美銀美林：美股牛市已死_行者武游

行者武游

+关注

博主要求身份验证

登录用户ID：

美股正處於史上最長牛市，但近期不少華爾街名宿警告擴張周期即將告終。美銀美林亦發表分析報告指，牛市已死，主因經濟增長的不確定性增加、利率上漲及負債如山。

美銀美林首席投資策略師Michael Hartnett表示，美股流動性及高回報已接近終結，反映美股的大牛市已死。

Hartnett指出，各地央行多年實行貨幣寬鬆政策，共推行過713次減息，在市場注資達12萬億美元，提高市場流動性。其中，美國聯儲局把聯邦基金利率下調至接近零，時間達7年之久，並把其資產負債表增至逾4.5萬億美元。此等的經濟刺激措施，已令標指累升逾335%。

不過，聯儲局及各地央行現時開始結束購買資產，並循序漸進加息，投資者將看到市場有重要改變。Hartnett建議投資者可留意銀行股走勢，通常利率上升會帶動銀行股股價，但倘此情況有所改變，則是聯儲局收緊貨幣政策帶來負面影響的先兆。

Hartnett指，聯儲局正處於收緊貨幣政策周期的中段，聚焦周期性通脹並忽視結構性通縮，此舉會帶動資產回報持續減低並趨波動，直至聯儲局結束加息周期。

另外，Hartnett亦指，多年的低息環境及貨幣寬鬆政策，帶動全球負債規模大幅上升，亦是牛市已死的原因之一。

全球負債總額已由金融海嘯前的172萬億美元，增至現時的247萬億美元；各國國債亦增73%至67萬億美元，其中美國國債增幅達82%，中國國債增幅更達460%。

打开淘股吧APP