低价锂电-002245

公司锂电池目前用在乘用车哪些车型上？（2017年09月10日 12:24）


乘用车上，公司三元锂电池已用于众泰、康迪等车企相关纯电动汽车车型。（2017年09月11日 09:47）

公告日期：2017-09-04
证券代码： 002245  证券简称：澳洋顺昌

江苏澳洋顺昌股份有限公司投资者关系活动记录表

编号：2017-Q3-03

投资者关系活动类别

√特定对象调研 分析师会议

媒体采访 业绩说明会

新闻发布会 路演活动

现场参观

其他 （请文字说明其他活动内容）

参与单位名称及人员姓名 中金公司 李璇；重阳投资 陈奋涛

时间 13：30—15：30

地点 公司会议室

上市公司接待人员姓名 总经理助理 王华强 证券事务代表 吴向阳

投资者关系活动主要内容介绍 公司接待人员介绍了公司基本情况，并就提出的相关问题进行了回答。

问：上半年锂电池业务总体情况

答：上半年，锂电池板块各项业务进展顺利，在产能、研发和销售方面都有较大提升，业务规模及盈利持续增长。公司会持续加强研发能力，不断充实研发力量。

问：公司锂电池产能情况

答：公司原有日产30万支三元圆柱电池工厂基本保持满负荷正常生产，销售情况良好。新建日产100万支三元圆柱电池项目分两批实施，新工厂总体厂务建设全部完成，其中第一批日产50万支三元圆柱电池的设备安装调试完毕，截至目前，产能正在逐步爬升，达产还需要一段时间。随着后续产能的逐步释放，将极大提升公司锂电池生产能力；第二批剩余50万支产能建设已开始着手实施中。

问：目前公司锂电池主要是什么品种

答：公司锂电池产品全部为三元动力锂电池，三元锂电池因具有能量密度高等优异性能，现被广泛应用于乘用车领域。公司专注于研发、生产圆柱形三元动力锂电池，产品应用于电动汽车及电动工具领域，下游客户为新能源汽车制造厂商及动力工具制造厂商。

问：锂电池目前市场情况如何

答：锂电池销售方面，客户主要集中在电动汽车领域，公司主要资源尤其集中在乘用车市场，目前产品供应相关车型大部分都是相关车企的主流车型，预计随着乘用车企“爆款”策略的启动，公司供应的乘用车对锂电池需求将会得到大幅度增长。除乘用车企外，公司也积极开拓优质物流车和专用车客户。

在原有的电动工具市场，公司已经耕耘10多年，主要竞争对手是日韩电池企业。公司将加快导入更多全球一流大客户供应链，利用既有优势，积极提升电动工具市场份额。

问：公司与格林美最近签署了合作，能介绍下吗

答：格林美是公司重要的原材料供应商，双方在三元动力电池材料方面展开全面战略合作和规模化供应，有利于保证江苏天鹏在未来的原材料供应稳定，为江苏天鹏产能扩展及做大做强动力锂电池业务奠定了坚实的基础。

接待过程中，公司接待人员严格按照有关制度规定与投资者进行了交流与沟通，没有出现未公开重大信息泄露等情况，同时已按深交所要求签署调研《承诺书》。

附件清单（如有） 无

日期 2017年9月1日

·2.主营构成分析·
·截止日期·2017-06-30
项目名  营业收入  营业利润  毛利率(%)  占主营业务
  (万元)  (万元)  收入比例(%)
─────────────────────────────────────
金属物流(行业)  83707.16  14531.67  17.36  56.23
LED行业(行业)  34594.18  10298.26  29.77  23.24
锂电池行业(行业)  30563.21  9749.08  31.90  20.53
合计(行业)  148864.55  34579.00  23.23  100.00
─────────────────────────────────────
钢板铝板配送(产品)  78774.12  13389.65  17.00  52.92
提供加工劳务(产品)  4933.03  1142.02  23.15  3.31
LED(产品)  34594.18  10298.26  29.77  23.24
锂电池(产品)  30563.21  9749.08  31.90  20.53
合计(产品)  148864.55  34579.00  23.23  100.00
─────────────────────────────────────
江苏(地区)  57142.76  12937.78  22.64  38.39
广东(地区)  46926.56  10539.93  22.46  31.52
上海市(地区)  2966.48  666.29  22.46  1.99
浙江(地区)  10933.82  2455.79  22.46  7.34
其他地区(地区)  30894.93  7979.22  25.83  20.75
合计(地区)  148864.55  34579.00  23.23  100.00
─────────────────────────────────────

