汤臣倍健机构与大资金逆势狂买后走势猜想

汤臣倍健如预期大阳反包，下午可能涨停。

汤臣倍健 8月6日继续加仓1.25亿，明天大阳反包！
沪深交易所2018年08月06日公布的交易公开信息显示，汤臣倍健因成为日跌幅偏离值达到7%的前五只证券上榜。汤臣倍健当天收报17.96元，跌9.97%，偏离值-7.71%，成交额14.59亿元，换手率8.91%。

上榜原因：日跌幅偏离值达到7%的前五只证券买入金额最大的前5名营业部营业部名称买入额(万)卖出额(万)净额(万)1	机构专用	7864.03	0.00	7864.03
2	招商证券
深圳东门南路营业部	2779.58	11.22	2768.36
3	华福证券
连江丹凤东路营业部	2636.04	216.81	2419.23
4	机构专用	2534.90	0.00	2534.90
5	机构专用	2111.93	0.00	2111.93
合计	——	17926.48	228.03	17698.45卖出金额最大的前5名营业部1	华宝证券
上海浦东新区东方路营业部	0.00	7885.35	-7885.35
2	申万宏源
上海闵行区东川路营业部	961.00	5697.72	-4736.72
3	银河证券
绍兴营业部	9.87	3967.17	-3957.30
4	中投证券
无锡清扬路营业部	245.56	3484.35	-3238.79
5	中泰证券
烟台南大街营业部	0.74	3420.00	-3419.26
合计	——	1217.17	24454.59	-23237.42
数据来源：东方财富choice数据

沪深交易龙虎榜数据一览汤臣倍健龙虎榜数据一览

300146  我来给大家打气

近期最强势的大票 情绪释放 短线 要敢买  

汤臣倍健8月1日机构逆势买入到涨停，今天急跌到7个多点，急跌买入比机构8月1日平均买入成本还低，才过二三交易日，基本面变化也没这么快，只是市场情绪变化，才有机会低吸到恐慌盘，短期空间调整到位，大概率一路振荡上涨，创新高。

汤臣倍健业绩增长超预期近30家机构前往调研  来源：证券时报 作者：李曼宁 编辑：东方财富网
受A股震荡下行、半年报披露窗口期等影响，机构调研热情持续走低。上周(7月30日至8月3日)，沪深两市仅有20家公司披露调研记录，创近年新低。

 上周，沪指一周下跌4.63%，报收2740.44点；创业板指跌破1500点，上周大跌7.08%。周内获调研个股亦普遍下跌，仅有4家公司股价上涨。其中，汤臣倍健( 300146 )逆市大涨，该公司此前因筹划收购澳大利亚益生菌品牌企业停牌，公司7月31日复牌后连续两日涨停，上周涨幅达20.18%。此外，泰和新材、涪陵榨菜、国光股份一周分别上涨2.03%、1.48%、0.94%。

 7月31日，汤臣倍健召开业绩说明会。富国基金、南方基金、华夏基金、博时基金等超过20家基金公司参加了会议。

 整体看，汤臣倍健“大单品”战略持续推进，上半年收入快速增长。2018年上半年，公司实现营业收入21.7亿元，同比增长46%；实现净利润7.05亿元，同比增长21%。其中主品牌“汤臣倍健”营业收入16.21亿元，同比增长30%，“健力多”收入4.2亿元，同比增长308%，电商渠道收入3.99亿元，其中“汤臣倍健”和“健力多”线上收入之和同比增长超过70%。

 调研中，机构重点关注汤臣倍健大单品战略、收购标的LSG的情况等。据公司介绍，2017年第一大单品“健力多”的投入非常大，2018 年“健力多”的盈利情况开始好转，复购率高。第二大单品“健视佳”的未来发展则还需要数据验证。

 LSG主要从事益生菌产品的研发、生产和销售，旗下最主要的品牌为Life-Space。汤臣倍健表示，收购LSG是公司继“大单品”模式、电商品牌化市场战略之后的又一重大举措。

 谈到如何看待LSG未来发展，公司认为，首先，益生菌符合全球细分化和个性化趋势，行业数据来看过去几年增速是22%，全球 VMS(维生素、矿物质和补充剂的市场)增速为5%~6%，益生菌子行业的增速远快于VMS整体；第二，在看好这个行业的基础上去选择龙头，澳大利亚有两大龙头life-space和Inner-Health，后者经营冷链运输，产品销售半径限制较多；第三，协同效应，公司有强大的线下网络和整合能力，背靠广大的中国市场，发展空间大，可协同未来中国线上和线下的发展。

