陈增学20180723

周一沪指低开高走，收盘上涨1.07%，收报2859.54点，创业板指 收盘上涨0.71%，收报1620.97点；沪深两市合计成交4110亿元，成交量略有放大。行业板块多数收涨，航空、建筑、铁路基建板块涨幅居前，而医药板块逆市重挫，板块中多只股票跌停。

盘面上，建筑、铁路基建板块大幅上涨，其中成都路桥 、中国铁建 、中国建筑 、中国化学 等个股大幅上涨。上周五在银行、保险、券商板块的带动下指数反弹，而昨日在基建板块的集体发力下又带动指数的强劲反弹，我们认为当前大盘受政策的利好刺激影响比较大，基建板块的启动与“财政政策大有可为” 相呼应，国务院上周五发布指导意见，允许地方政府重启去年暂停的地铁和轻轨项目，这或是大基建大涨的积极推动因素。为对冲贸易战对国内经济的影响，很可能再兴基建，那么大基建将会有一定的持续性。我们认为下半年的财政政策会偏向积极，采取多种措施拉动消费，基建板块面临较好的投资机会。另外国资委强调下半年将继续在煤炭、化工、新能源 等五大行业继续实施重组，也为市场提供投资标的。我们观察到创业板，这两个交易日涨幅相比主板较小，当前市场仍以存量自己博弈为主，市场资金流入到银行、基建板块，那么流入到中小创个股的资金就减少，反弹力度减弱，由于中小创个股具有较好的弹性，在市场企稳后，资金有望再次回流，带来较好的投资机会。受疫苗事件的升级，生物医药 板块大幅调整，我们认为生物医药板块上半年来，涨幅较大，积累了较多的获利筹码，短期受疫苗事件的影响仍将维持调整格局。

越声理财认为，当前市场的政策底、估值底已经逐渐显现，向市场底的传导更多取决于核心风险因素的缓解。随着信用边际宽松信号逐渐确认、大股东资金率先入市，预计市场底部将逐渐显现，可以较为积极地关注股市。在行业配置方面，我们建议短期关注市场超跌反弹机会，预计成长股有望成为反弹先锋，建议结合中报业绩寻找结构性投资机会，比如钢铁、水泥、化工纤维等行业。中期注重布局，选择确定业绩方向优于风格判断，重点关注新兴成长板块的信息软件、自主可控概念、国防军工、以及大众消费行业 。