603776永安行 马云大佬一个月内再次增资，5年内业绩有保证，共享单车第一股

1.成立仅7 年，创投孵化共享单车第一股。永安行成立于2010 年，主要经营政府投资的有桩共享单车业务。12-14 年，公司先后经过6 轮融资，合计融资2.08 亿元，估值也从2 亿元飙升至9 亿元。资本助力创新，12-16 年，公司收入和净利润复合增速分别为65.9%和69.9%，即将成为共享单车第一股。永安行的业务核心是绿色共享出行，永安行要全力打造一个有序管理的公共自行车、共享单车、共享助力自行车、共享电动小汽车等四位一体的绿色共享交通体系。共享电动小汽车是未来永安行共享出行不可缺少的一种交通方式，永安行会加快推进此项工作。


2.公司主营政府付费的有桩共享单车，试点无桩模式和增值服务。成立初期，公司主营系统销售业务，虽然毛利率较高且回款迅速，但收入持续性差。此后，公司逐步发展系统运营业务，即项目建成后由公司运营，政府定期支付费用，目前占公司总收入的约2/3。16 年下半年，公司在部分城市试点无桩共享单车，并致力于拓展增值服务收入。截止目前，公司系统覆盖约220 个市县，用户已达约2,000 万人，16 年提供了超7.5 亿次的出行服务。

3. 三四线城市错位竞争，受无桩共享单车影响较小。以ofo、摩拜为代表的无桩共享单车适宜人口密度大、使用率和人员素质较高的大中城市，而在三四线城市乃至县城等，更适合有专业运营团队维护的有桩共享单车。公司三线及以下市县的收入占比85%-90%，充分实现错位竞争。

4.业务模式差异化，受共享单车竞争冲击小。公司业务模式为政府付费模式，而近期热门的两家共享单车 ofo 和摩拜主要是用户付费模式。市场定位方面前者主要是三至五线城市，后者为一二线城市，客户定位也分别为普通市民和信息化程度高的中青年。两种营业模式存在差异化，我们预计未来公司主业受到共享单车的竞争冲击较小。

5.系统运营服务为主要收入来源，初涉无桩单车模式。2016年，公司系统运营服务收入5.3亿元，营业收入占比从2014年的62%提高到2016年的69%，毛利占比从2014年的53%提高到2016年的59%，愈益成为公司主要收入来源。2016年底，无桩共享单车业务开始少量试点，目前已投放单车5万辆左右，2016年该项业务收入占比0.05%。
行业需求旺盛，有桩无桩并行快速发展。公共自行车行业符合绿色出行的环保理念，获国家多项政策大力支持，也成为当下资本市场的追逐热点。2016年底，行业掀起融资热潮，Mobike累计融资额超5亿美元，ofo接近6亿美元。在一二线城市，有桩无桩单车并行发展，无桩单车逐渐抢占大部分中心城区。在三线及以下城市，公司的有桩单车占据主导地位，快速发展，已布局国内210多个城市。

6. 永安行9月18晚间公告，全资子公司永安行低碳拟向上海云鑫、深创投、上海龄稷等8名新投资者融资8.1亿。完成后，公司对永安行低碳的持股比例下降至38.17%。永安行表示，在目前的时机下引入大量资金和优质投资者，共同在永安行低碳的平台开展用户付费共享单车等后续业务，可以通过参股投资分享该业务后续发展的成果。公司此次交易将在今年公司合并报表上体现较大的投资收益，初步测算为5.04亿元。
人家还在烧钱，永安行已经盈利,根据公开信息，不同于目前市场竞争日趋白热化的烧钱的单车，永安行是盈利的，而且每年利润都在增加。
2014年，永安行实现归属母公司股东的净利润 68，309，193.13元；年底总资产为759，334，637.84元；
2015年，永安行实现归属母公司股东的净利润93，362，906.97元；年底总资产为964，107，580.07元；
2016年，永安行实现归属母公司股东的净利润116，357，116.43元；年底总资产为1，303，882，893.58元。

6.五年内的业绩基本上有保证，永安的业绩主要来源于政府投资付费，不同于ofo、摩拜等用户付费模式，永安行的另一个看点是有桩，这也不同于ofo、摩拜的无桩模式，对于共享单车乱停乱放的治理应该是所有城市的关注，它的有桩模式正好解决了此问题，这也是政府愿意推广的原因之一，有桩可以在上面做很多东西，比如广告投放等等增加收入来源。


7.公司的前十大股东如下：

第二大股东我们看看它的背景：
上海云鑫创业投资有限公司股东正是浙江蚂蚁小微金融服务集团有限公司，蚂蚁金服就不用多普及了。

永安行9月18日晚间公告，全资子公司永安行低碳拟向上海云鑫、深创投、上海龄稷等8名新投资者融资8.1亿。完成后，公司对永安行低碳的持股比例下降至38.17%。永安行表示，在目前的时机下引入大量资金和优质投资者，共同在永安行低碳的平台开展用户付费共享单车等后续业务，可以通过参股投资分享该业务后续发展的成果。公司此次交易将在今年公司合并报表上体现较大的投资收益，初步测算为5.04亿元。

我们看看IPO时公司募集了多少资金：

上市时IPO募集了5.9亿，但这次增资达到了8.1亿，年度合并财务报表5.04亿，也就是今年的业绩单纯这个就要贡献5.04亿，还不算上今年的业绩赢利的部份，2014年纯利是0.68亿，2015年纯利是0.93亿，2016年纯利是1.16亿，基本上每年35%的增长，那今年纯利预计在1.56亿左右，加上5.04的业绩并表，这一块差不多今年6.6亿纯利润，今年的业绩报表也会非常好看。

上市不到一个月，大佬马云再次增资4亿，未来不排除马云来打造永安行为共享平台发展一系列的资本运作。历史妖股三江购物 当初也是引入马云后，看到股价短期翻了4倍。有业绩保证的603776永安行未来值得期待。


看好未来 永安行的发展，期待马云增资后的更多表现，以上资料均来自上市公司的公告及招股说明书，仅供讨论交流之用，不做买卖依据。乱喷者一律拉黑。