重新思考：股价涨跌背后的逻辑

业绩、概念、资金、市场情绪、股价变化，他们之间有什么联系？股价涨跌背后的逻辑是什么？业绩好是否一定会拉动股价上涨？重读《股票大作手回忆录》，在这个问题上得到了一些启发，现与大家分享。
在《大作手》第20章，有这样一段话：“要拉抬一支股票，第一步是让盘面显示它将涨起来。而我无需给客户印刷宣传资料，不必告诉日报社股票的价值，不必敦促财经评论员关注公司的前景，我也不需要粉丝。我只要炒作它就行，以达到所有理想的效果。交易热络时，人们就会想得到解释。对媒体来说，一支股票很热，自然就意味着它需要出现在自己的版面上。我无需插手，不用动一根手指头，解释就会自己出现。这些解释对散户来说十分必要。”

因此，根据利弗莫尔的讲述，股价是变动在先，解释在后，只有资金才是股价涨跌的直接因素。

细想确实如此，2009-2014年，万科业绩从50亿增长到160亿，可是股价一分都没涨，被普遍接受的观点是认为房地产 前景不好，投资价值不大，可是2016年股价被炒高一倍后，却有人大喊价值投资，一年前和一年后的万科有什么区别？业绩好是一直存在的事实，怎么会成为股价上涨的有力解释了呢？
想了好久，我决定把股价的上涨逻辑分为四步，开始是有个大资金去推动股价的变化，经过一段时间不断的买入后，股票的价格就会有所起色，这时候外界的投资者开始注意到这只股票的变化，市场情绪开始升温，此时有人就会主动寻找股价上涨的“原因”，可能是业绩好转，可能是概念性感，只要解释合理，就会促进更多的资金买入该股，造成股价的进一步上涨，进一步提升市场情绪，如此循环....

所以说，无论是靓丽的业绩还是性感的概念，都是投资者针对股价变动做出的解释，股价上涨的真正原因就是因为有资金去推动，而“合理的解释”，则使上一波投资者可以顺利卖出，下一波投资者心甘情愿的买入，如是而已。再强调一遍，“合理的解释”只是股价上涨的必要条件，不是充分条件！一旦没有资金，所有解释的作用便都会失效。