“好股票无需恐慌”观点会坑死很多人

在熊市暴跌中，切忌几点：
一、不要把希望寄托在别人，尤其是政府救市之上。
二、不要把过错归咎于别人，尤其是市场监管层面。
三、不要把仇恨撒向全社会，尤其是国家管治方面。
记住一点：所有的交易都是你自己的过错，如果你不能总结自己为何失败，为何成功，那么，你永远找不到赚钱之道。
强者永远内省，弱者永远怨人。
当然，如果怪罪别人，只是为了让自己好受点，那也是凡人常态。

证券时报社评称：“廓清迷雾恢复信心，积极作为稳定股市”。现在问题来了——突然变穷的券商有余粮吗？怕做中信第二不？保险敢救市不？怕当安邦第二不？至于公募基金，整体仓位仍在高位，无钱入市。至于私募们想的更是避开清盘和大赎回。更大的问题是：谁敢去领尚方宝剑且不成肖钢第二？ 
对待参与上一小波救市群体的卸磨杀驴手法，是场外资金的恶梦。盲目入场救市，结果可能是被定义为妖精和害人精，甚至入狱。所以，小百姓高叫救市的，一边去凉快去。

无论是深沪股市还是中国股民，大家最根本的缺陷是未经历真正的盛衰周期。绝对多数机构或股民的投资履历太短，像巴菲特那样经历长周期仍成功的，不仅因为其身处于全球最大赢家的美国，更主要是他基本上是实业家的投资手法。巴菲特是用了近90年的时间才玩到这么大，中国的玩家恨不得五十岁以前就赚胜全球。
深沪股市正因为成立时间太短，无论是监管规则还是投资文化抑或投资者本身，都处于一个高度不确定的变化之中。如果深沪股市由散户市急速向机构市进化，则多数散户将被抛离列车。估值体系和监管体系的重建，通常是在白骨如山之后。 
正因为重建速度太快，过去的经验和成功已是虚妄。

所谓好股票、差股票的评判，必须有一个合适的语境，才能够顺着惯性去预测。现在的问题是，惯性谁也说不清是否还在。
打个比方，现在汽车很多，所以高速公路股是好股，稳健。
然而有没有想过，如果经济不好，许多人开不起车了呢？那个位数的PE，会不会突然变成三位数，嗯？

·没有巴菲特第二·看巴菲特、达里奥等8位大师都是幸存者偏差中的典型样本。因为他们都是全球唯一的最大牛市——美股中的终极优胜者。如果同样的经验用在委内瑞拉或许乌克兰的股市上，效仿者肯定遍体鳞伤。更何况，在美股中死去的牛人一大批——一人赚尽美股空头利润的利维摩尔、主导美国白银趋势的莱特兄弟……这些倒下的投机客有长长的名单。所以，在超级大熊市来临时，唯一正确的操作方式是止损。除非你早已对暴跌作好准备，手中拿了一大堆的现金准备抄底，就像巴菲特一样，他手中现在的现金是过千亿美元。

再度转帖今年6月的观点——————————[淘股吧]


