7年10倍之御家汇（四）：走向世界的水羊国际

今日天地板！

支持！

11月13日公告现金收购阿芙继续优化方案，11月14日复牌，我认为这个优化方案的公告是大利好，原因如下：
一、为什么要优化方案？
  显然，原来方案深交所不太认可，这个不太认可有两种可能性，一是目前大盘暴跌，很多股跌到10多倍市盈率，交易所认为23倍市盈收购阿芙可能偏高了，要求降低收购市盈率。第二种可能性是2019年承诺利润6000万，比18年还低，交易所不认可此方案。
  那么，优化方案能不能成功呢？

二、优化方案成功可能性99%以上。
  原因是：
1、 戴跃峰雕爷两人都有意向，戴跃峰希望借收购扩大品类版图，雕爷早已淡出阿芙日常管理，目前主要精力放在河狸家，雕爷兴趣太广分身泛术，而戴跃峰是一个值得信赖的同学加朋友。两人都是湖畔二期同学，对国产品牌都有使命感，在使命的召唤下走到一起，这种激情和友谊往往是最牢固，为理想而奋斗的两个人，不会因为阻力而轻易放弃。

2、 御泥坊和阿芙属双互补，御泥坊无精油品类，正谋划更多更好的品类时，遇到阿芙如磕睡碰到枕头。御泥坊几乎没线下自营店，而阿芙有30%的销量由线下提供，这种线下宝贵的运营经验和渠道是非常可贵的，不能用多少多少倍市盈率来衡量，利用得好，100倍市盈都是低的。运用得不好，5倍市盈都是高的。所以，这个线下的经验和渠道正是御家汇所缺少和希望得到的。

3、 深交所没有否决类似现金重组案的先例。
  现金收购重组，比增发收购对股民要负责任得多，不增加股本，只增加利润，这样的事深交所为什么要阻拦呢？御家汇是民企、消费品、零售电商、跨境电商、现金收购等等，几乎可以说，御家汇身上所具有的特质和标签，几乎全部是国家鼓励和支持的，这样一个优秀的重组案例，想必深交所是希望御家汇做得更好，而不是阻拦收购，甚至，御家汇收购案可以作为深交所帮扶民企、鼓励消费、支持进口、拥抱新零售新科技的案例典范。
  这样典型的好孩子和模范企业，只可能帮扶支持，不可能阻拦。
  所以，优化方案就是真的优化方案，重组不会失败。

三、优化方案的方向必然是有利于散户
  上面提到，深交所要求公司优化方案无非两个方向，一是降低收购市盈率，即使是从23倍降到21倍，也是利好。二是修改2019年的业绩承诺，有更好的业绩承诺，当然对散户是好事。

  综上所述，结论不难得出：
  这次优化方案成功概率在99%以上，优化的方向是更有利于散户，故此次优化方案的公告属大利好。

御家汇分析文章汇总：

御家汇：A股美妆行业的独角兽连续4年复合增长率50%
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目前水羊国际刚起步，但品牌数量和质量不输壹网壹创，不输丽人丽妆。 一年多时间打造亿元级品牌日本医学品牌“城野医生”（强生），代言人李荣浩，今年预计突破2亿。优姿婷是芬兰唯一有医药背景的国民护肤品牌。澳洲Ogx，同属于强生。 意大利平价口碑口红KIKO，韩国著名药妆品牌丽得姿。 还有日本殿堂级的高端高价奥碧虹同样是亿元级种子选手。 虽然，毛利率比不了自营品牌，但潜力比较大。2年时间拿到多家知名品牌线上独家代理，其中含两个强生子品牌，意大利，澳洲，日本，韩国，芬兰。 所以，水羊国际如果未来三年内营收能做到保守10亿营收（按品牌数有大的增长和核心品牌的快速崛起，一个百雀羚4年时间壹网壹创（15年2.5亿营收，17年7亿营收，17年盈利1.3亿），按10%净利，利润1亿，则按30倍估值，则估值30亿。 {因为不同企业的营收模式不一样，所以毛利率净利率也不一样，所以取了宝尊电商和壹网壹创的净利率的均值} 而，如果进一步按戴跃锋的想法，链接3亿人的平台型组织，那是按我目前的商业认知无法去看到的什么样子。

