大势判断：“危邦莫入”。

金融危机时物价是暴涨还是暴跌？有人说暴涨，但为什么房价会跌呢？

羽轩生活
2018-07-12
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金融危机虽然离我们很远，但是其实我们谁都不能够预测金融危机什么时候会出现，而金融危机对于我们生活的影响又是非常大的，因此对于金融危机来说也是我们很多人喜欢讨论的话题之一。
那么问题来了，在金融危机的时候物价到底是会暴涨还是会暴跌呢？
其实对于这个问题，很多人更加偏向于物价会出现暴涨的情况。而小编我也是如此！

当金融危机来临时，物价上涨的可能性远大于下跌的可能！
物价飞涨，货币贬值（通货膨胀）
通货膨胀会使得货币急剧贬值、物价飞涨，以前1元钱可以买到的面包，在金融危机的情况下可能需要十几元，甚至更多。比如，前几年非洲津巴布韦经济危机，通货膨胀率最高超过11,200,000%。货币大量超发，尽然有100兆面额的货币，但实际仅值25美元。可以想象，当通货膨胀来临时，物价会暴涨到何种地步！
货币增值，物价下跌（通货紧缩）
通货紧缩，就是市场上缺乏足够的资金，导致流动性极其紧张，实体企业很难获得发展资金，企业破产、大量失业，经济动荡。市场悲观情绪浓厚，人们对于未来看不到希望，从而减少需求，压制消费，经济全面衰退。而需求不足会直接导致物价、工资、粮食、能源等价格持续下跌！
此刻，持有现金就显得尤为重要，当市场商品价格暴跌，很多优质资产价格会变下降很多，适时抄底，是个很明智的选择！
就对整个经济发展而言，通缩产生的危害要远大于通胀！这可能也是很多国家保持货币一定的增发速率，宁愿温和通胀，也要避免产生经济通缩的原因之一吧！
总之，经济发生通货膨胀的可能性更大，因此金融危机物价上涨的可能性要远大于物价下跌！
但是另一个问题又出现了，既然物价会暴涨，那为什么房价会出现暴跌的情况呢？
确实的从历史我们不难发现，89年的日本金融危机，98年的亚洲金融危机和2008年的美国次贷危机，这些金融危机确实出现了房价大幅下跌的情况。
为什么其他物价都在涨，而房价却下跌了呢？
其实这个问题也是很好理解的，因为这些金融危机大部分是和房地产业有关的。当金融危机发生 的时候，大量的资金就会从房地产业涌出，因此造成了房价的大幅下跌，而这些涌出的资金又会涌入其他的产业当中，在资本过剩的情况下，出现物价暴涨的情况就显得很正常的了！

这也是我们的政府一直强调房子是用来住的这个基本原则。进入2018年以来，政府在房地产业降温确实做了很多的努力，也抑制了房价的过快上涨和过度的投机，这个还是需要点赞的！

新华社：必须坚定地大力发展资本市场

财华智库网
2018-07-13
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权威声音
新华社12日发表题为《中国股市新观察》的文章指出，决定股票市场走势的因素十分复杂，人们往往是“不识庐山真面目，只缘身在此山中”。要看清当下的中国股市，必须放在历史的维度中来分析评判。
1
A股估值处于历史底部
当前A股上市公司的盈利增速要比历史上其它几个大底时期还要高，而中美经贸摩擦等对A股整体盈利影响也相对有限，A股的安全边际较高。
从国际比较看，中国股市处在绝对的价值洼地。上证综指12倍左右的估值，不仅大幅低于美国的24倍，相对比新兴市场国家的印度（22.8倍）和巴西（18.8倍）也是大幅低估。
2
金融委释放明显维稳信号
针对当前市场形势，新一届国务院金融稳定发展委员会把“维护金融市场流动性合理充裕”“把握好监管工作节奏和力度”纳入近期任务，向市场释放出明显的维稳信号。
近日，金融管理部门主要负责人纷纷第一时间回应市场关切，货币政策委员会委员也就热点问题解疑释惑，均对金融市场发表积极看法，传递出对资本市场健康发展的坚定信心。
3
外资机构用实际行动看好A股
捕捉到中国扩大对外开放尤其是金融业对外开放的强烈信号，外资金融机构用实际行动看好A股市场长期发展，投资中国。
国际投资界普遍认为，中国资本市场已显示出较好的投资价值。今年上半年，境外资金净流入股票市场1313亿元，境外机构投资者净买入中国政府债3089亿元。
4
中国经济有底气应对各种挑战
回顾历史，无论是“人民币大幅贬值”还是“经济硬着陆”——看空中国经济的“论调”一次又一次不攻自破。改革开放40年的实践验证，中国经济与金融经受住了各种危机的考验，有信心有能力应对各种挑战。
眼下，透过股市波动的迷雾，更应该清醒的是：在中国经济迈向高质量发展的征途中，资本市场无疑还是一个相对短板。唯有发展才是应对挑战的根本途径，必须坚定地大力发展资本市场，让它成为与中国经济相匹配的市场，实现资本市场与实体经济的良性互动。 据新华社

