什么是好的交易策略？

淘股吧都是追求短线暴利，想快速完成原始积累。一年赚10%太少了。 一年不赚个3倍怎么快速积累。  在中国股市，做中线趋势跟踪投资一年赚10%简单太简单了。

且公幕基金日净值的算法，带有很多模糊因素，很多基民投入基金后，时间周期比股市要长，风险并不比股票小多少。

中国的基金制度与现行的政策体制有很大关系

:)
[引用原文已无法访问]

稳定盈利的难度:

  平安罗素基金是这样一种基金（MOM模式），引入美国罗素公司的专家与评价模式，从市场中上千的基金经理里面选出优秀基金经理（比如30个），将自己的基金资金分配到这30个基金经理操盘，结果是2年的年均盈利 7%左右，即盈利一般。
  有人觉得FOF比较好做，实际上事情没有这么简单，怎样识别好的策略也是非常专业的一件事情，难度也非常高，否则人人都能做FOF、MOM了。前不久私募排排网的老总在深圳FOF发展讨论会上，就对做FOF的难度发出感叹，他们在这个方向已经做了7年的研究与实践的工作，但结果难以满意。
  这些案例说明 即使专家来评价一个基金经理的水平都是一个非常难的问题，如此你一个普通投资者更是难以证明你的模式能稳定盈利，所以你参与股市仅仅是个赌徒而已，考虑到手续费等交易费用，多年下来你几乎无法盈利。
  好策略非常难找，你找40个策略师做2000个策略也很难有一个稳定盈利的满意策略，大私募“尊嘉”与“青骓”他们都管理100亿左右的资金，但其策略也才分别只有3个在运行，且第三个是对冲策略，90%的资金分配在这个策略上，由于股指期货的影响，这个对冲策略已经停摆。

管理大资金原理:

问题：我业余时候玩了一下股票，5个月20%总收益，这个水平能管理大资金么?

------上面这个问题涉及到下面几个问题:

  1、您的策略是否具有“一般性”？  （360借壳案例）
  2、您的策略是否具有可“复制性”？  （聚宽平台上  只做  ”浦发银行与伊利股份”  策略 案例）
  3、您的策略能否支持“大资金”？  （交易股票的目标数、日交易资金容量）
  4、您的交易“样本数”符合统计学要求么？  （策略“一般性”的统计学要求）
  5、大的“股灾”您能躲避么？  （王茹远 案例，算总账）

  即  管理大资金不允许有哪怕“一次”的大闪失，且年化收益要达到要求，您能保证么？  
  管理小资金简单，管理大资金要求高的多。 “收益的稳定性和持续性”涉及到 “大资金复利”效应，  没有“收益的稳定性和持续性”就不会有“大资金的复利”性。

FOF基金选择策略的疑惑

重要疑惑：
  我选中去年私募基金排行榜前30名的三只基金”a、b、c”，为何今年“a、b、c”的成绩却不理想？

主要原因: ( 常人易忽视  原因1 )
  1、若私募产品有10000只，这1万只产品构成一个集合A，集合B=”a、b、c”，对于你来讲今年的“比赛”是集合B与集合A的较量，集合B自然很难战胜集合A，集合A的成员太多，总有一些抽到当年的“彩票大奖”。
  2、能进入私募基金排行榜前30名的基金，往往采用的策略比较激进,比如重仓一只热门股，如此回撤也常常较大，你正好今年碰上了这个回撤。
  3、策略的“可复制性”差，即高收益是特定情况下产生的。
  4、资金方投入资金往往是看到前一年此策略的收益好，而市场是多变的，今年市场环境大变，策略难以发挥其优势，尽管此策略多年下来按年计算收益还不错，但你是一年期产品。
  5、市场所给出的盈利机会并非线性分布，各策略对机会的把握存在一定的随机性。

股票交易盈亏原理:  

  （牛市是“大资金”的战场，熊市是“游击队”的战场）

5年熊市积极交易会怎样？

  其中，有3年均盈利 r=20%， 有2年均亏损 -r = -20%，那么5年交易下来会怎样？  
  1、熊市中交易5年：（本金为 a ）  
  第一年  a(1+r)；  
  第二年  a(1+r)(1-r)；  
  第三年  a(1+r)(1-r)(1+r)；  
  第四年  a(1+r)(1-r)(1+r)(1-r)；  
  第五年  a(1+r)(1-r)(1+r)(1-r)(1+r)=1.1a