御家汇水羊国际目重签约的国际知名美妆品牌如下：

代理产品丽得姿美帝优：丽得姿美蒂优是韩国丽得姿化妆品品牌旗下子品牌，主要产品为8款不同功效的面膜，属于药妆产品。Leaders Cosmetics公司是由一批来自首尔大学皮肤科专家创立于2004年的综合性美容机构。截至目前为止韩国当地有19家丽得姿（Leaders）皮肤科诊所，同时，Leaders Cosmetics公司还成立了皮肤研究实验中心。丽得姿肌肤研究所生产研发的美容、护肤、护发产品获韩国5项发明专利及一项国家级科技奖项。很多皮肤病患者在丽得姿皮肤科医院接受治疗后，会询问如何在家使用化妆品。基于患者一需求，丽得姿皮肤科医生们意识到：快捷方便美容产品才是人们需要的。于是皮肤科医生们开始了对安全化妆品研究。在一系列医学试验基础上，丽得姿化妆品诞生。丽得姿化妆品以面膜产品出名，由最初的可莱丝系列面膜，到后来的润美系列面膜，到新的美蒂优系列面膜，产品升级换代，以求优化、进步。该款产品也是御家汇代理产品中唯一不是线上总代，在天猫上，除了水羊国际运营的国际旗舰店外，还有一家丽得姿化妆品旗舰店，不过两家销售不在一个层次，水羊粉丝37万，另一家12万。其实丽得姿和御家汇自身产品同质化严重，未来水羊国际应该发掘一款国际大牌的面膜做代理才具竞争优势。

  城野医生：城野医生（Dr.Ci:Labo）是日本第一医学美容品牌，由城野亲德医学博士在1999年于日本创立。城野医生对于科研的重视远远超过国内外大部分化妆品企业，城野医生在科研上的实力不仅体现在能找到消费者的需求，更能研发出符合消费者需求的产品。城野医生把自己定位于敏感性肌肤修复专家，共有800多名研究专家，专门研究各地消费者皮肤需求，对敏感性肌肤研究更是精益求精。城野医生认为“排除对肌肤有害的东西，只提供肌肤所需要的有效成份”、“最大限度地引发出肌肤本身想要变得美丽的能力”才是护肤品真正的作用。因此，去除对肌肤有害的物质，尽量采取必要的有效成份，让肌肤发挥“自我疗愈”的最大功效，成了城野医生研发的出发点。城野医生用3年的时间研究了两万名女性的数据后，提炼出了一种神奇物质“Gel”。起初，只是给患者使用，后来，随着消费者的购买欲望的增加，渐渐促使了城野医生品牌系列护肤品的商业化。城野医生对于科研的重视远远超过国内外大部分化妆品企业，城野医生在科研上的实力不仅体现在能找到消费者的需求，更能研发出符合消费者需求的产品。品牌历程1995年，开设野诊疗所。1999年创办Dr.Ci:Labo。2000年，推出健康营养补品、美容仪器、彩妆、身体保养品。2002年在日本上市。城野医生用3年的时间研究了两万名女性的数据后，提炼出了一种神奇物质“Gel”。起初，只是给患者使用，后来，随着消费者的购买欲望的增加，渐渐促使了城野医生品牌系列护肤品的商业化。城野医生作为日本药妆品牌，以最先进的医疗技术为基础，持续研发对肌肤无害的配方，以适用于各种年龄层以及肤质，并运用独特的系统精心地对产品实行高品质的管理。城野医生夜以继日地进行研究，务求让使用者在1年、5年、甚至10年以后，都能够感受到城野医生护肤产品的显著效果。 御家汇城野医生品牌运营管理总监灵犀透露，从2017年2月城野医生天猫国际旗舰店上线，到2017年11月，城野医生双十一全网销售额4500万元，成为天猫成长最快的知名日本美妆品牌。不仅如此，城野医生也摘得了淘系2017年度日本品牌增速第一的头衔。“从接手城野医生到现在，御家汇让城野医生实现了886%的业绩翻倍。”

  OGX洗发护发：OGX是美国的沙龙品牌，洗发水有很多系列。针对不同的发质，产品天然不添加化学元素。深受好莱坞明星的追捧，获奖无数。OGX的理念是“Beauty Pure and Simple”(纯净简约之美)，不含SLS、SLES以及有害防腐剂Parabens。另外，OGX采用沙龙护法为灵感的护发配方，采用一些有异国风情的成分，香气也非常宜人。OGX是来自美国的发型护理品牌，在美国属于开架商品，曾多次登上美国各大美容、健康类杂志。其产品大多添加了摩洛哥坚果油的成分，保护发丝变得更为强韧，这款OGX Organix Argan Oil of Morocco摩洛哥坚果油，曾经获得2014年新西兰洗发和护发大奖，主打修护受损发质，坚果油含有丰富的维生素E和抗氧化剂，秀发吸收比较快，可以形成保护膜，还可减少紫外线的侵害，使养分净透发丝，充满光泽。关于这款产品，我一直用，前面媒体评论世界第一香，还真不是夸张。相较以前用的欧莱雅施华蔻，我觉得更好，最近在天猫销量也直线上升，好东西自然有识货的，当然水羊的推广也功不可没。