·2017-08-08··出处·国信证券
澳洋顺昌( 002245 )2017年半年报点评:净利润大增98％ 公司定增显雄心
  上半年公司净利润大增98%，单2季度净利润环比大增45%。
  公司上半年营收15.1亿，同比增长109%，净利润2.19亿元，同比增长98%；归母净利润1.48亿，同比增长66%，单2季度公司净利润环比增长45%，归母净利润环比增长33%。钢/铝加工配送营收7.87亿，同比增长62%，LED营收3.45亿，同比大增132%，锂电池3.05亿（2016年6月并表故无同比），其他约0.71亿；LED毛利率29.7%，锂电池毛利率31.9%，钢/铝板加工配送毛利率17%。
  单2季度LED净利率达25%，LED业务已成为公司最大利润贡献。
  2季度LED营收环比大增92%，净利润环比大增211%，上半年贡献归母5300万，成为最大利润贡献板块。2季度LED净利率环比大幅提升10pct达25%，由于公司2季度产能达60万/月，环比1季度末提升1倍，公司产能迅速爬坡，产能利用率保持高位而分摊人员及各项成本，因此净利率效果提升明显。
  锂电池业绩上半年贡献归母约3300万元，7月起扩产势头良好。
  天鹏业务持续满产，预计顺利完成业绩承诺1.2亿，工具类电池需求呈现翻倍增长，新能源汽车锂电池，已有3款车型进入补贴目录，当前累积需求已达到现有2倍产能。未来预计将有多款车型进入补贴目录，公司根据市场产品需求稳步扩产，2季度末产能扩大50万片/月。
  LED迎景气周期，公司乘势再扩50%LED芯片产能、定增拓展LED产业链上游、终止集成电路，彰显决心专注成为全球LED前三。
  公司今年9月将达90万片/月产能，明年再扩产47.5万片/月，再扩产比例超50%。同时公告未来2年计划定增拓展LED上游，总投资10.59亿生产图形化蓝宝石衬底，形成600万片/年4寸产能。公司拓展LED上游并终止集成电路项目，彰显公司计划集中资源及精力，目标成为全球LED前三。
  公司预告3季报继续高速增长50%-80%，推荐"买入"评级
  预计公司9月末LED产能达90万片，环比增长50%，锂电池产能达80万颗/天，环比增长166%，随着公司产能释放，下半年业绩增速将再创新高，预计2017-2019净利润401/644/912百万元，对应eps0.41/0.66/0.93对应PE21.5/13.4/9.5X，买入"评级"。
  风险提示
  LED下游需求不达预期，锂电池业务不达预期。

澳洋顺昌( 002245 )2017年半年报点评:LED增长确定 锂电业务蓄势待发
  公司公布中报：上半年营收 14.9 亿，同比增长 113%；归母净利润 1.48亿元，同比增长66.5%（扣非1.32 亿、同比+79%）。预告1-9 月归母净利润2.31-2.77 亿元，同比增长50-80%。
  同时公司公告：拟非公开增发不超过1.5 亿股，募资不超过9.1 亿元投资LED 上游重要原材料"蓝宝石图形化衬底"项目。
  投资要点：
  LED 产能和盈利能力持续提升，成为公司第一大利润来源。上半年淮安光电（LED 业务）实现营收3.46 亿元，实现净利润7600 万元，贡献上市公司净利润5800 万元，营收和盈利接近2016 年全年(2016 全年营收3.73亿元，贡献上市公司净利润6360 万元)。上半年LED 业务对上市公司净利润的贡献占比达到39.1%，已经高于传统金属物流业务。
  继续扩产并向上游延伸，做大做强LED 业务。目前LED 产能从去年底40万片/月增加到60 万片/月，预计年内达到80-90 万片/月；根据规划，2019年前淮安光电LED 外延及芯片产能将扩建到140 万片/月（年产1650 万片，2 寸口径），实现连续翻倍增长。此外拟非公开增发建设的蓝宝石衬底项目，将建设晶棒切、磨、抛以及平片图形化一体生产线，形成年产600万片4 寸衬底产能。通过持续投资以及不木林森戓略合作，基本建成涵盖"上游原材料-中游外延及芯片-下游应用"的产业链。
  锂电业务值得期待，弹性较大的重要增长点。上半年锂电业务营收3.06 亿元，净利润7250 万元，贡献上市公司净利润3400 万（占比23%）。原有30 万支/天的产能基本满产，二期工程一期（50 万支/天）完成调试正在爬坡。从公司LED 发展历程看锂电未来，我们认为值得期待。
  维持"强烈推荐"评级，维持目标价12.6 元。预测2017-2019 年净利润3.56、4.92 和6.27 亿，每股收益0.36、0.50 和0.64 元。维持"强烈推荐"评级，维持目标价12.6 元，对应2018 年25 倍PE。
  风险提示：LED 盈利能力波动、技术路线风险、新能源政策、系统风险等

