中材国际：被低估的优质世界水泥工程龙头

1.业绩：公司发布业绩预增公告称，公司预计上半年归母净利润同比增长 35%-55%，归属于母公司扣非业绩同比增长 40%-60%。

经营分析：
世界水泥工业龙头企业，财务报表夯实在路上：1)公司 Q1 业绩同比增速18%，Q2 业绩同比增速达到 44%-74%，增速逐季递增；2)资产优质：①公司是我国少数在细分领域具备世界竞争力的国际工程企业，其订单承接基本依赖于市场竞争；②公司自 2015 年以来大幅提升经营质量夯实财务报表，资产状况不断优化(减值损失大幅下降)，盈利能力不断提升(Q1 毛利率达 18%创历史新高)，ROE 有望在今年接近 20%水平；③历史绝大多数年份经营现金流为正，预收账款占比为国际工程之最，对外部融资依赖程度较低；④上市以来分红稳定在约 30%左右；3)具备巨大成长潜力：①国际业务依赖横纵向多元化打开行业天花板，多元化工程近年来增长迅速，2017年新签订单接近历史最高值；②国内水泥窑协同处置危废技术“始祖”，合并后的中国建材 集团旗下众多的水泥生产线为公司水泥窑协同处置危废发展提供巨大发展空间；③“两材”合并后公司为国际工程唯一上司公司平台，预计将获得集团足够的支持和重视。
2.人民币贬值：境外收入159亿，占总收入比高达81%
新浪 财经讯 7月20日，离岸人民币兑美元跌破6.8关口，日内跌超近200点。此前人民币中间价下调600余点。
3.中欧贸易：收购德国高端设备制造公司
中材国际(600970)与德国Schmidt， Kranz& Co. Gesellschaftmitbeschr?nkterHaftung (以下简称“SK”)签署了《股权收购协议》，根据协议，公司将收购并增资获得SK所持德国Hazemag& EPR GmbH(简称“Hazemag”)部分股权。
Hazemag是SK的全资子公司，旗下有20家控股子公司及3家参股公司，主要从事的业务为：生产、销售和维修生产加工所需的部件和设备及各种加工技术；用于地下煤矿的钻孔、装载和巷道掘进机。在这些领域，该公司享有较高的全球知名度。
4.底部放量，反转行情即将开启