2019年首支填权概念股——中国外运

明天，1月18日，601598中国外运即将登陆A股市场。中国外运是前A股上市公司600270外运发展的母公司，2018年末以1:3.8225的比例换股吸收合并外运发展整体上市。

为什么中国外运天生具有炒作基因？

1.低价低估值

中国外运以新的K线，新的代码，新的简称上市，可以视同为“新股”。其发行价仅5.24元，一年内开板价最低的三支新股为紫金银行 （7.13元），中国人保 （7.74元），天风证券 （8.1元），这几支新股还都是行业平均市盈率极低的金融股。而中金公司研报预测中国外运2018年度EPS为0.4元，以开盘价5.24元计算，市盈率仅13倍，在物流行业内属于正常偏低水平。而且中国外运也将直接受益于中美贸易战的缓和。

与其他的所有换股上市案例不同，中国外运的参考开盘价为5.24元（换股吸收合并重组的换股价）而非外运发展的最后收盘价20.99元（折合5.49元），这也为开盘首日的炒作提供了空间。

如果中国外运的开盘价低于6元，没有直接被顶上去，会有很大的机会得到炒作。

2.大股东保底

大股东招商局承诺，如果上市三天内股价跌破发行价（5.24元），将增持不超过8亿元资金，直到股价回到5.24元，或者8亿元增持资金用尽。而中国外运的流通市值仅71亿元，其前身外运发展的最后交易日成交额4亿元，上市首日的成交额估计在10亿左右，也这8亿元（150万手）增持承诺基本相当于搭建“铁底”，哪怕最终走势不理想，也不至于被“核按钮”，为大家提供了安全垫。

3.隐形高送转

诚然，老股民都了解一些换股合并后重新上市的案例，并不是每一支都走得很好的。但是中国外运的不同点在于，他的换股比例（1:3.8225）是近10年来最高的。对比一些其他案例，如华北高速 -招商公路 （1:0.6956）、招商地产 -招商蛇口 （1:1.6008）、大华农 -温氏股份 （1:0.8070）、宏源证券 -申万宏源 （1:2.0494），他们的换股比例明显低于中国外运，部分案例甚至换股之后价格还提高了，比例最高的申万宏源也仅相当于10转10。

在高送转比例被严格限制的当下，几乎没有公司可以提出超出10转10的方案，中国外运的换股相当于10转28.225，而且换股之前没有进行抢权炒作，是非常稀缺的填权标的。现在临近年报期，正是高送转炒作行情的高峰期，10转8的顶固集创 已经收获了两个一字板，10转28的外运呢？

上一次遇到如此之高的换股比例，还是2008年的上电股份 -上海电气 （1:7.32），上海电气在沪指1800点时上市，首日大涨30%，次日继续涨停。

综上所述，同时叠加了低价、新股、高送转填权的中国外运，在上市首日如果开盘价未超过6元，会是一个不错的参与机会。