美联储主席：若贸易政策影响经济 联储有降息等工具

作者：  李丹

2018-07-13 03:00

摘要：
美联储主席鲍威尔重申渐进加息立场，称联储发现商界对贸易政策变化带来的影响越来越担忧，但他认为很难预测结果，只能观望；若贸易政策导致经济走弱，联储可以降息、可以放慢加息步伐。

在上任以来首次接受的广播采访中，美联储主席鲍威尔重申循序渐进的加息立场，认为美国经济形势良好，尚未完全达到2%的对称通胀目标。联储发现企业对贸易政策的担忧增加，但他认为现在难以预测形势发展。
一旦贸易形势导致经济下滑，出现经济面临很大挑战的情形，鲍威尔认为联储有利率工具可用，可以放缓加息、甚至降息。
对于减税等特朗普政府的财政政策，鲍威尔认为近期较有可能支持经济发展，但长期来看，走这种财政道路是不可持续的。
虽然特朗普及其顾问表现出对低利率的偏好，但鲍威尔说联储的决策不会考虑到政治考量，不存在对联储独立性的担忧。现在美国经济和银行现状都让他放心，他真正担心的是人口老化、社会流动性低这类长期的挑战。
经济形势好 通胀目标尚未达成
接受美国全国公共广播电台（NPR）节目Marketplace采访时，谈到美国经济，鲍威尔说，经济处于很好的状态，失业率处于20年来低位，劳动力市场在走强。通胀会循序渐进上升，现在刚刚达到2%。

“我们已经接近我们的目标。我不会说我们已经完全实现目标。还不能宣告胜利。我们希望通胀对称地处于2%左右，一定程度上达到和触及都不算实现目标。”
重申循序渐进加息
关于利率政策，鲍威尔说：

“我们在让利率回到一个更正常的水平，如果让太低的利率保持太久，将会有过高的通胀，或者产生资产泡沫或是房产泡沫。如果行动太快，可能无意中让经济陷入衰退或者打断通胀回升到2%。”
承认贸易担忧增加 但难测前景
最新公布的6月美国货币政策会议纪要显示，虽然总体认为美国经济已非常强健，但美联储官员讨论了经济前景面临不确定性，大多数官员担心，贸易政策相关风险可能影响商业信心和投资支出。
节目主持人Kai Ryssdal指出，贸易政策并不是美联储的工作使命，他问鲍威尔对贸易政策有多担心，贸易政策对他有多大影响。
鲍威尔回答，国会赋予美联储的责任不包括执行贸易政策，但美联储通过12个地方联储和个人的联系人深入地进行全美沟通，和商界领袖沟通，“我们听到，对贸易政策变化的影响越来越担忧。我们把这放到了我们公布的内容里。那就是FOMC会议纪要。……如果你今天挑一份报纸看，也会听到很多企业有这样的担忧。”
鲍威尔说，二战以来贸易系统不断发展，关税下调了，贸易扩大，这对全球经济、特别是美国经济有好处。它推动了生产力、推升了收入但没有帮助所有人。总是有某些群体和地方的人受到贸易的负面影响，没有哪个国家能解决这些担忧。他说，现在是一个新的过程，“很难预测结果会怎样，我们只能观望。”
贸易影响极端情况下联储可降息
当问及如果贸易战导致经济放缓，美联储有什么工具，鲍威尔回答，如果众多产品和贸易商品及服务长期持续面临高关税，可能对美国经济有负面影响，现在很难判断会怎样。说到有什么工具，联储实际上有利率工具。如果经济削弱，美联储可以降息，可以放慢加息步伐。那样可能影响通胀。他不想陷入这样的猜想，这是一个很有挑战的假设情形，就是通胀上升、经济走弱。
而即使降息，鲍威尔认为也不会完全清楚形势会怎样发展。通胀可能一定幅度回升，但不会影响未来通胀。会有那种供应冲击理论下的情况。那会是联储必须考虑的一个问题。但他不想过多纠缠到猜想中。
华尔街见闻此前提到，美联储决策者今年6月会议一致同意加息25个基点，会议声明删除了上次声明中“利率将低于长期水平”的表述，对于加息用“进一步逐步上调”替代了“调整”的表述。而且会后公布的点阵图显示，多数联储官员预计今年共加息四次，而上次多数官员预计共三次。这些都显示出鹰派加息立场。
鲍威尔在会后的新闻发布会上释放了鹰鸽兼有的信号。鹰派信号包括：美国经济非常好；明年1月起每次FOMC会后都有记者会；可能“相对较快”删除声明中“宽松政策”的修饰语。鸽派信号包括：加息过快有危险；重点是保持通胀不低于2%；联储的模型并未显示通胀会飙升。而且，本次会议中“大多数官员都没有调整点阵图预期”。
芝加哥商业交易所（CME）的“美联储观察工具”显示，目前美国联邦基金期货交易市场预计，今年9月美联储加息至少25个基点的概率超过86%，一周前约为82%。若以一次加息25个基点估算，联储今年合计至少加息四次的概率超过55.6%，一周前为54.1%。

