投资舆情 6分钟前 来自 360安全浏览器 已编辑汇率又大幅度波动了,三年前就曾经分析过汇率波动影响,对我们基本固定汇率制度来说,汇率太重要了,影响太大了。决定物价,是资产价格的基石,影响进出口贸易,影响经济,对股市负面影响,利好黄金:
-----一是决定物价,尤其是粮食石油等价格,直接影响国内物价水平和农业盈利水平,过去几十年我们房价大涨,同时物价水平温和,保障了基本生活,大家可以在富士康工作,不买房,还能吃饱,这个和进口关系很大。如果我们汇率持续贬值,则进口物价大涨,会带来CPI上升,生活成本大幅度上升,会影响我们的货币政策。
-----二是汇率不仅决定物价,还是国内资产价格的基石,我们房价大涨,和早年人为压低汇率有关系,早年人民币购买力强,相同的货币,兑换成美元后,在国外购买的东西没有国内购买的多,当年1美元购买力和1人民币差别远远不到8倍,必然导致资金堆积国内,首先推动国内资产价格攀升。这就是15年前国内房价大涨的逻辑。
后来因为对内贬值对外升值,人民币实际购买力下降,实际汇率向名义汇率靠拢,人民币购买力开始逆转,资金开始有流出冲动。所以15年后外汇占款下降,房价还涨,那是乱搞,用杠杆来刺激价格,完全没有可持续性。人民币购买力低估可以对内贬值对外升值,人民币购买力高估,则只会内外都贬值。
-----三是汇率影响进出口贸易,这个最好理解,汇率贬值了,出口价格相对外币便宜了,竞争力强了,这个也是早期人民币压低汇率的逻辑,加入WTO后,中国制造利用低汇率优势,迅速占满全球。但汇率贬值预期会带来资本出逃,现在外储3万亿,外债1.8万亿,预期一旦形成,压力会很大。现在快速贬值,眼看到6.7了,很容易走火,这个玩法风险太大了。
-----四是汇率大幅度波动对股市有很大负面影响,因为汇率太重要了,贬值会带来很大不确定性,同时预期会带来资金离场,大家会觉得你管不住了。所以811汇改我们股市大跌,当然美国也是大跌,欧洲也大跌,欧美大跌逻辑,是因为我么经济在世界比重大,怕我们失控影响他们。
-----当然了,汇率贬值利好黄金和进口
大宗商品,因为大宗以美元计价,最近黄金美元计价都跌到1246了,12月的人民币计价还涨了点,如果美元计价不变化,人民币计价涨幅就更大了。同时会利空国内钢铁煤炭等,因为贬值对经济负面影响,必然影响基建。