未来A股的不确定性增加
  中美贸易战如果全面开打，未来A股的不确定性增加。
  简单揣测一下，有以下推论：
  一、1929年美国大萧条的结果是二战爆发，因为地缘优势，美国成为世界独霸。所以，美国并不惧怕贸易大战，哪怕贸易大战最终让全球经济大萧条。
  二、贸易大战的最大危机，是各国的货币危机。看看2008至2009年的美元曲线，可知华尔街崩溃，并未摧毁全球对美国的信心，最终买单的却是跨国银行。偏偏美国银行股都在涨，其它大国银行股现在大跌。因为它国的汇率危机恰巧是美国的盛宴。这是特朗普的算盘。看看美国在加息，只有香港可跟，日本欧洲全趴着。为啥，美国强大到有大把牌可打。因此，对中美贸易大战，不能盲目乐观，也不能胆怯怕战。因为美国毕竟是选举制度，特朗普不可能长期扛着民意所恶前行。但是，从关税互怼到让经济下滑，再到美国人真正感觉到贸易战带来的坏处，这种传导可能要一年半甚至更长时间，这对全球股市不利。
  三、美国在2007年年中至2009年经历房价指数跌四成的危机，经历道指几乎崩溃的打击，但是，美国很快找到对策。回头看，美国依然是世界上弹性最强的国家，无论是金融、科技还是消费 以及地产行业，都有超出所有国家的伸缩空间。
  四、特朗普有偏执狂性格，类似性格有两大特征，一是坚信自己是对的。二是坚信有敌人在危害自己。到具体实践中，一是把自己塑造成圣人。二是树立敌对的超级稻草人，让跟随者去战斗。所以，别人的指责对偏执狂来说，基本上是无用的。况且，在美国国内，诋毁他的人并不比赞美者要多。
  美国《大西洋月刊》主编、曾提出“奥巴马主义”的Jeffrey Goldberg上周发表署名文章 “白宫高官定义特朗普主义：‘我们是美国，Bitch’”。此文反映了特朗普的自大，但是，人家确实有自大的资本和谈判的核武器。哪怕千夫所指，特朗普仍是世界唯一超级大国的总统。
  五、A股的漂亮50行情，一是扛着新周期概念，二是新经济龙头。这两大块都因中美贸易大战前景不乐观。由于中美贸易大战在即，继续搞大投资为时过早，等于为全球送温暖。类似四万亿的刺激政策，一定是在楼市出现崩溃式下跌之后。就像2008年深圳房价一度同比跌四成。短则半年，长则18个月之间，宏观面不会有太大变化。要看中美贸易大战是不是持续加码。如果SHOW HAND式博弈，比如是双方对赌筹码上升至1000亿美元甚至更大级别，则对全球来说，都是最坏消息。
  六、和所有大国相比，中国在抵抗经济衰退上有天然的优势。且不说1998年亚洲金融危机，20008至2009年已证明过一次。再大坏账， 除以14亿人，已不会太多。和日本平成萧条对比，中国有较大的腹地对冲，人均工资仍很低，生产力的国际竞争力不是中区区二三成的关税可抵销的。中国要防范的是经济增长如果突然下降至5%左右之时，别慌张，别启动楼市救经济政策。因为哪怕5%的GDP增长，在全球在历中也是最好的。在萧条中，比的是谁最后死。生还者为王。只有在低增长区域多呆几年，中国资本可以从容地向全球输出。这才是二战后美国兴起的根源。
  七、对深沪股市来说，风险最大的不是指数，而是过半的股票不知道估值底在哪里。估值底是市值5亿元，还是一亿元，还是一二千万，就像香港的仙股一样？这道题，没有人知道答案。这才是当下是中国股市最大的风险。闪崩股崩溃的不是股价，而是估值体系。恰恰这种体系的重建，需要漫漫长途。最可怕的是，闪崩股的溃败最终会将恐慌情绪传导至核心资产板块。因为股票基金的大量赎回在2008和2015年发生过，未来也一样重演。
  八、估值体系的重建需要时间。十年后回头看，可能只有大约100只股票仍在上涨，95%的股票下跌甚至深幅下跌。这是全流通负利和国际化负利的必然结果。如果你错过了2008至2018年的房价上涨，2018至2028年如果你在股市中不能自拔，你仍将错过新的机会。
  九、以一个炒股22年的职业投资人的身份，我扪心自问，对A股国际化的最终结果是什么，我不知道答案。对绝对多数散户来说，我的建议是，远离股市。如果实在是想发达，那么拿资产的一二成玩下。谨慎的做法是，买进混合型基金，在股市和债市中找寻更稳健的机会。
  十、重新审视自己。如果过去十年你未能在股市赚到钱，那么，未来十年的淘汰率高，你的亏损率更大。建议果断离开，不留一点念想。

呵呵，好股票就是不亏损的股票。[淘股吧]
如果你能百分百确定哪只股票是不亏损股票，可以用一万倍杠杆买进。
如果你有确认不亏损股票的能力，你早就是中国股神。
不说别人，巴菲特在投资IBM上认亏出局。这也就是去年发生的事。
擅长在废墟上买进股票的比尔米勒，为何在连续15年跑赢标普指数却在第16年亏个底朝天，因为小概率事件出现。
投资不过是赌概率。价值投资只是胜算稍大的模式，却非百分百胜算。
百分百预知未来，那是上帝。
世上最难的事，是早知道。
唯一可“早知道”的事，是长期来看，我们都会死。
在市场面前，保持谦卑，是成本最低的生存方式。
保持谦卑的前提，是认错能力，即止损能力。
[引用原文已无法访问]

国家队在2005年下半年被坑一次，一群大员入狱。国家队挣扎到今年上半年才出坑，现在要重新入坑，谁敢去请尚方宝剑？

看看北京城建、长安B的估值和交通银行的估值，你会发现一个简单逻辑：[淘股吧]
估值低并非看涨的理由。
股票估值低可能会横盘，如交通银行。
股票估值低可能仍大跌，比如长安B。
股票估值低可能仍暴跌，比如北京城建。
你问下你手中的股票，比它们的价值好多少？

加油！严监管背后是含义是：一、股市暴跌并非违规操纵股市之错，也就是说监管免责。二、股市跌得越多，意味着风险释放越到位，监管层有功。三、股市跌得狠，宏观经济和金融体系未受影响，证明监管层控制风险到位。
说白了，这届证券班子的任务就是控制和释放风险，严禁再搞两万亿救市。