中美贸易战逆向思考

明天科技股 （科技减税）

科技股，你逆向了吗？呵呵

·库克：没中国苹果难成功 将帮助30万中国贫困学生脱贫·库克表示，没有中国的合作伙伴苹果不可能有今天的成功。他还宣布，苹果将向中国发展研究基金会“儿童数据中心计划”进行第二笔捐赠，金额为2500万元；还将帮助30多万贫困地区从幼儿园到初中的学生，通过培训找到脱贫路径。http://t.cn/Rnp9J3m

集成电路受益此次贸易战，国产替代提升新高度（太平洋证券，山西证券）
①电子板块中一大分支为苹果产业链，此次贸易战正式开始，太平洋证券认为对苹果产业链影响不大。由于苹果产业链主要的利润都被苹果攫取了，如果特朗普打击苹果产业链的公司，损失最大的还是苹果。另一方面，我国政府无法打压苹果，依附在苹果产业链的就业人口就有上百万，维稳压力大。综合来看，苹果产业链在本轮潜在贸易战中受影响的概率较小。而山西证券表示中美贸易顺差的主要来源行业是电子行业。电子行业贡献了中美贸易顺差超过1000亿美元，占比超过30%。其中苹果公司的产品贡献超过157亿美元，占比超过15%。美国时间3月21日，苹果公司对特朗普表态称将会将部分供应商订单放回美国。

②通过专利战等行为打击我国电子产业，促政府加大力度扶持集成电路。美国可能通过专利方面问题来限制对国内终端品牌销售一些高端电子元器件，并有可能通过专利战等行为打击我国已初具规模的电子高端制造产业（如面板/LED等）。太平洋证券表示在这种情况下，大陆政府会进一步加大对高端元器件产业的支持力度。

③集成电路相关政策有望超预期。目前我国高端电子元器件最大的短板就是集成电路产业，最新的政府报告里已经将集成电路产业提高到一个前所未有的高度，相关投资和政策政策支持力度有望超预期，建议关注集成电路产业的投资机会。