青山纸业：5G光模块龙头+超跌+小盘+低价

疯了

近年来，随着高清视频、云计算、VR/AR、物联网等技术和应用的发展，网络传 输带宽需求呈现爆炸式增长，拉动了电信超宽带光网络、数据中心的建设。电信、数 据中心市场对光模块的需求由 2.5G/10G 向 40G/100G 过渡，而 40G 光模块由于没有统 一的国际标准，已经基本不会有大的发展，100G 光模块自 2017 年起逐渐成为主流。 基于市场驱动的100G及超100G新技术周期给整个光电子行业的发展带来了巨大的机 遇，行业内外的产业资本也纷纷加大投入参与竞争，未来的 2~3 年将是一个洗牌期， 只有立足于走高端技术、高端品牌、高端市场的路线，才能得到快速的发展，对每个 厂商而言，是机会，也是巨大的挑战。 恒宝通自成立以来立足于光电子器件制造行业，在 10G、16G 系列光器件等细分 领域具有优势。但近年来公司在 100G 以上高端产品的研发和产业化滞后于其他业内领军企业。为了提升公司的竞争力与市场占有率，抓住 100G 光模块产品市场爆发的 窗口期，恒宝通在保持低阶产品优势的同时，需要能尽快研发生产出 100G 以上光模 块产品，弥补其在高端产品的空白。 北京昀朴自成立以来就立足于 100G 光模块技术的研发并取得了一系列的研发成 果，但缺乏生产能力及专业的销售团队、销售渠道，无法快速将研发成果转化为批量 生产的产品并推向市场。 为了快速切入高端模块市场，抓住未来 2-3 年高速率 100G 光模块产品的爆发式 需求增长的机遇，两家公司拟取长补短成立新公司，主营 100G 及以上的光模块产品 研发与产业化导入。

可行性报告中：5G 作为新一代移动通信技术，在工信部及各大运营商的助推下已被提上日程。而100G 光模块作为 5G 基站传送网中的重要器件，预计在 2018-2019 年 5G 预商用期需求将逐渐显现，届时移动通信领域对 100G 的需求也将会再次迎来爆发增长。2017 年下半年以来，我国 5G 的发展速度可谓是快马加鞭。截至目前，工信部共计在 6GHz 以下频段批复了 400MHz 以及在毫米波频段批复了 8.25GHz 频谱资源用于我国 5G 技术研发试验，三大运营商也相继公布了 5G 时间表，2018 年将在重点城市进行 5G 商用实验计划，2020 年正式商用。现阶段，首批进行首批 5G 试点商用城市已经开始布局新一代网络的基础建设。5G 是驱动下一个十年信息产业和社会经济发展的巨大引擎，目前欧美多国也已进入 5G 网络预商用阶段，中国全面铺开 5G 网络的建设期预计在 2019-2025 年，伴随着我国通信基础设施的推陈出新，100G 光模块的需求数量预计是传统电信市场数量的 5至 10 倍，是一个巨大的增量市场。

100G光模块是啥？
1.首选要解释的是，这里100G的“G”，是指光信号传输速率的单位，而非5G的“G”（Generation，第5代移动通信）。
2.光模块：是实现光信号和电信号之间的高速转换的一种光器件，由光接收、光发送、激光器、检测器等功能模块组成。

3. 按照封装形式（CFP/XFP/SFP/QSFP等）、传输速率（155Mbps~200Gbps）、光纤链路（CWDM/DWDM/PSM）、 模式（单模/多模）、 插拔模式（固定式/热插拔）等分类，光模块品类繁多。如果再考虑工作温度范围、是否能数字自诊断等功能和性能分类要素，光模块品类则更多。

4.光模块的基本结构有激光器（TOSA）+驱动电路、检测器（ROSA）+接收电路、复用器（MUX）、解复用器（ DEMUX）、接口、辅助电路以及外壳等。

5.受技术升级、成本下降等因素驱动，光模块不断“高速化、小型化、集成化”。100G光模块中使用25G激光器芯片技术，根据封装方式的不同，100G光模块主要有CFP／CFP2／CFP4、CXP和QSFP28三大类， QSFP28是新一代100G光模块的封装方式，而且现在已经成为100G光模块的主流封装。
6. 100G光模块有不同型号和标准，总体上光信号的传输速率远高于低速率的10G、25G等产品，现已成为大型数据中心、电信市场的明星产品。

