研报掘金：“钕铁硼”题材股正在启动

一下内容摘自上海证券研报。

钕铁硼具有磁性强、体积小等诸多优势。随着技术不断突破，近几年发展迅速，目前产销量已接近传统铁氧体，对其替代趋势明显。随着新能源 汽车及机器人 行业的不断发展，高性能钕铁硼需求不断提升，有望成为未来磁材的发展方向。受制于国外环保压力及生产成本的上涨，全球钕铁硼产能不断向国内转移，目前已占全球总产能90%左右，高性能钕铁硼未来供需紧平衡。

稀土约占钕铁硼成本构成70%，稀土价格与钕铁硼价格走势呈现高度相关性。受益稀土价格温和上涨，历史上钕铁硼标的股票弹性高于稀土标的，稀土价格底部区间已经确立，未来有望步入温和上涨通道，钕铁硼有望成为稀土永磁板块的关注重点。

以前MODEL S内部电机采用了日本富田电机的三相交流感应电机，功率密度大，结构紧凑。MODELS用控制更加复杂的感应电机而不用控制简单效率更高的永磁电机很大程度上就是因为感应电机功率密度更高，配合矢量控制或者直接转矩控制能实现非常大的工作范围。

但目前大部分新能源车 型选择永磁同步电机。以前特斯拉采用的是异步电机，主要是出于成本因素和实际平均效率因素考虑。据悉，特斯拉Model3将会采用永磁同步电机。这将是钕铁硼板块的最重要催化因素。

磁性材料将继锂、钴之后，成为新能源汽车第三大重要的上游原材料。成本端，钕铁硼行业原料备货周期通常达3-5个月，稀土价格上涨，有利于厂商逐步提价并享受存货增值。需求端，稀土永磁电机成为新能源车用电机主流叠加model3销量的乐观预期。建议关注中科三环 、正海磁材 、银河磁体 、宁波韵升 。

今天新能源汽车产业链个股已经爆了，尤其是其中的锂电池产业链，锂矿、钴矿个股走出了牛市行情，寒锐钴业 6天5板，赣锋锂业 今年从20多元涨到快100元了，绝对堪比牛市中的走势。相应的磁性材料相对涨幅较小，有补涨需求。磁性材料将继锂、钴之后，成为新能源汽车第三大重要的上游原材料。后面这个板块大涨，绝对是大概率事件。

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