  KIKO口红彩妆：KIKO成立于1997年，诞生于世界时尚之都米兰，那里有世界上最优秀的彩妆师。时尚的先驱和色彩专家来共同研制米兰独有的时尚彩妆！KIKO适合各年龄段所有都市时尚女性，保证每位女性得到其色彩，时尚，美丽，并且健康。所有产品的开发符合FDA和欧共体标准，并进行测试以确保绝对的安全性。贴个电视台美女的贴子：‘KIKO可能大陆的美女们不是很了解，因为亚洲都没有分店，但在欧洲是相当火爆！KIKO是阿玛尼御用彩妆，连牛尔老师也多次推荐！回头客非常多！好评如潮的哦！露珠也是朋友介绍就买了支唇膏试试，真心就爱上了，色泽还有持久度真的没话说，我觉得比我之前用的Mac dior什么的要好 。’KIKO在天猫上线两三月时间，月销量已近千万，不能不说是个奇迹。

  优姿婷：优姿婷集团是一家享誉国际的个人护理集团，拥有现代化厂家及专业队伍。所有产品均来自芬兰，由集团研发及生产并获得多项国际认证，如ISO9001，ISO14001，欧洲消费者S&T金奖（维C焕采霜），及国际专利“Bio-communicatorTM”细胞穿梭技术,“io-calmingTM”舒缓生物配方，及“VitaoptimaleTM”维生素导向技术。优姿婷于1970年在芬兰市场推出，销售至芬兰、瑞典、美国、欧洲、俄罗斯、东南亚等市场，其中美国CVS连锁药店占有5000多个销售点，遍布全美国。作为芬兰第一国民品牌，在中国的品牌认识度还差强人意，现在天猫期间店还处于试营业阶段，未正式上线。该品牌性价比很高，可以满足国内部分女性既要里子又要面子的虚荣心理（玩笑），后期应该销售不错。

  ALBION:重磅来了---9月18日，日本殿堂级高端化妆品品牌ALBION奥碧虹在上海召开线下发布会，宣布ALBION天猫国际海外旗舰店正式上线，为中国消费者开启便捷高效的正品网络购买渠道！
  日本殿堂级高端化妆品品牌ALBION
  发布会当天，ALBION奥碧虹品牌、天猫国际和ALBION天猫国际海外旗舰店代运营方水羊国际，三方莅临现场，与品牌好友、知名演员王媛可共同为ALBION天猫国际海外旗舰店揭幕。ALBION奥碧虹中国区培训经理YOYO老师为到场嘉宾介绍ALBION最经典的护肤四部曲护理理念，ALBION品牌专业美容顾问也在现场为来宾带来了专业的护肤体验。
  ALBION奥碧虹品牌
  ALBION奥碧虹作为已有62年品牌历史的高端日系护肤品牌，最先提出了先乳后水护肤理念，受到了亚洲各地区消费者的推崇和喜爱。其明星单品“健康水”更是风靡亚洲女性护肤圈，也是日本目前获得美容大奖最多的化妆水。“中国已经成为ALBION奥碧虹目前最大的海外市场，这次进驻天猫国际是ALBION奥碧虹布局中国市场里程碑式的事件。ALBION奥碧虹希望在紧跟中国高端化妆品市场快速发展步伐的同时，坚持62年的品牌初心：以最高品质的产品和极致服务体验，让ALBION奥碧虹成为最受中国消费者喜爱的化妆品品牌。”奥碧虹海外事业处业务部总经理王逸珍说。
  ALBION奥碧虹
  “作为演员，肌肤的健康状态尤为关键，渗透乳+健康水已经成为我的日常护肤步骤”，活动现场，热播剧《延禧攻略》中饰演纯妃的知名演员王媛可也以“品牌好友”的身份，大方了分享自己的护肤秘籍。
  演员王媛
  天猫进出口事业部亚洲招商总监侨桑在致辞中提到：美妆是过去几年天猫国际销售增速最快的行业之一。天猫国际非常欢迎ALBION奥碧虹这样具有深厚品牌文化与历史底蕴的品牌入驻，能让中国消费者体验到更多高端产品的魅力与价值。“此番ALBION奥碧虹正式入驻天猫国际，势必会推动其在中国市场的业绩增长，也会带动更多日系高端品牌相继入驻。”侨桑说。
  天猫进出口事业部亚洲招商总监
  随着国民消费观念的不断提升，越来越多海外品牌逐渐走入消费者视野中，但这些全球精选好物依然面临着“买不到“的难题。御家汇海外事业部总经理翕士表示，作为链接品牌和中国市场的重要平台，水羊国际将运用多年深耕互联网的经验，帮助ALBION奥碧虹加速打开中国线上市场的步伐，将健康美肌的理念和优质产品传递给消费者。同时与ALBION奥碧虹这样日本殿堂级的品牌深入合作，也将加速御家汇国际化进程，实现“全球前十的美妆企业”愿景。
  随着国民消费观念的不断提升，
  ALBION奥碧虹方面表示：ALBION天猫国际海外旗舰店上线后，将一如既往地保证产品的高品质，以此回报中国消费者多年来的信赖。凡是在ALBION天猫国际海外旗舰店购买的商品，100%保证日本原产，消费者在家就可以购买到日本专柜同款商品，并让她们拥有梦寐以求的至上美肌。
  关于ALBION奥碧虹
  1956年品牌开创以来，ALBION奥碧虹一直坚持打造高品质的产品，并向全世界传播美丽的感动和信赖。在过去62年岁月里，ALBION奥碧虹秉持着严谨慎重、追求卓越的制造传统，不仅追求制造高品质的产品，更重要的还提供让顾客感到安心信赖的护肤品。
  ALBION奥碧虹最初问市的品项分别为渗透乳、化妆水、滋养面霜、面膜及按摩霜。从成分到设计，品牌都秉持着高标准的强烈信念，精益求精、一丝不苟地开发每一项产品。
  如今，海内外的顾客们正购买着爽肤精萃液、渗透乳与其他ALBION奥碧虹的产品，品牌开创时的梦想也正在一步步实现。