 慈文传媒为上周最受机构青睐公司。8月1日，上投摩根基金、国投瑞银基金、天风证券等34家机构参与了慈文传媒的电话会议。不过，8月2日、3日，公司连续两日跌停，一周跌幅达28%。

 调研中，慈文传媒主要介绍了公司近况，公司称生产经营一切正常，在拍项目和准备开拍的项目筹备情况都很良好，半年报业绩也在之前预计的区间内。
（来源：证券时报 2018-08-06 02:53） [点击查看原文]

汤臣倍健：膳食营养补充剂龙头，大单品+电商助力腾飞  查看PDF原文研报日期：2018-08-05

 汤臣倍健( 300146 )

 看行业：千亿市场有望 10%+高增长。 保健食品经历四十年发展， 监管规范开放度提高；受益于消费需求扩容+政策利好+监管规范，行业未来仍将保持 10%+高增长，预计 2020 年膳食补充剂市场规模超过 2200 亿。

 分渠道：直销高占比、线上高增速、药店高门槛，预计未来直销份额不断下降。 目前直销渠道占比近 50%，龙头如安利，弱“产品力”限制未来增长；药店占比 23%，龙头为汤臣倍健， 提升服务专业性为增长关键；线上占比 24%，龙头如汤臣倍健、 Swisse， 预计未来仍将保持 40%+高增速。 未来直销市场份额将不断下降，利好线上和药店龙头企业。

 比公司： 膳食营养补充剂龙头，“四力”构筑深广护城河。 公司是膳食营养补充剂行业药店和线上双渠道龙头， 现已初步形成以汤臣倍健主品牌为中心，多子品牌布局的“大药业”格局。 20 余年深耕膳食营养补充剂行业，铸就了以“ 四力”为核心的宽广护城河： 产品力先行，取自全球的原料采购战略构筑产品差异化地位； 渠道力跟随， 药店-多年深耕，绝对龙头且壁垒高； 电商-近两年发力， 定位年轻消费群体塑造品牌年轻化形象， 龙头优势持续扩大； 品牌力提升， 高举高打，品牌深入人心； 服务力铺就未来， ToC 端营养家会员+ToB 端营养师工程，布局服务是为成就未来竞争力。同时，公司管理优秀激励到位，向心力足。

 探增长： 大单品战略与电商品牌化齐飞， 线下空间打开， 平台化优势凸显。 1）公司 2017 年开始推行大单品战略， 成效明显。 18 年 H1 佰嘉收入 4.6 亿（ YOY+338%）。 单品成功背后体现的是汤臣成熟的策略和平台化运营能力，公司后续有多个单品储备，预计成熟的模式运作有望持续带来高增长。 2）大单品战略提升主品牌拉力， 品牌推广拉动线下其余品类高增。 2018H1 药店渠道同比增长+44%，其中汤臣主品牌同比增长+26%，远高于公司过去两年和行业平均水平，破解药店 VMS 增速放缓困境。 3）线上继续高增，龙头地位巩固。 受益于电商行业高增红利和公司不断扩大的线上市场份额，电商业务维持 50%以上高增速。 2018年公司推行“电商品牌化 2.0”战略，线上定位年轻化，通过多营销“组合拳”打造品牌年轻化形象，品牌效应和龙头地位不断增强。

 盈利预测与投资评级： 公司是非直销膳食营养补充剂行业药店+线上双渠道龙头，通过大单品战略+电商品牌化战略拉开新一轮增长空间。预计 18-20 年公司净利+30.2%、 +23.1%、 +22.2%， EPS 分别为 0.68 元、0.84 元、 1.02 元， PE 分别为 30X、 24X、 20X，给予“买入”评级。

 风险提示： 大单品和电商品牌化战略进展不及预期， 行业食品安全事故冲击， 保健品行业增长不及预期。[东吴证券股份有限公司]
[点击查看PDF原文] 今日最新研究报告
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本土保健品企业酝酿反攻 汤臣倍健36亿转向细分市场  来源：第一财经 编辑：东方财富网
在整个大盘暴跌的背景下，一则36亿元跨境并购澳洲益生菌企业Life-Space Group Pty Ltd(下称“LSG”)预案，让停牌逾半年的汤臣倍健(300146.SZ)本周二股票恢复交易后，股价连续逆势暴涨19%，并创出两年多以来新高。

 作为本土保健品代表企业之一，汤臣倍健与其他同行一样，近年来，直面外来者的冲击，这其中有海外保健品企业通过跨境电商“长驱直入”，也有本土的药企、食品企业通过“海淘”保健品搅局而入。因此，要如何防守并不容易。

