常大，也是主推价值投资者买入的主要动力。如果要让格力的分红达到4.5%，那么按照目前61.14的价格计算就需要10派27.5的年度分红方案。这在格力电器的历史上是存在的，2015年就有10派30的方案。虽然现在分红少了，但一定程度上而言，格力给价值投资者的分红已经以股价上涨的形式加倍返还给投资者了。
转型潜力分析。格力近几年多元化发展动作频频，卖过手机也造过车，然而都雷声大雨点小，至今没看到转型出路，也没看到转型有多大希望，或许这次股权转让给了资本市场对其多元化转型的期望。格力的空调产业占比太大，在空调市场有限的情况下，多元化发展是支撑其不断成长的唯一出路。目前情况是有股权转让给了想象空间（或者说炒作理由），实际动作未见曙光。而且转型需要大量资金，可见格力后期转型道路上的分红率很难提高。
总结：一、成长方面未来20年仅靠空调制造吃老本不成问题，但不能助推股价如此高速增长。二、目前的分红不能持续吸引长期价值投资者，估计透支了3年的股价，也不能维持助推股价继续增长，但股价也没有高得太离谱。三、转型是目前股价炒作的本质原因，催化剂就是股权转让，目测还有继续炒作空间。
综上所述，目前股价稍微高估，风险不太大（最极端情况套两年），短期炒作还有空间，今日股价下跌，有企稳迹象后可以买入。
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声明：以上只是我个人的理解，不作为投资建议，依此买卖后果自负。
股市有风险，投资需谨慎。
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深大投资
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