澳洋顺昌( 002245 )2017年半年报点评:LED、锂电业务齐头并进
  事件
  公司发布2017 年中报
  报告期内，公司实现营业总收入15.11 亿元，比上年同期增长109.05%；实现营业利润2.34 亿元，同比增长93.76%；净利润2.19 亿元，同比增长98.02%；归母净利润1.48 亿元，比上年同期增长66.46%。公司预计17 年1-9 月份归母净利润变动区间为2.31-2.77 亿元，变动幅度介于50%-80%。
  公司披露非公开发行股票预案，已于8 月8 日复牌
  公司拟向不超过10 名机构投资者非公开发行股票，非公开发行股票数量不超过1.5 亿股，募集资金总额不超过9.1 亿元，募集资金用于发展LED 业务中的蓝宝石图形衬底产业化项目。
  简评
  中报业绩靓丽，三大业务表现出色
  报告期内，公司各项业务表现出色，利润同比大幅增长。金属物流业务利润保持稳定，但随着LED 业务及锂电池业务的贡献不断加大，金属物流业务在利润构成中比例下降，LED 业务成为公司17 年上半年第一大利润来源，略高于金属物流业务，随着二季度产能的快速大幅提升，LED 业务营业收入及盈利情况呈现出爆发式的增长态势。同时，上年度收购的锂电池业务也取得了快速、良性的发展。
  LED 产品供不应求，下半年产能释放在即
  报告期内，全资子公司淮安光电实现营收3.45 亿元，同比增长131.54%，实现净利润7,599.68 万元，归母净利润5,799.20 万元，归母净利润占比39.14%，中报毛利率达29.77%，同比增长17.97%，成为上市公司第一大利润来源。二季度LED 业务营收及净利润环比大幅提升，季度环比增长幅度分别达到约92%及211%。受益于与木林森构成的紧密战略合作关系，公司芯片产能处于满产状态，产品供不应求。公司将继续推进新增产能的建设，年内实现月产80-90 万片的产能目标。
  拟非公开发行股票9.1 亿元，完善LED 产业链
  蓝宝石图形衬底项目将有助于公司LED 外延片及芯片业务上游的材料环节，完善公司在LED 产业链中"衬底+外延片+芯片"的业务布局，提升公司在LED 领域的综合实力。
  三元电池产能稳步提升，公司积极开拓下游客户
  17 年上半年，锂电池业务实现营收3.05 亿元，同比增长836.57%，实现净利润7,253.54 万元，贡献归母净利润3,413.52 万元，归母净利润占比23.04%。三元电池销售状况良好，中报毛利率达31.9%，同比增长4.32%。原有30 万/日支产能满产，新建50 万只/日产能正逐渐释放，另有产能50 万只/日建设已开始着手实施中。公司下游覆盖众泰E30 和康迪K17 等爆款车型，不断积极开拓物流车和专用车优质客户。公司已具备量产NCM811、硅炭负极等新产品能力，并将在新工厂建设21700 型圆柱电池专用产线，届时电池能量密度会得到显着提升，度电成本有效降低。
  预计2017~19 年的EPS 分别为0.39、0.56、0.63 元，对应PE 分别为23、16、14 倍，维持买入评级，目标价11.31 元。