财政政策短期内将提振经济 长期来看不可持续
对于财政政策，鲍威尔说，近期来看，美国政府减税和增加财政支出很可能至少在未来几年支持国内经济活动。可能至少未来三年会看到对经济活动需求的大力支持。长期来看，对供应面会有正面影响，可能看到投资增加、生产力提高，但这相对而言是不确定性的。过往的实例很少。
鲍威尔指出，长期来说，大家普遍理解的是，美国处于不可持续的财政道路。这很大程度上是因为人口老化和医保系统成本远高于其他任何发达经济体的影响。
联储决策与政治绝缘
Ryssdal提到，特朗普和他的首席经济顾问库德洛都是倾向低利率的人，库德洛还鼓励美联储非常缓慢地加息。
鲍威尔称，他一点也不担心白宫等政界方面影响。美联储长期以来执行政策的传统是，和一切政治关注点保持独立。联储严格以毫无政治色彩的方式运作，基于详细分析行动，而且把记录公开，不把政治考量纳入考虑范畴。“不管是公开还是私下里，白宫没有任何让我担心美联储独立性的表态。”
什么问题能让鲍威尔夜不能寐？
Ryssdal问，什么事能让你半夜醒来？ 鲍威尔回答，从经济方面来说，现在他睡得很好，经济处于接近充分就业和稳定价格目标的转折点，银行系统资金充裕，比过去更安全，管理更得当。他更担心的是美国经济的长期问题、一些真正的长期挑战。
鲍威尔说，美国人口在老化，劳动力增长会放缓，经济也会放缓。另外还有社会流动性问题。和其他富有国家相比，美国的流动性较低。在美国，如果出生在收入较低的阶层，走入中上层的几率比其他很多国家低。他还提到，中产阶级中位收入过去40到50年增长停滞。
鲍威尔认为，这些不是美联储可以真正直接解决的问题，但这些是作为一个国家面对的更广义的经济担忧。
*本文来自华尔街见闻*

麦朴思︰中美贸易战仅为金融危机热身
财华社2018-07-11
中美贸易战升温，特朗普拟就关税大战货品加码2,000亿美元，再次震散环球市场。麦朴思认为，尽管中美贸易战影响负面，但可能并非今年最坏事情，中美贸易战可能是金融危机的热身，而真正导火索可能是欧美央行的紧缩货币政策。
麦朴思接受《彭博》访问时表示，下次金融危机毫无疑问迟早会到来，因为廉价资金泛滥时代正在告终，对以往一直依赖低融资成本的企业而言，资金会面临真正的紧缩。
他预期，今年MSCI新兴市场指数或由目前水平再跌10%。若真如此，新兴市场股市将坠入熊市，该指数由1月下旬的高峰，已下挫16%左右。
他表示，美欧央行收水，加上美元走强、环球贸易状况恶化，令新兴市场今年来面临不少压力。此外，新兴市场的流动性趋紧，是由于美国联储局和欧洲央行货币政策回归正常化，事实上今年已影响新兴市场。
他预期，中美贸易战会继续升级，因为美国失业率处于低水平，加上薪金持续上扬，足以抵销关税对美国民众冲击，令特朗普更放胆；而印度的制造业、南韩的科技业、巴西的农业生产、阿根廷的大豆业等，会受惠于中美贸易战。
[引用原文已无法访问]

