2019没有牛市，灰犀牛踩出黄金坑

投资分成四个层次，第一层也就是金字塔尖的是宏观策略者，第二层的是机构投资者，第三层是众多的专业人士，最底层的是广大的韭菜。第一层的最具代表人物就是桥水这样的公司，牛熊都能赚钱。有人以为我唱空股市闹着玩的，是个死空头。错！我们在其它方向是多头。

那到底是买还是不买呢

看空的人都很聪明，看多的人都很赚钱！！

大师坚持这么理性确实不容易

 
今天再把美国失业率指数讲一讲，这个指数既是趋势指标也是极限指标，为什么说是极限指标呢？因为你再好失业率也不能跌到零吧。越接近与零越说明经济已达繁荣的顶点，越成为物极必反盛极而衰的极处。
这是我做的美国失业率季线图，本次美国失业率最低摸到3.7%，这个数字低于08危机和2000年危机的最低点，是50年来的最低点，只有1968-1969年的那一次可比。可是那一次之后美国爆发了超级通胀，后来被经济学家称为滞涨时期，长达12年。这次美国失业率能摸到么低的位置全拜特朗普不计一切后果的各种刺激所赐。如果继续刺激继续将失业率指数向历史新低推进，未来的灾难将更大更恐怖。这里面包含有众多经济学的学问。

美联储有了新动作本周有必要把宏观面再捋一捋，先讲PMI和国债，最后再谈美国失业率
昨日欧元区公布PMI指数整体下滑，欧洲三驾马车都不好，核心国家德国制造业PMI更加糟糕，不但连续三个月低于50而且3月暴跌至44.7，这是什么概念呢？这是2012-2013年欧洲衰退被迫降息扩表量化宽松时的经济状况。韩国从去年开始制造业PMI就一直在50以下徘徊，今年3月更加糟糕，日本则是自08危机以来首次承认经济已经衰退。这三个国家都是以工业出口为主的制造业发达国家，尤其韩国被称为“金丝雀”国家，即经济先行指标国家。今年以来这三个国家同时连续暴跌说明经济危机的到来比我们想象的更快。
去年上半年欧洲错过了与美国一起加息一起去QE的时机，本来决定要到年底开始加息去QE，结果经济下滑的太快已经无法实施，如果全球经济危机马上爆发欧洲将没有工具应对。
再看美联储这次出人意料的鸽派，鸽派到令人吃惊的程度。实际上在去年美股如日中天的时候美联储加息的动作太慢，应该每次在50个基点以上。由于经济下滑的太快美联储转向鸽派已经是迫不得已。如果今年爆发危机以目前250个基点的基准利率将无法应对，同时去年的缩表也太慢，3年累计缩了10%的资产负债表，下一场危机将应对乏力，只能不顾一切的开动印钞机了。我们即将迎来一个大通胀时代这个后面讲。
再看非常关键的美国国债，10年期美国国债收益率暴跌到2.519%（就是价格暴涨），与短期国债收益率形成倒挂，如果不是美联储停止加息10期美债将要与基准利率形成倒挂，这已经不行危险信号而是明确的反转信号了。

点位不知道，时间比点位更重要。那么遥远的事情，等到了21年再仔细考虑，做好当下逃顶。

2021年的大底是什么点位？能说下吗？

我说的新高是指打过3129，别想太多了。

看的这么远？