  贴下御家汇代理品牌截止9月1日~29日14点销售数据，买的数据哈，应该挺真实的。丽得姿293.99万，城野医生1936.8万，kiko口红769.5万，ogx洗发水212.7万，优姿婷20.1万，奥碧虹497.8万

这位80后董事长与马云 、雷军有交集 要把“国内电商IPO第一股”做到全球行业前十！（转）


  题记：
  太多人想读懂御家汇，这家阿里生态 系统中成长出来的第一家上市公司，微缩版的中国电商发展曲线。
  为什么是面膜行业？为什么是御家汇？再进一步，为什么是汀汀(戴跃锋花名)？
  从创始人口中去获取上述问题的答案，往往会最接近真实，因为他们自创业之始，心心念念即是如此。
  御家汇80后创始人、董事长汀汀不像其他创业者，一开始就将公司定位于伟大，但这并不妨碍他带领同样年轻的团队走向伟大。
  他的初心如此朴素，“农妇山泉有点田”。但一步步的成功将他推向潮头浪尖，“既然互联网必定会诞生品牌，那为什么不能是我”。
  抛开那些充满随机又蕴含必然的选择题，汀汀凭借的是互联网精神诞生以来最浓的鸡汤，“相信相信的力量”。无论过程多么曲折，运行多么复杂，内核其实又是如此简单。
  就像汀汀执着于要求每个员工给自己取上花名，并在公司角色中使用，当然从他开始，他的花名叫“汀汀”，取自《岳阳楼记》中“岸芷汀兰，郁郁青青”。
  至于未来，汀汀仍然会相信自己选择，成为全球美妆企业前十，但这离“国内电商IPO第一股”的新起点，仍然很远。
  仅从营收体量来说，可能至少是20亿到1000亿元的距离，这意味着除了充分的产业空间外，还需要公司从产品、经营、管理等等全方位的裂变提升。
  近日，证券时报系“上市公司高质量发展在行动”采访团走进御家汇。证券时报副总编辑成孝海对话汀汀。让我们近距离了解声称“一直在创业”的汀汀，在新零售态势中，如何秉持产品核心理论，规划产品矩阵，如何进行渠道整合，着力品牌营销，最后跻身世界前列。
  主要问题：
  1、咱们是一家互联网公司，定位互联网+ 护肤品，当时创业的时候为什么选择了面膜这个产品？如果选择其他的产品，比如说口红什么的是不是也会成功？
  2、对互联网新经济而言，我们说人才非常重要，御家汇的人才战略是一个什么样的做法？
  3、面膜目前的市场格局怎样，公司怎样给自己在市场中定位？
  4、面膜是一个很细分的市场，一般投资者不太了解，请给我们普及一下这个行业的市场规模和发展趋势？
  5、我们有这么多互联网电商企业，御家汇做到现在也可以叫脱颖而出了，能够做到这样，我们的核心竞争力是在哪些方面？
  6、我们这样的互联网企业，是怎么做品牌的，你是怎么让你的顾客在这么多品牌里面一下找到你？
  7、目前我们有五个品牌，实际上是一个多品牌的战略，这种战略，你是怎么思考的？它的好处在哪里？是不是也会有分散你精力的弊端或者不好的一面？
  8、公司现在销售还是以线上为主，有90%以上都是线上，现在线上销售竞争也是很激烈，但是我们的增长非常好，增长率非常高，这个势头能够保持多久？我们会采取什么办法能够让它维持更长一点时间？
  9、现在线上渠道应该还是公司主战场，那你怎么继续把它做好？
  10、我们在做一些代理国际业务，有两个品牌做得比较好，为什么会考虑去做代理业务？
  11、我看国际一些大牌都是这样，先到中国来找代理，找到代理以后，代理帮他做得差不多了，他就自己接过去了，很多知名品牌都有这种现象，我们会不会面临同样的风险？
  12、你是马云创办的湖畔大学第一期学员，听说入选这个还是有很多条件的，挺不容易的，这段学经历有什么特点，有什么特别的地方，跟我们分享一下？
  13、过去你是互联网的创业者，现在是上市公司董事长，这个身份转换是非常之大的，你自己怎么看这种转换？ 关于初心：“互联网一定可以产生品牌”
  成孝海：咱们是一家互联网公司，定位互联网+护肤品，当时创业的时候为什么选择了面膜这个产品？如果选择其他的产品，比如说口红什么的是不是也会成功？