进一步设立合资公司扩大100G生产规模
600103 :青山纸业关于控股子公司深圳恒宝通拟合资设立子公司的公告 公告日期：2018-09-06关于控股子公司深圳恒宝通拟合资设立子公司的公告
  本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。重要内容提示：控股子公司拟投资设立合资公司的名称：深圳恒朴光电科技有限公司(暂定，以工商部门核准名称为准)。投资金额及持股比例：控股子公司以现金方式出资1,650万元，持股比例为55%，为控股股东。特别风险提示:本次控股子公司对外投资设立合资公司，设立后在经营过程中可能面临行业政策及市场环境变化、经营管理等风险，预期收益存在不确定性，请广大投资者注意投资风险。
  一、对外投资概述
  1、福建省青山纸业股份有限公司(以下简称“公司”)控股子公司深圳市恒宝通光电子股份有限公司(以下简称“恒宝通”、“子公司”)为落实公司做大做强光电产业的经营发展战略，加快实现100G以上光模块高端产品的系列化和产业化，尽早实现在电信设备大客户的产品切入，恒宝通拟与北京昀朴科技有限公司(以下简称“北京昀朴”)共同投资成立深圳恒朴光电科技有限公司(以下简称“合资公司”)，主营100G光模块产品的研发与产业化导入。合资公司注册资本3,000万元，其中恒宝通以现金方式出资1,650万元，持有合资公司的股份比例55%，为控股股东。2、公司于2018年9月5日召开八届二十二次董事会，审议通过了《关于控股子公司深圳恒宝通拟合资设立子公司的议案》，表决结果为全体董事一致通过，公司四名独立董事对本次子公司对外投资发表了独立意见。3、相关股东注入合资公司的非货币资产评估已经政府国资部门备案核准。本次对外投资不构成关联交易，也不属于重大资产重组，不需提交公司股东大会。
  二、项目合作的意义北京昀朴具有产品研发方面的优势，而恒宝通在系统规划、产品产业化等方面具有优势，双方业务关联度高、互补优势强。通过资本系。北京昀朴将已有的100G研发成果通过作价出资的方式入股新公司，可实现科技成果的持续研发、稳定生产及产业化目标。通过引入成熟的团队及研发成果并结合自身产业化方面的优势，恒宝通可快速推出高端产品并切入市场。本项目符合恒宝通战略发展目标，有利于恒宝通的长远发展。三、合资公司的基本情况
  1、公司名称：深圳恒朴光电科技有限公司
  2、注册地址：深圳市前海深港合作区，并拟在北京市成立研发分公司。以上具体以工商登记为准。3、注册资本：人民币3,000万元，其中恒宝通以现金方式出资1,650万元，持有合资公司的股份比例55%；北京昀朴以经评估备案的无形资产认缴出资1,350万元，持有合资公司的股份比例45%。注：北京昀朴用于出资的无形资产基本情况：资产范围：北京昀朴“YP-C、YP-Q、YP-S系统软件、YP操作管理软件、YP平台软件”软件著作权及“高速光模块调测平台原理图与设计文档”(专有技术)、“YP-C1LDBC01光模块(100GCFPLR4)原理图与设计文档”(专有技术)、“YP-C2LDBC01光模块(100GCFP2LR4)原理图与设计文档”(专有技术)等高速率100G光模块产品的软硬件技术解决方案和相关软件著作权知识产权无形资产组合。资产评估情况：福建同人大有资产评估土地房地产估价有限公司对该资产进行了评估，并出具了同人大有评报字[2017]第028号《资产评估报告》，该资产于评估基准日2017年11月20日，账面值为0，评估值为1,365万元。资产状况：目前以上软件著作权均已取得权属证书，证载权利人为北京昀朴。该有关资产未授权他人使用，不存在抵押、质押，不存在涉及有关资产的重大争议、诉讼或仲裁事项、查封或者冻结等司法措施，资产清晰。4、经营范围：嵌入式软件的技术研发与技术服务；信息科技领域光电子器件及高速光模块技术研发、技术咨询、技术服务、技术转让；通讯设备技术开发；货物进出口、技术进出口(不含国家禁止或限制进出口的技术)。最终的经营范围以工商核准登记为准。 
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青山纸业旗下控股子公司深圳市恒宝通光电子股份有限公司（青山纸业持股6514万股，占比65.15%），其概况：

  深圳市恒宝通光电子股份有限公司（以下简称恒宝通公司）成立于1999年5月，是中国光通信用核心光模块领域的先行者和主流光器件制造商。公司注册资本1亿元，总资产2亿元，现有员工460多人、厂房面积1万多平方米，公司股票于2015年5月18日在全国股转系统正式挂牌交易,股票代码：832449  恒宝通拥有先进的从TO-器件-模块产品的生产线，致力于为客户提供高性价比、系列化的有源光器件、有源光模块，广泛应用于SONET、Ethernet、FTTx、LTE和数据中心（IDC）等光纤传输/接入系统。 
  公司通过了ISO9001:2008 质量体系认证、ISO14001环境体系认证及国内外权威机构的相关CE, UL, TUV, KCC, FDA测试认证，所有产品都符合RoHS，拥有覆盖全球的销售和服务网络，已成为中国光通信器件的主要供应商之一。 
公司是国家级高新技术企业、深圳市高新技术企业。我们的研发团队汇聚了一批业内一流人才，在独立自主基础上发展技术创新体系，拥有多项专利技术，承担了多项国家发改委、科技部等技术攻关项目。  
  公司秉持“诚信、责任、共赢”的经营理念，坚持诚信经营、开放合作、互利共赢。我们以客户需求驱动研发流程，围绕提升客户价值进行技术、产品、解决方案及业务管理的持续创新。公司既为客户提供“Hi-Optel”自有品牌的全系列光器件、光模块产品，也为国内外知名企业提供技术开发合作、OEM/ODM合作。  
    公司产品按有源模块分类：100G系列40G QSFP+系列SFP+系列XFP系列AOC系列SFP系列电口SFP系列PON系列1x9系列