妖镍再现 谁与争锋

新能源 汽车要取代燃油汽车，电池续航能力是关键，成本也不能高。今年3月印发的《促进汽车动力电池发展行动方案》要求到2020年，新型锂离子动力电池系统比能量力争达到260Wh/Kg，几乎比目前翻了一番。

镍元素的多少，决定了电池的容量。特斯拉电池的正极材料正是镍钴铝氢氧化物。由于钴价走高，在电池正极材料市场上镍正在加速取代钴，未来镍的需求可期。

镍概念股：恒顺众昇(300208)、格林美(002340)、贵研铂业(600459)、科力远(600478)

恒顺众昇在印尼苏拉威西省持有Madani镍矿约2014公顷，持有的BMU镍矿约1963公顷。

格林美是世界领先的超细镍粉企业，并拥有4万吨硫酸镍产能。

百川资讯数据显示，5月29日，金川集团电解镍（大板）在上海地区的报价大幅上调2400元/吨，至112200元/吨。业内人士表示，供应不足需求增加，将支撑镍价进一步走高。中长期来看，动力电池高镍化将成为镍价上行重要驱动力。
供应不足
国际镍业研究组织（INSG）数据显示，今年1-3月，全球镍市供应缺口从上年同期的27100吨扩大至39100吨，预计2018年全球镍市场将连续第三年短缺。今年全球镍需求料增至234万吨。
近期，菲律宾计划限制部分矿企的开采用地数量，其中包括亚洲镍公司和Global Ferronickel Holdings Inc等矿商受到影响。业内人士表示，若实施短期对当地矿企的生产计划影响不大，但长期而言可能影响产量。
印尼方面，2014年1月原矿出口禁令生效，未经加工的矿石不得出口，采矿企业须在当地冶炼或精炼后方可出口。
海通证券 分析师表示，去年1月印尼开始实施新规，在特定条件下允许镍矿石、铝土矿以及其他矿物精矿出口。自2017年1月镍矿石出口政策调整以来，截至2018年3月31日，印尼共出口了863.78万吨镍矿石，且印尼镍矿实际出口数量低于配额。
需求提升
不锈钢涨价以及动力电池三元正极材料高镍化成为推动镍价上涨的重要因素。
5月以来，不锈钢基本面出现改善，带动镍价强势反弹。
4月底，华乐不锈钢技术改造，全线停产2个月。5月中旬，酒钢不锈、北海诚德、太钢不锈 等厂商宣布5月下旬集中检修。市场预期不锈钢货源趋紧，304不锈钢价格强势上涨。
价格上涨推动不锈钢产量增加，从而带动镍价上涨。据中国联合钢铁网统计，2018年4月份国内27家主流不锈钢厂粗钢产量为213.49万吨，环比增幅为2.71%；同比增幅为11.73%。从钢厂排产情况看，5月总计划量为205吨-206万吨，同比增长13.7%左右。预计6月份产量与5月基本相当。
库存方面，Wind数据显示，5月上旬无锡和佛山两地不锈钢库存继续下降7.5%。其中，无锡地区不锈钢样本库存量为21.4万吨，较4月下旬减少4.85%。佛山地区15个不锈钢仓库总库存量为12万吨，较4月下旬减少11.92%。
民生证券认为，动力电池能量密度提升及钴价上涨拉动高镍三元材料的需求，新能源三元电池高镍化成为趋势。动力电池将成为推动镍需求增长的新兴力量。预计2018年国内硫酸镍产量将达到50万吨。货源趋紧支撑下，预计镍价仍将维持高位。