金能科技:焦炭暴涨弹性最大的上市公司

 焦炭价格上涨对 600985 弹性好于 600740 ，煤炭板块估值600985比600740更低

焦炭期货创年内新高 多因素或致今冬供给趋紧(受益股)焦炭期货创年内新高 多因素或致今冬供给趋紧(受益股)

2018-07-30 07:06:49 来源：大智慧咨询中心

美尔雅期货调研认为，瓦日铁路全年运量仅相当于吕梁地区煤炭年产量的28％，运输问题可能加剧局部区域的供需不平衡。
27日夜盘交易中，焦炭期货1901合约收于每吨2221.5元的年内新高，日线图上实现八连阳，累计涨幅11%，罕见地出现了升水现货的行情，显示出市场看好后市价格走强。据行业网站报道，近日环保检查人员入驻山西孝义多家焦化厂，加之焦企方面普遍无库存，贸易商采购积极，当地焦企心态已普遍好转。
国务院不久前发布《打赢蓝天保卫战三年行动计划》，汾渭平原和长三角纳入大气污染防治重点区域。山西、陕西在全国焦炭产量中分别位居第一和第四，这两个省份均把焦化行业列为大气污染防治的重点领域，江苏更是提出了全面退出独立焦化产能的计划。另一方面，今年9月底开始，“公转铁”将全面铺开到山东和长三角沿海港口。美尔雅期货调研认为，瓦日铁路全年运量仅相当于吕梁地区煤炭年产量的28%，运输问题可能加剧局部区域的供需不平衡。
相关上市公司：
雷鸣科化( 600985 ,诊股)：最新公告并购淮矿股份一事获得证监会核准批复，机构认为由于不在限产区，今年焦化两条线有望满负荷运转；
金能科技( 603113 ,诊股)、宝泰隆( 601011 ,诊股)分别是山东和黑龙江的焦化龙头企业之一。

借环保东风，焦炭价格扶摇直上2500！ 


受环保部影响，山西、河北焦化企业限产力度加大，部分地区将停电断水。本周河北焦炭价格将提涨150元/吨，山西地区将提涨100-150元/吨。环保成为推动焦炭市场价格上涨的催化剂。
13日国内焦炭市场现货市场偏强运行，邯郸、吕梁焦企开启第三轮提涨，涨幅100-150元/吨。供应方面，受环保限产影响，焦企开工稍有受限，销售顺畅，对焦价后市乐观看涨；需求方面，钢厂库存多处中低位，个别钢厂到货量下降，库存告急，采购积极性高；贸易商囤货待涨积极性不减。综合来看，短期内焦企提涨范围将扩大。
货方面：从7月份以来，焦炭期货价格已创年内新高。13日晚盘焦炭1809最高摸到2570元，涨幅3.07%。对于焦炭价格上涨，焦化企业人士指出，焦企低库存、中间需求活跃以及环保预期成为推动焦炭市场价格上涨的主要动因。根据“蓝天保卫战”重点区域强化督查方案，将持续开展大气污染防治强化督查，其中汾渭平原地区将在8月20日迎来中央环保组的全面督查。根据相关机构的调研信息可知，涉及焦化企业的城市对此次检查较为重视，当前各地区处于自查阶段，已有相当比例的城市开始实施限产措施。
环保要求4.3米及以下、运行寿命超过10年的焦炉淘汰。山西、河北、山东作为焦炭产能的主要分布地区，4.3米焦炉产能占比仍然较大，若按照此政策严格实施，焦炭产能将在中长期内出现明显收缩。从供应端来看，环保限产对焦炭供给将产生持续的影响。数据显示，近几个月的焦炭月产量都处于近几年低点，上半年累计产量为21200万吨，同比下降3.2%，创2012年下半年以来产量的最低值。
行业人士认为，当前上游焦化厂库存最低，其议价能力较强；下游钢厂有补库空间，对焦炭价格的上涨有容忍度；港口库存有所上升，贸易商拿货意愿增强。鉴于当前贸易商提货积极，而且多悟货惜售，同时山西、河北地区的焦化厂的供应量在近期的环保自查及交叉检查中，存在受限的情况，北方地区多家钢厂库存近期表现并不理想，上周四多已落实焦化厂第二轮提涨，累计涨幅200元/吨。港口方面，现主流准一现汇报2300-2350元/吨，库存增加明显，短期看，在中间贸易环节囤货及钢厂积极补库存的需求支撑下，焦炭市场偏强运行。