  采访：证券时报副总编辑成孝海(图右)
  嘉宾：御家汇创始人、董事长汀汀
  汀汀：当时其实并没有太多选择，在我看来，很多时候创业都是一种偶然的选择，而不是必然。
  成孝海：那你当时没有想过面膜将来会市场比较大，比较看好，比较容易做大。
  汀汀：最开始做是因为我身处其中，我认识到互联网一定可以产生品牌。这是我们在2006年就已经看好的事情，但是具体做什么，那时候没想过，觉得只要做一个有自己品牌的东西，在互联网一定就可以挣钱，这就是最开始创业的想法。
  创业初确实也没想过说要把它做得很大，就想着，我可以通过这样一个平台，去卖东西，可以挣钱。因为我来自农村，当时最大的愿望就是要留在这个城市，买房、买车、娶妻生子，这是初心。
  但是做到一定阶段之后就发现，原来我们选的这个品类刚好是跟中国人民对美好生活的追求，消费 升级的大趋势相匹配，有点误打误撞的味道。
  那时刚好电子商务 又在高速发展，我们有幸搭上两轮的快车。渐渐最初的愿望实现后，我开始思考，我为什么创业？我的追求是什么？这个品牌我到底要不要继续做下去？
  到现在，我们的规划越来越清晰，开始有了企业的使命，找到了前进的目标，而这些都是我们在创业的过程中逐步建立。
  成孝海：对互联网新经济而言，我们说人才非常重要，御家汇的人才战略是一个什么样的做法？
  汀汀：我们应该在美妆企业里面，或者说在很多A股上市企业里，我们员工持股 数量应该是算比较高的企业之一。我们上市的时候有接近100个员工股东，这个应该就可以折射出整个团队的激励方式。
  另外，我觉得我们的愿景和价值观，对人才吸引很重要。你在这家企业要踏实待下去，核心是你是否相信这个企业的未来，而不是说拿多少待遇，我们现在一直在强调相信相信的力量，这可能对于传统的制造业企业很难理解，但是对于从互联网长大的企业，这个力量比任何力量都要强。
  关于格局：“要成为全球美妆企业前十”
  成孝海：面膜目前的市场格局怎样，公司怎样给自己在市场中定位？
  汀汀：我们想成为全球前十的美妆企业，为什么锁定这个目标，有三点原因：第一，国外今天排在全球前十的美妆企业，营收规模至少50亿美元以上，排在前列的企业甚至超过200亿美元。美妆巨头的出现，是基于当年它所在国家、所在地区经济增长，消费崛起所催生的。
  以日韩为例，经济的高速增长催生了日本资生堂、花王两家营收超50亿美元的美妆企业，韩国则有世界排名靠前的爱茉莉太平洋、LG生活。
  回过来看中国，从化妆品 产业的发展轨迹来看，我们认为中国刚好进入催生大型美妆集团的时间区间。第一，中国现在人均年收入超过7000美元，按照日韩的经验，人均收入超过7000美元的时候，化妆品行业面临高速发展；第二，中国一直多年保持经济高增长 ，且有14亿人口庞大市场。我们的判断是，十到二十年之后，美妆行业全球前十，应该有三家左右在中国，我们希望是其中这三家之一。
  成孝海：在面膜市场上，御家汇现在处于什么样的地位？
  汀汀：如果是面膜，从已知的公开数据来看，御家汇是全球第一。因为之前，大家比较认同韩国的面膜，但韩国一家面膜上市公司的数据显示，虽然它面膜单价比我们贵，但是营收不到我们二分之一。所以从这个公开的数字来推断，我们销量应该是全球第一，但可能不那么绝对，因为整个市场还是很分散。
  关于市场：“中国面膜市场大概在500亿”
  成孝海：面膜是一个很细分的市场，一般投资者不太了解，请给我们普及一下这个行业的市场规模和发展趋势？
  汀汀：具体到面膜贴，在化妆品中它属于亚洲品类，这也就决定了只要在中国做好，面膜就可以在全球做好，因为亚洲最大市场在中国。
  从这个品类目前的发展状况来看，面膜已经成为快消品。现在一个成熟的女性用户一年大概敷一百片面膜，也就是一周两到三片；重度用户，比如范冰冰，一年要敷一千多张面膜，也就是一天要三张，只要空闲下来就敷面膜。
  现在中国处于什么市场阶段呢？有一批成熟用户，但还有更多的用户，是从不使用到开始敷面膜或是少使用到多使用。一是人数增加，二是频次增加，这两个增加点让整个行业一直保持高速发展状态，而我们刚好处于机会周期。
  现在我们判断，整个中国面膜市场大概在500亿，未来长期来看应该会过1000亿。
  讲到整个美妆的话，长期来看，现在中国人均化妆品消费额是日本的十分之一，意味着中国美妆市场可提升空间至少还有10倍；另外，我们的人数是日本的7倍，简单推算，我们觉得十年、二十年之后，中国整个美妆市场的份额应该在3万亿以上，而不是外界所说的4000亿。