 “2014年起中国整个保健品市场格局发生很大变化，在此之前，市场格局主要以保健品直销为主、非直销为辅；2014年开放跨境电商后，带来的是海外保健品快速涌入，当时我们在跨境这块完全是空白的，而我们必须抓入这块业务，所以选择与海外品牌合作，这是基于战略上的需要。但如果说我们到底需要并购什么样的企业，从全球保健品行业来看，往个性化、细分化发展是趋势。我们现在是在细分领域寻找标的。” 近日，汤臣倍健CEO林志成在接受第一财经记者专访时，回应了公司并购YSG的逻辑。

 按照公司近日刚刚披露重组预案显示，公司拟由持股 53.33%的子公司汤臣佰盛通过境外平台公司以现金对价向卖方购买 LSG 100%股权。本次交易后，汤臣倍健将通过控股子公司汤臣佰盛及其下属境外平台公司持有 LSG 100%股权。

 LSG 总部位于墨尔本，创立于1993年，主营业务为以益生菌健康食品为主的综合保健品的研发、生产和销售，主要品牌是Life-Space。根据 Aztec 统计，在澳洲线下药店市场， Life-Space 益生菌产品的市场份额从2015 年(澳洲财年)的 3%增长为2017年(澳洲财年)的20%，市场份额仅次于Inner Health Plus，排名第二；根据情报通数据，阿里系平台(天猫、淘宝)截至2018年6月止18个月期间的益生菌产品累计零售额，Life-Space益生菌产品累计销量1.50亿元，排名第一。

 本次收购LSG，其实价格并不便宜。本次标的采用市场法评估，收购价高达35.62亿元，溢价34.11倍。

 林志成表示，收购的重要考量就是收购标的是否符合未来行业发展趋势及协同放大效应。首先，益生菌是符合全球细分化和个性化趋势，行业数据来看过去几年增速是 22%，全球 VMS(膳食补充剂)增速是 5%~6%，所以益生菌子行业的增速远快于 VMS 整体；第二，在看好这个行业的基础上去选择龙头，澳洲有两大龙头life-space 和 inner-health，后者是冷链运输的，产品销售半径限制较多； 第三，协同效应， 公司有强大的线下网络和整合能力，背靠广大的中国市场，所以发展空间很大，协同的话就是未来中国市场线上和线下的发展。

 林志成坦言，跨境并购最大的挑战是如何整合；收购到底成不成功，主要取决于后期整合能力。

 实质上，在前期，面对海外保健品“长驱直入”中国市场时，2016年，汤臣倍健选择“结盟”全球膳食补充剂巨头NBTY，组建合资公司健之宝，但合资公司的开展并未如想象中的乐观。今年上半年，健之宝仍亏损5565.44万元。

 林志成对第一财经记者透露，原来合资公司进展不顺利，主要问题出现在供应链上；之后合资股东易主后，新的股东与公司在运营商存在较大差别，且无法谈拢，与其这样，公司已在考虑剥离一事。如今的跨境并购也吸取了前期的教训，由合资改为全资控股。在汤臣倍健看来，目前LSG的并购风险还是在可控制范围内。

 从汤臣倍健的跨境并购来看，呈现提速趋势。近半年内同时启动的另一单，是以约1亿元收购拜耳旗下儿童营养补充剂品牌Penta-vite，该收购已交割完毕。

 值得一提的是，除了在并购上转向细分市场外，这两单收购不约而同押宝的皆是澳洲的保健企业。

 “相比而言，欧美保健品企业在产品开发、供应链反应上，不及澳洲的企业迅速；而澳洲生活着大批华人，事实上，澳洲代购也是由当地华人推动，这些人非常了解中国消费者需求，某种程度也推动了当地企业开发产品速度。这种迅速反应目前也是中国企业暂无法追赶的。而澳洲保健企业，除了扎根澳洲本土市场外，中国市场也是他们主销的市场。” 林志成说。

 林志成也表示，收购LSG，有多种战略考虑，一是视为公司国际化的起点；二是公司也在考虑是否将澳大利亚打造成公司全球供应链中心；三是打造公司海外并购平台。

 第一财经林志吟乐琰
（来源：第一财经 2018-08-04 20:38） [点击查看原文]

机构买入的大流通市值票，就算跟买，发现不对，也可以小盈小亏出来，不会突然急跌大阴，至少横盘调整几天，最近复牌的万华化学也是机构主买上涨，调整以后再创新高，振荡上涨。

机构砸起盘来，当天可就是一根断头长阴

保健品中的茅台现在的价格真的一点不贵。