找焦调价快讯·山西晋中地区某焦企再次提涨100元，涨后准一级焦2200元/吨出厂，8月10日0时起执行，此次调价为第三轮调涨，累计涨幅300元。

2018年8月9日，山东淄博焦炭(二级冶金焦)市场价格上涨100元/吨，主流价格在2150元/吨，市场成交尚可。

焦炭行业快报：山东出台蓝天保卫战行动计划，金能科技或将受益_ 


事件：2018年8月8日，根据山东政府官网，山东省政府印发《山东省打赢蓝天保卫战作战方案暨2013—2020年大气污染防治规划三期行动计划（2018—2020年）的通知》（以下简称通知）。其中，《通知》对全省“以钢定焦”去化产能、提高钢铁和焦化等新增产能准入门槛、严格执行钢铁行业减量置换以及培育节能环保骨干龙头企业等方面做出了明确要求。点评：全省“以钢定焦”，7个传输通道城市焦炭产能有望持续去化：根据《通知》，山东未来将加大7个传输通道城市独立焦化企业淘汰力度，全省实施“以钢定焦”。其中，7个传输通道城市分别为济南、淄博、济宁、德州、聊城、滨州、菏泽市。根据我们调研信息，山东省有效产能约4500万吨左右，7个传输通道城市的焦化产能约占全省产能总量的45%。而2017年山东生铁产量为6561.71万吨，焦炭产量3934.1万吨，测算2017年山东省焦炭产能利用率约为87%。假设焦炭与生铁转化系数为0.4，预计实际需求约为2624.68万吨，折算产能需求为3002.38万吨。基于现在省内基本情况，判断未来山东焦炭产能有望持续去化。焦炭、钢铁严控新增产能，焦炭暂未提及产能置换实施办法：《通知》要求严格控制“两高”行业新增产能，严格执行钢铁、水泥、平板玻璃等行业产能置换实施办法。一方面，未来省内焦化和钢铁或将严控新增产能，积极推行区域、规划环境影响评价，新、改、扩建钢铁、石化、化工、焦化、建材、有色等项目的环境影响评价，应满足区域、规划环评的要求。此外，7个传输通道城市禁止新建化工园区，加大现有化工园区整治力度。各地已明确的退城企业，要明确时间表，逾期不退城的予以停产。我们预计1-2年内供给端增量难觅。另一方面，文件只提及钢铁、水泥和平板玻璃行业产能置换实施办法，尚未提及焦化行业，所以目前焦炭行业暂时无法置换产能。因此，我们认为焦化行业新增产能的进度整体慢于下游钢铁等行业。未来焦炭价格有望持续上涨，金能科技或将受益：我们认为环保升级将是行业大趋势，而目前各省市已经出台了相关实施细则。预计未来随着各个省份陆续出台蓝天保卫战的行动计划，环保限产范围将不断扩大（2 26区域、长三角地区、汾为平原等），产能或将不断去化，行业有望重新洗牌。根据以上测算，我们认为未来1-2年山东焦炭行业产能去化有望加速。同时，省内尚未出台焦炭行业产能置换指标细则，整合速度慢于下游行业。判断供给端收缩趋势明确，价格有望逐步抬升。金能科技作为山东省唯一焦炭上市平台，已经于2017年完成设备的环保升级改造，有望受益。风险提示：政策执行不及预期，钢铁产量大幅下降[安信证券]

山西太原焦炭:太原部分焦企计划10日起上涨100，累计涨幅200，目前焦企订单出货良好、库存低位，涨后A12.5，S0.65一级焦2150左右，A13，S0.7准一焦2100左右，均出厂含税价。

汾渭能源冶金部8月7日重点关注：焦炭方面，受期货市场拉涨以及焦企本身低库存等因素影响，焦化厂以及贸易商预期较为乐观，主流焦企累计涨幅在100元/吨，少数贸易商已经接受了150-180元/吨的涨幅，目前已有个别焦企再次喊涨100元/吨，累计提涨200元/吨，基于市场参与者当前看多情绪较为高涨，且贸易商囤货惜售明显，主流焦炭市场继续探涨将为大概率事件。另外，港口准一级焦炭报价持续上涨，部分高价资源已报至2350元/吨左右。焦煤方面，受环保影响，吕梁地区多数洗煤厂仍处于关停状态，一些精煤资源供应收紧且伴随焦炭市场不断探涨，少数煤种开始零星调涨，整体幅度在20-50元/吨，主要体现在山西吕梁、晋中以及长治一带的中低硫煤种。目前焦企利润可观，仍处相对高位开工，对于炼焦煤有一定的刚性需求，打压原料诉求开始减缓，短期看焦煤市场弱势局面在逐渐改观。

欧洲7月纯苯合同价上涨 

生意社08月03日讯 欧洲7月纯苯合同价格确定为920美元/吨(或794欧元/吨)，与6月结算价875美元/吨(或757欧元/吨)相比，上涨了45美元/吨(或37欧元/吨)。
 6月初，欧洲纯苯现货价格高于其他地区价格。由于生产中断，该地区纯苯价格迅速上扬，在6月第三周和第四周出现大幅上涨。据报道，6月份欧洲纯苯的交易价格曾高达950美元/吨，7月上半月的交易价格也达到940~950美元/吨。

天时地利 7月纯苯迎来牛市 


进入2018年，国内纯苯市场走势无规律可询，尤其是随着国产供应量的缓慢增加，以及二季度下游间歇性的意外检修影响导致供需失衡局面加重，港口库存一度在6月份刷新至新高。虽然原油，苯乙烯，纯苯基本面间断性影响纯苯业者操作心态，但纯苯市场在基本面差异化大背景下价格操作持续缺乏主导线，也加重买卖盘操作分歧。
但是进入7月份，随着华东周边下游消耗恢复稳定，以及纯苯主港库存终于迎来下降态势，以及汇率陆续刷新高位，等等都给纯苯市场带来了上涨机会，因此天时地利相互配合下，纯苯终于迎来上涨机会，7月涨幅达700元/吨以上。
进入7月份，纯苯港口库存终于迎来下降态势，一方面是国内供应局面在7月中旬缩量，以及进口成本增加后，国内货源消耗加快等因素支撑了卖方市场。
山东下游对地炼货源消耗有所增加，但是7月份开始部分地炼负荷低，且不乏有检修装置，因此山东价格一度高过华东库区，也支撑了华东卖方市场，另外月中四川石化意外检修令周边下游陆续采购港口库区，也利好卖方借机调涨。