今日（7月11日）在黑色系带领下，有色期货现货股票全面下跌，首先维持一直以来观点，这里不是底部，仅仅是探底过程中一个小波段反弹，市场见到大底从市场角度一定是通杀格局，也就是所有板块都出现急杀，将市场预期打到极度低迷。
从宏观层面，市场需要消除几点不确定：宏观降杠杆什么时候完成，杠杠降到多少是合理；地方隐形债务规模如何，降杠杆是否出现大面违约进而影响金融体系估值；新一轮地产调控以及主动回压投资，带来的经济回落影响几何？从资金层面，降杠杆带来资金紧张愈演愈烈，没有资金很难推动股指启动复苏。

上海金融办：沪伦通争取年内开通 市场是否回暖等是外部条件

时间：2018年07月11日 13:46:36 中财网

 近期资本市场的波动和CDR(中国存托凭证)推行节奏放缓，是否会对同样拟采取存托凭证互挂方式实现两地市场互联互通的“沪伦通”产生影响？

 上海市金融办副主任李军7月11日在上海市政府新闻发布会上表示：“相信当前资本市场会有一个健康发展的过程，目前A股推行的CDR是基于优质创新企业开发的，沪伦通也是采取CDR的方式，是根据上海和伦敦两地已上市股票设计的CDR，这两类企业会不会有不同、到时候资本市场会不会回暖都是开通沪伦通的外部条件，根据我们的了解，证监会和上交所都在按照年内开通的时间表在准备和推进。”

 为贯彻落实国家进一步扩大开放重大举措，加快建立开放型经济新体制，上海制定了“扩大开放100条”行动方案，其中32条涉及金融领域，其中提及“扩大沪港通每日额度；争取在2018年内开通‘沪伦通’”。

 监管层也多次表态，“沪伦通”将有望在年内开通。

 证监会副主席方星海在不久前的6月14日，现身上海出席了陆家嘴论坛，其中明确表示，沪伦通的制度安排已经就绪，操作层面的准备工作正在紧锣密鼓地推进，有望于年内正式推出。

 根据证监会此前公开征求意见的《存托凭证发行与交易管理办法》，兼容“沪伦通”业务模式，为未来开通“沪伦通”预留制度空间，做好规则准备。

 此外，针对“扩大沪港通每日额度”的提法，李军表示，这指的就是5月份起对沪港通每日额度进行的四倍扩容。

 为进一步完善内地与香港两地股票市场互联互通机制，从5月1日起把互联互通每日额度扩大四倍，即沪股通及深股通每日额度从130亿元调整为520亿元，港股通每日额度从105亿元调整为420亿元。 .澎.湃.新.闻 
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“到时候资本市场会不会回暖都是开通沪伦通的外部条件，根据我们的了解，证监会和上交所都在按照年内开通的时间表在准备和推进。””算是好消息吧，这说明他们希望年底前资本市场回暖！反弹！