  关于核心竞争力：“互联网基因下的全球领先品质”
  成孝海：我们有这么多互联网电商企业，御家汇做到现在也可以叫脱颖而出了，能够做到这样，我们的核心竞争力是在哪些方面？
  汀汀：我觉得，首先，我们确实赶上两个跑道，一个是互联网，另一个是品类的发展；此外，我们互联网基因比较浓厚，主要体现在快速反应能力和形成文化统一价值观的能力，这些可能是传统企业不具备的。
  我认识马云七年，后来又做了他的学生，所以在战略执行和商业敏感度方面，我们确实是受到阿里系的影响。
  在价值观塑造方面，我们公司现在要做价值观考核，价值观直接跟员工奖金收入挂钩，而且占比较高。
  我们这次是刚好要做价值观升级，升级之后价值观主要脉络是三条：第一是客户第一；第二是简单协作；第三是创造价值。还要强调一下，我们一定是把客户放在第一位，这个就是我的价值观。
  再到后来的产品质量和体系的打造上，我是受到雷军的影响。因为后来我们拿了雷军(顺为资本)的投资，雷军又是一个对产品极度追求的人。从接触雷军开始，我们发现，不仅战略应变和组织文化重要，产品也非常重要，所以在对产品品质的追求上，雷军对我们帮助挺大。
  现在的面膜市场，我们的份额可能还是相对第一，但说面膜品质，我们非常有信心是全球第一。
  御泥坊产品上市前要经历一个“八八原则”的盲测环节，即选八个主流竞品，在盲测中超 过80%的消费者选择御泥坊，这款产品才能上市。
  成孝海：现在公司在研发方面做了哪些工作？研发费用未来是不是有加大投入的考虑？
  汀汀：我们现在研发负责人原来在SK—II做研发的，现在由他来带领御家汇整个研发团队，我们现在所有的配方都是百分百自主研发，大部分产品都有自己独有的专利配方。
  关于品牌：“多品牌战略满足消费多元化需求”
  成孝海：我们这样的互联网企业，是怎么做品牌的，你是怎么让你的顾客在这么多品牌里面一下找到你？
  汀汀：任何一个品牌的风靡需要两个机会，一个是渠道；第二是品类，这两个我们都赶上了。但品牌要获得真正持久的成功，我觉得本质上是产品。
  成孝海：目前我们有五个品牌，实际上是一个多品牌的战略，这种战略，你是怎么思考的？它的好处在哪里？是不是也会有分散你精力的弊端或者不好的一面？
  汀汀：我们选择多品牌战略有两个原因：第一，国际大的美妆集团都是多品牌战略；第二，消费者需求多元化，必须用多品牌来满足不同消费者的需求。
  我们是从单品牌、单品类起步，到今天，我们应该说一定程度上实现了多品牌、多渠道、多品类。
  从品牌上来说，御泥坊是大家熟知的品牌；第二个品牌小迷糊去年已经过2个亿的营收，今年我们一季度的数据来看，依然超过100%的增长，这从一定程度上证明我们具备多品牌运营能力；我们其它品牌虽然体量不大，但增速很高。比如薇风每年增速基本保持了几倍的增长；我们代理业务增速也非常快，去年第一年就超过两个亿，现在一季度下来，也是百分百以上的增速。
  成孝海：刚才你讲到居民收入和消费者的关系，和化妆品的关系，目前中国处在一个消费升级的阶段，这个阶段势头非常强劲，我们现在还是以中低端的为主，我们怎么能够跟上消费升级的步伐，去升级我们的品牌，适应社会的变革？
  汀汀：我认为消费升级并不止是让上海人都用上国际品牌，而让长沙人，甚至我们邵阳人，小城镇的人都用上好的面膜，我觉得这个也是消费升级。
