嘉友国际——为什么我准备集合竞价买入嘉友国际

一、关于基本面

嘉友国际于4月12号发了个公告：关于签订特别重大合同的公告，这里想强调一下，注意公司用词，特别重大，如果平时多关注上市公司关于订单方面的公告，应该能体会公告的量级差异。周四因为这个每年30亿的公告被顶一字板，又因为这个每年一个亿的净利在周五分歧，接下来从基本面来说下这30亿。
公司主营业务分为四块，供应链贸易+大宗矿产品物流+跨境联运+智能仓储。后面三块业务最近两年的综合毛利在28%左右。我重点说下供应链贸易这块，嘉友物流的供应链服务，是根据供应商的要求提供市场整体交易信息、客户价格反馈、物流方案、仓储、清关、结算等服务，以自身名义购入商品再销售给境内客户，买卖价格已提前与客户和供应商约定，基本不承担存货波动风险。因此虽然供应链贸易利润形式上是商品价差，但实质是公司提供的物流服务。这与普通制造类企业的一个最大区别在于，公司披露的毛利与净利之间基本没有扣除。很多人认为30亿的营收，1亿只是毛利，这个应该就是分歧的核心。那我可以很付责任的告诉大家，这个1亿扣费的概率很小，基本就是净利润了。国内专做供应链服务的上市公司里，营收相近的唯一可比公司是普路通 ，毛利5%，净利4%。怡亚通 不作为可比公司的原因在于怡亚通下游基本是商超零售类，下游毛利就只有5%，完全靠做规模，不具可比性。
几块业务的本质，本质还是物流，与快递公司的区别，可以理解为批量物流。估值给多少？

14年牛市启动之前，物流行业整体估值就在25倍以上了，近几年来从来没下过30倍。整个物流行业在持续的对外开放中，增速是下不来的，至少2020年以前，30%以上的行业增速是可以看到的，现在看到很多物流类股票走势不好，不是行业不好，而是之前市场把预期打的太满。此外，也顺带提一下怡亚通，营收规模最大供应链服务企业，现在25倍PE，机会很大。
嘉友国际2016、2017年净利润分别是1.46亿、2.09亿，大宗物流、跨境联运等业务增速很高，未来增速这里分享一个图，就一目了然了，主要逻辑是“一带一路 ”背景下边境贸易的强大壁垒。
个人测算的18/19年净利润分别为3.5亿、4.5亿，对应目前估值分别是20倍、15倍。也就是说，嘉友国际在此价位起涨20%，基本是确定性事件，仅从估值的角度，嘉友国际的中期波动至少在20%-50%。自从招商证券 打造了方大碳素这个大牛，个人对招商证券推过的票都会多注意一下。招商在嘉友国际未开板之际已经有过推荐，这里有篇研报有兴趣的可以自己去找来看下。
二、关于短线
这个图表是完全真实的摘自每日龙虎榜，上榜席位是华泰证券股份有限公司上海普陀区江宁路，也就是嘉友国际周五的买一。从3月份开始，我把所有次新股千万级别的买入统计出来，唯一不确定是三超新材 。有兴趣的朋友可以自己去核对下，成功率高的恐怖，短期涨幅最高点算术平均是24.7%，20%+的概率60%。
周五的昨日涨停效应是-3.5%左右，自然板不到20个，按照个人最近两年的统计，下周一的数据至少在3%以上，平均在5%左右，也就是桃县大v沐阳所谓的否极泰来时刻——行情总在绝望中诞生。中成股份 三板我去了，逻辑是情绪转折点赌国家意志，国企改 革当时看好的人多吗？然后就是国企改革 的此起彼伏。作为市场最顶尖的资金之一，成都南北一环又为什么要大举进攻北新路桥 ？在此情绪节点，周末海南铺天盖地的消息，扩大对外开放，那*提的一带一路呢？