  2、熊市中5年不交易：a  

  即 5年熊市中积极交易的最后结果是盈利了 10%，非常辛苦。真实情况是大多数人做不到熊市 5年交易下来有3年盈利。  
  这就是为什么一些股市老手在熊市中不交易的原因，也是一些老手选择熊市中小心交易的原因。

问题的关键：
  1、5年交易 有3年均盈利 r=20%， 有1年亏损 -r= -20%，有1年打平，则5年总盈亏为：+38%
  2、5年交易 有3年均盈利 r=20%， 没有1年亏损，有2年打平，则5年总盈亏为：+72%

结论：保住本金非常重要，熊市中小心交易，重要机会到来果断出击。

  其实lin*打仗厉害正是遵循了上面原则。
  牛市到来大胆出击，3年牛市年化60%以上，通常一轮牛市可盈利300%以上，准确逃牛市顶是一流顶尖高手的实力。
  当然如果熊市到来，能适当“大波段”做空股指期货，则更理想。

股票交易盈亏原理:

1、通常人不自觉的在“择时”投入资金  （观察前面资金曲线，“好”就投入资金）
2、真投入资金后，却发现与预想的出入太大，实际为大盘下跌波段到来，大盘下跌波段没有人能稳定盈利，所以我们需要避开这个阶段，如此“预测大趋势”就成了大家的热门话题，而识别“大趋势”下跌却有相当的难度。
  为了避开识别“大趋势”下跌的难度，有的采用“定投”模式，或采用较长时间的价值投资，当然这类价值投资资金曲线的“回撤”会比较大，如果有“清盘线”限制，会有清盘的风险。 

顶级私募基金的标准：

  1、稳定盈利、收益较高

  2、回撤较小、资金规模较大

  3、同时能逃过股灾1.0、2.0、3.0、4.0、5.0

  我们评价基金实力，不看短期，因为看短期无法评价“股灾”中的表现，我们看6年期的整体“攻、防”综合实力，即同时能逃过股灾1.0、2.0、3.0、4.0、5.0，否则难有“复利”优势，上面标准也是“中国基金报”评选顶级私募基金的标准，因为做私募基金不允许有一次较大失误，这是基金“清盘线”的要求所致，是“大资金复利”的要求所致，所以类似于“打劫银行”的事情他们不做，看看“重阳投资”的逻辑，就知道大资金投资的准则了，重阳投资管理300亿，这些大资金关心“保值”，跑赢通货膨胀就行，他们怕风险，子子孙孙安稳有保障就行，这个逻辑是正确的，巴菲特也是认同。不过做FOF基金常常是一年期产品，这就是个矛盾。

怎样判断基本能稳定盈利

  判断随机市场的规律我们必须使用统计学原理来进行判断，统计学中首先要求抽样，样本要真实可靠，样本数要达到一定要求，样本太少没有统计学意义。我们知道有的基金经理曾是当年基金排行榜第一名，这可是一年的总成绩，从时间长度上看，他的可信度远比那些3个月周期比赛的结果可靠，但一样出现问题，那么问题在哪里呢？两种可能：
  1、当年全年市场是同一性质的市场，其方法正好适应这一年。
  2、样本数太少，即当年全年只持仓那几只特定股票，没有统计学意义。
  其实不少基金经理所谓的成功只是上面“2”这种特例，它没有统计学意义，即我们无法证明其真有水平。那么到底哪种情况能真正说明水平？下面几种情况可以证明：

1.高频交易半年以上最后盈利达到要求。
2.短线交易，样本数较多，经过一轮牛熊周期，最后结算盈利较大。（排除老鼠仓情况）
3、较长期的价值投资，需要15年以上的资金曲线才能证明，且样本股票20只以上，每一轮牛熊周期持有不同的股票，
  经过3轮牛熊周期检验，最后结算盈利较大。
4、量化交易通常需要通过5年数据的理论资金曲线回测，1年半的实盘资金曲线检验。不过也要特别注意交易信号样本数是否够的问题，
  这方面高频、中频、低频的区别会比较大。

  当然理论逻辑确实强大，实盘检验的测试时间可以适当减少。