  所以一线城市的居民可能觉得，御泥坊是比较大众的品牌，但是对于二至五线的城市来说，御泥坊还是个大牌。天猫有发布一个数据，御泥坊是大学生最受欢迎的品牌，御泥坊是二线城市最受欢迎的品牌。
  此外，中国这个市场特别大，一线城市的精英人士是个塔尖市场，但御泥坊今天面对的是一个腰部市场。这个腰部市场我们觉得非常大的，未来还有很多的塔基市场待开发。
  当然公司肯定会考虑，有合适的机会去引进一些中高端品牌。有可能自主培育，也有可能收购兼并。我们未来不排除在中高端品牌的梯队建设上面做一些布局。
  成孝海：现在面膜产品占了我们收入的四分之三，化妆品品类这么多，有没有感觉产品结构上还是有点过于单一，会不会有点风险，万一哪个地方出了一点问题，可能会对公司造成一定的冲击？
  汀汀：第一，面膜本身有很多细分市场，面膜分面膜贴、泥浆面膜、非泥浆水洗面膜、睡眠面膜四大类，我们目前是唯一四大类全做的面膜品牌，而且我们整个面膜产品线有上百个；第二，我们的护肤品增速非常快，护肤品去年营收也有几个亿，去年下半年我们上了轻彩妆产品，轻彩妆现在的增速很快，受欢迎程度很高。同时，我们也上了男士护肤产品，御泥坊男士也有接近两个亿的营收，也就是说多品类其实我们已经逐步铺开。
  关于渠道：“线上线下融合将给公司带来机会”
  成孝海：公司现在销售还是以线上为主，有90%以上都是线上，现在线上销售竞争也是很激烈，但是我们的增长非常好，增长率非常高，这个势头能够保持多久？我们会采取什么办法能够让它维持更长一点时间？
  汀汀：首先，我们今天是全渠道，并不是只有单纯的线上。屈臣氏、沃尔玛、大润发，我们都有覆盖，而且对于线下渠道扩张，我们下一步也会有更多的措施。
  目前线上和线下的融合趋势，将会在渠道领域产生变革。而这种变革，我们觉得最近几年就会发生，因为趋势已经很明显，你看很多大的零售业已经分别站队腾讯和阿里。当变革推进深化，当整个线下零售业，开始认可线上零售的商业逻辑、操作方式的时候，这就是我们最大的机会。
  成孝海：现在线上渠道应该还是公司主战场，那你怎么继续把它做好？
  汀汀：其实线上对于我们来说也叫全渠道，因为很多互联网企业可能只开一个天猫店，但我们有天猫、猫超、天猫直营、淘宝 、京东、唯品会、聚美优品等等。线上其实跟我们合作的有几十个平台。我们针对不同的平台，不同顾客需求都有相应的产品和团队匹配，这种整合能力和深度关系，现在其他企业都不具备。
  而且，整个线上的发展同样面临机会，原来以阿里为代表的中国电子商务覆盖大概5亿左右的人口，而今天，随着智能手机 的普及和支付宝、的覆盖，今天的互联网商务已经覆盖8到10亿用户，粗略估算，这中间还有4到5亿空间用户增量。
  此外，今天支付、信用、配送体系的完善，使互联网消费品类和体量增加，因此，我们认为互联网企业依然会保持高速增长。
  关于代理运营：“将是公司业务的重要组成部分”
  成孝海：我们在做一些代理国际业务，有两个品牌做得比较好，为什么会考虑去做代理业务？
  汀汀：所有大的化妆品集团，我们研究其业务组成，发现他们都会利用自身企业独有品牌优势，去做一些代理业务，这是所有化妆品集团的成长路径，我们也一样。
  我们觉得御家汇在电子商务领域的运营能力、传播能力是有优势的，所以我们发挥这个优势去做一些代理业务。
  在这个过程当中，我们也在向国际品牌学怎么做品牌，通过代理业务可以跟一些国际大集团学品牌管理方法，比如我们现在做的城野医生是强生集团旗下的。
