2019没有牛市，灰犀牛踩出黄金坑

昨晚用我的价值投资马甲@投资成长 发表了新帖《茅台牛市的基础》主要是谈茅台牛周期的逻辑（有图）
https://www.taoguba.com.cn/Article/2413555/1 茅台作为A股的股王，做为蓝筹股的风向标，市场中的投资人不管有没有她的股票都应该始终关注和研究她。

目前日线指标处于高位，60分指标不高了，这种走势更多的可能盘中反弹，消耗反弹能量，至于能弹多高没信心看。

我是觉得由资金推动博傻的中小创和垃圾股的行情走不下去了，除了个别妖股整体后市没什么出息了。但是蓝筹股的行情未必，以我对蓝筹股的长期经验蓝筹股要么不启动，一但启动就绝不会走这么短的时间，未来的行情可能会演化成类似16-17年的蓝筹行情，又不会像16-17那么曲折会更直一些，上升角度更大一些，毕竟现在外资的力量已经远超前几年了。

另外我还有一种感觉，未来在外资带领下会将A股蓝筹股中的龙头股炒到我们难以置信的高度，中国的机构一直没什么出息，外资在香港炒腾讯能炒到60倍市盈率而且是从14年到17年一直维持在40-60倍市盈率。13-17年股价涨了10倍，关键是之前4年腾讯已经涨过10倍，8年合计100倍，涨这么多倍数又这么高的市盈率好几年换成A股机构绝没有这种魄力。
因此从当下外资对五粮液和茅台的义无反顾的持续推高，让我不得不重视和敬意。茅台自09年以来最高市盈率是两次到达40倍，如果今年再把茅台炒到40倍市盈率（去年初就是40倍），那么茅台股价可达1200元或更高。去年业绩每股28元，今年又预告增长30%，算下来就是28x40x130%=1456元，预测涨到1200元都是保守的。
当A股也能像港股美股里的龙头股出10年100倍的时候，谁还炒垃圾！

今天大跌这轮行情到头确立了，后面一个多月是针对2440上来涨幅的调整。调整浅就0.382，调整深就0.618.大概率要往0.618靠，目标2800那里那个缺口。

希望大蓝筹来个黄金坑。

全面的资金推动型大牛市是不存在的，这个从去年讲到今年，而且中小创本次的韭菜炮灰行情极可能是个末日狂欢，中小创这几年发行了那么多新股现在又有那么多大股东减持，说明企业多数是不看好当下经济的。企业唯一的大利好是减税，中小企业营收和利润双降的情况下减税弥补不了亏欠。但是减税对营收仍能增长的大型优质企业是好事，比如格力和美的减税就能增加净利润大约10%，目前的行情已经显示韭菜不够用了。
对于优质蓝筹股呢目前还是谨慎看多，这些股有个外资增量不像垃圾股纯靠韭菜增量和博傻，垃圾股一但新增韭菜资金下降立马就会现原形。优质蓝筹股在外资眼里则属于核心资产，最近几年（包括去年大熊市）外资一直在不停的向五粮液 茅台 顺鑫农业 美的 工业富联 万华化学 三一重工等等蓝筹股上增资，五粮液和茅台就是被外资一路买上去的。随着注册制的到来和金融的大开放未来的牛市只属于上证50和沪深300以及科创板成分指数。

我研究的公司，第一要能有持续良好业绩的能力，第二要能保持相当增速的能力。第一条是稳定性，第二条是效率性，这是我选股的必要条件，这两条原则又可以分出多个要素，这些要素涉及到价值投资的多重思考。比如该公司是行业领导者，市占率最高，定价权很强，该行业是否处在不断集中过程等等。增速快说明市场天花板很高，企业管理和竞争效能高，行业处于繁荣期，有独创的技术优势等等。所以价值投资是活到老学到老，我也在不断学和吸收养料的过程中。

兄台，有空研究一下 闻泰科技 600745.看是否能入法眼！

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  继续聊宏观，上面这张图是美国失业率走势图，最低点3.7%是美国50年来最低点，最后一个数据是2月的3.8，最新的3月数据出来了仍然是3.8，也就是走平了。只有当他上升到4.1-4.2（或更高）我们才能确认它反转了。特朗普会不会再创造奇迹（比如逼迫美联储降息和停止缩表）让美国失业率指数继续向百年最低点2.5%进军呢？这个真不知道。
但有一点我们必须清醒的认识，只要美国失业率不能保持在4.0%以下，美国经济就正式宣告经这轮济繁荣彻底结束危机就会接踵而来。美国现在的情况更像是特朗普在打激素（上一周骂了美联储9次），为美国这轮经济周期续命。
从图形上看，1月份差一点就要反转了，2月和3月又给压了下来，因该说美联储的鸽派动作还是起了作用。从时间上判断，未来2-3个月美国经济还不会彻底反转。