糖，一个悄悄升起的新星

糖业重大利好落地：广西壮族自治区发改委发布公告，明确自治区甘蔗收购退出政府定价，实现市场调节。至此，国内桂滇粤琼四大甘蔗主产区的甘蔗收购全部回归市场化。

 什么概念？

 白糖可以说，是一个需求非常稳定的品类，消费量基本固定，景气度主要受供给端影响，也就是甘蔗产量。政策落地后，糖厂再也不用亏本收购甘蔗。蔗农直面市场，收入锐减下，难免改种其它作物。糖业供过于求的现状即将反转，步入景气上扬阶段。（行业周期底部反转，中线逻辑机会，已跃然纸上）

 理由1：国内糖产量6年一周期，即将步入3年减产期

国内糖甘蔗，大多种一季，收3年。（收割留根后，来年会继续发芽）所以供需调节下，产量呈现6年一循环的周期属性。基本是增产3年，再减产3年的节奏。而2019年末，正是步入减产的节奏拐点。鉴于白糖行业，周期反转的中线逻辑，可重点关注有着悠久制糖历史的粤桂股份 。

 ·风险提示·

3月份已有甘蔗收购定价改革的传闻，近期白糖个股涨幅较大，基本翻倍。政策落地，不排除短线主力，借机出货，大幅回撤的可能。考虑到白糖行业，即将进入的是，3年期景气上扬阶段，实属中长线机会，可长期跟踪反复参与。