  此外，我们也会看一些国外有特点的品牌，可能前期是代理，未来也不排除有更深层次的合作，通过前期代理我们可以更深层次地了解这个品牌。
  成孝海：这块增长也是非常快的，未来会不会重点做这块？
  汀汀：代理业务应该是公司的一个业务的重要组成部分，是美妆主业的一部分。
  成孝海：我看国际一些大牌都是这样，先到中国来找代理，找到代理以后，代理帮他做得差不多了，他就自己接过去了，很多知名品牌都有这种现象，我们会不会面临同样的风险？
  汀汀：线下的代理体系相对比较松散，互联网平台 的代理则要更复杂精细，如果给他做到一定规模，替换运营的成本会高很多。
  成孝海：互联网的代理能力算是中国特色？
  汀汀：算是我们的特色。比如城野医生我们开国际店上线做到一千万，这个增速是刷新天猫国际记录的。我们这种运营能力，其实也得到了业界非常高的认可，我们做城野医生做了几个月表现优异，强生全球消费品总裁，飞到长沙给我们的团队颁奖。
  在互联网领域，我们有十年的品牌运营经验，有从零到十几个亿销售额的管理经验，现在我们去做一个成熟品牌的渠道和销售管理，带来的效果是完全不一样的。
  关于创业：“不停创业是我的本能“
  成孝海：你是马云创办的湖畔大学第一期学员，听说入选这个还是有很多条件的，挺不容易的，这段学经历有什么特点，有什么特别的地方，跟我们分享一下？
  汀汀：这一段学其实解决了我的三个问题，第一是企业使命愿景价值观的问题，这个是马云讲的最多的，因为每年的开学 第一课都是马云讲，所以等于我们现在已经听了他四年课。我觉得，企业的使命愿景就是公司的战略制定和文化生成，这个我是在湖畔找到了相应的答案。
  第二，战略机会和组织匹配的问题。因为湖畔的校董都是今天中国一线知名的企业家，他们每个人都会给我们上两天的课。上完课之后，我们打着学生的名义，有问题还可以单独跟他们吃饭、请教。在这个过程当中，组织和战略机会的选择，这个事情怎么做，应该说得到了一定的答案。
  第三，作为一个创业者，困惑和焦虑应该怎么解决，就是你自己个人的心态问题。我在湖畔毕业的答辩主题就是困惑而不焦虑，这个主题拿了湖畔第一届的优秀毕业生。
  成孝海：刚才说到困惑和焦虑，未来对企业的发展，你有没有什么担心的地方？还是说我就是充满信心，没有什么担心的。
  汀汀：因为创业肯定有很多不确定性，正因为不确定性才是创业。尽管我们对行业、对企业都看好，但肯定还有许多不确定性在等待我们。所以我说是有困惑，但不焦虑，因为大家都在面对这些不确定。
  确实，在整个美妆行业本身，我们信心挺足，但还是有担心，也许另外一个行业的人跑进来，把这个事情做得特别好，那可能我们就没有饭吃了，这是我们每天都在思考和反省的事情。
  成孝海：你要怎么应对呢？把自己做得更好？
  汀汀：对，所以我们在不停地奔跑、反思，不停地让自己的行业跟新的技术、新的科技去结合，如果说真的有门外汉能找到一个大的机会，希望这个机会我们也能找到。
  成孝海：过去你是互联网的创业者，现在是上市公司董事长，这个身份转换是非常之大的，你自己怎么看这种转换？
  汀汀：我觉得我还是一个创业者。如果我的身份只是一个董事长，而不是创业者，那可能是我退休的时候。
  我需要不停地去创业，去寻找机会，不停地往前奔跑，这就是创业，这就是我们的本能。我出身与此，这一辈子，创业这件事情也就是我最擅长，也是最能够找到快乐和成就的地方。
  当然，上市之后，可能跟普通的创业有一点点区别，就是我们需要接受更多的股东、公众的监督。