美元/人民币离岸6.6778；在岸6,6562，外资在进一步逃离！

美国将对另外2000亿美元中国输美商品加征关税
中美贸易战再度升级，特朗普指示对另外2000亿美元中国商品加征10%关税。此举引起美国金融市场下跌和共和党内的批评。对照英文收藏更新于2018年7月11日 10:53 英国《金融时报》 萨姆•弗莱明 华盛顿 , 乔•伦尼森 纽约报道中美这两个经济大国之间的贸易战升级，唐纳德•特朗普(Donald Trump)启动了对另外2000亿美元中国输美产品加征关税的程序。
特朗普政府表示，总统指示美国贸易代表启动对这些中国商品加征10%关税的准备工作。消息公布后，金融市场的交易员对中美关系恶化做出反应，导致金融市场下跌，消息还引起了特朗普所在共和党的党内批评。
此前，北京方面指责美国的“贸易霸凌主义”，并对340亿美元的美国输华产品加征关税。美国贸易代表罗伯特•莱特希泽(Robert Lighthizer)周二晚在声明中表示，中国上周采取的行动“没有任何国际法律依据或正当理由”。
莱特希泽说：“一年多以来，特朗普政府一直在耐心地敦促中国停止不公平的做法、开放市场、并参与真正的市场竞争。
“对于中国应该采取的具体改变，我们表达得非常清楚和详细。遗憾的是，中国没有改变其行为——会让美国经济的未来处于风险之中的行为。”
在最终实施上述关税前，美国贸易代表办公室( USTR )将开启贯穿整个7月和8月的公示和公共评论程序。特朗普向记者们表示，他最终不介意对从中国进口的全部5000亿美元商品加征关税。
北京方面已经对美方迄今采取的关税措施进行了报复，针对美国农业和能源出口（包括大豆）加征关税。美国官员坚称美国处于很好的经济形势来打这场贸易战。最近的就业数据仍然强劲，6月美国新增就业21.3万个。
特朗普政府此前曾试图避免让对华加征关税政策直接影响消费者，但关税波及的范围正在急剧扩大。
美国零售联合会(National Retail Federation)政府关系高级副总裁戴维•弗伦奇(David French)表示，这些措施将“搬起石头砸自己的脚”，伤害美国家庭和工人。
“对如此大范围的产品加征关税，将使美国消费者不可能逃避增税带来的负担，因为日常用品价格将被迫上涨。随后遭到的报复将毁掉美国成千上万的就业机会，并且伤害农民、本地企业和整个社会。”
对于贸易形势日益恶化的忧虑情绪已经在各大企业中蔓延开来。美联储(Fed) 6月议息会议纪要显示，一些企业表示关税措施已经导致它们暂停了一些投资项目或减少了投资规模。
特朗普的最新举措遭到美国共和党参议员、有权威的参议院财政委员会主席奥林•哈奇(Orrin Hatch)的严厉批评。他在一份声明中表示：“我一直支持特朗普政府打击中国技术转让制度的针对性举措，但今晚的声明似乎是鲁莽的，而且不是有针对性的策略。
“我们不能对中国的重商主义贸易做法视而不见，但这次举动不是一个良好的战略，不会让特朗普政府获得同中国谈判的筹码，也无益于保持美国经济的长期健康和繁荣。”
华尔街收市后发生的这一变化引发股指期货下跌。标准普尔500指数(S&P 500)期货下跌14.5点，至2782点，跌幅为0.5%；道琼斯工业平均指数(Dow Jones Industrial Average)期货下跌165点，至24776点，跌幅为0.66%。纳斯达克100(Nasdaq 100)期货也下挫38.25点，至7263.25点，跌幅为0.52%。
“市场一直将贸易战视为贸易纠纷，”Academy Securities宏观策略主管彼得•齐尔(Peter Tchir)表示，“但我认为现在的更严重。特朗普非常投入，我认为，市场低估了目前的形势。投资者过于自满。”
在特朗普政府抛出此举之前，股市本周曾站稳脚跟，主要股指上扬，因贸易担忧退出人们的视线。
“我认为，波动性现在将上升，”齐尔表示，“我们要不得不押注谁是贸易战中的赢家和输家了。”
译者/何黎

美国8月30号才正式生效 目前还没有开征 
我们绝不开第一枪 人家没开枪呢 我们怎么可能有措施呢？
[引用原文已无法访问]

商务部新闻发言人就美方公布拟对我2000亿美元输美产品加征关税清单发表谈话
来源： 中国商务部2018-07-11 12:19中方对美方的行为感到震惊，为了维护国家核心利益和人民根本利益，中国政府将一如既往，不得不作出必要反制。美方以加速升级的方式公布征税清单，是完全不可接受的，我们对此表示严正抗议。美方的行为正在伤害中国，伤害全世界，也正在伤害其自身，这种失去理性的行为是不得人心的。
中方对美方的行为感到震惊，为了维护国家核心利益和人民根本利益，中国政府将一如既往，不得不作出必要反制。与此同时，我们呼吁国际社会共同努力，共同维护自由贸易规则和多边贸易体制，共同反对贸易霸凌主义。与此同时，我们将立即就美方的单边主义行为向世界贸易组织追加起诉。
本文来自商务部新闻办公室，原文标题《商务部新闻发言人就美方公布拟对我2000亿美元输美产品加征关税清单发表谈话 
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没有报复措施，意味着暂时不会进一步升级！