稀土历史大底完成海内外并购 极具成长性的稀土龙头
盛和资源：唯一不受配额限产稀土霸主(国外矿 和民企)
稀土历史大底完成并购 极具成长性的稀土龙头
南方稀贵期货稀土连板3天盛和资源：唯一不受配额限产稀土霸主(国外矿 和民企)
南方稀贵期货稀土连板3天盛和资源：唯一不受配额限产稀土霸主(国外矿 和民企)
盛和资源：唯一不受配额限产稀土霸主(国外矿 和民企)
稀土涨价 是国家意志，年内看不到终点！
稀土涨价是国家意志，现在是2011最高价的三分之一，半山腰还不到！
1、稀土打黑几年，终于开始动真见效，打黑的终级目的就是为了涨价，因此不用怕涨上去了国家打压！
2、供给端因素影响：黑稀土已买不到了，因后市看涨，行的现也一货难求
3、需求端：特期拉决定采用永磁 电机 ，这是行标风向，
新能源汽车 带动需求端。
4、现稀土指数300多点，离2011年千点差距很远，半山腰还不到！
参与美国稀土矿投标，参股合作公司成第一顺位拟中标人6 月14 日晚，盛和资源通过子公司新加坡国际贸易与JHL Capital Group、QVT Financial 联合投标美国Mountain Pass 稀土矿，新加坡国贸将参股项目公司MP MINE OPERATIONS LLC（MPMO），并为海外稀土矿山项目提供技术和市场服务。次轮竞标中，MPMO 成为第一顺位拟中标人，法院将于美国时间6 月23 日做出协议批准裁决。该稀土矿位于加利福尼亚，为2015 年破产的美国自然资源集团Molycorp 所有。此前盛和资源已公告，新加坡国贸拟向 MPMO 支付 5000 万美元预付款，同意乐山盛和为新加坡国贸履行付款义务提供担保。
加强海外资源布局，进行战略物资储备公司在国内稀土开采和冶炼资源基础上，积极拓展海外矿产。2016 年，公司低价收购越南稀土金属产能700 吨。2016 年底，收购格陵兰12.5%股权拥有科瓦内湾项目，拥有Kvanefjeld 矿床、S?rensen 矿床、Zone3 矿床在内的大规模多金属项目，符合JORC 标准的矿石资源量总计10.10 亿吨。10 月与中核等合作从事伴生铀资源（独居石）综合利用项目，公司持股10%。一旦本次美国稀土矿竞标获批，公司将获得该矿山部分权益。
中铝系稀土龙头，积极拓展海内外矿山资源受到稀土行业供给侧改革影响，盛和资源携手中铝系，从稀土冶炼分离业务拓展到上游矿山开采。2012 年受托管理汉鑫矿业100%股权，随后收购微山钢研4.30%、冕里稀土42.35%股权；目前具备稀土矿开采配额5950吨/年（REO）；冶炼分离配额5040 吨/年，有效保障稀土原料的供应。2017年初盛和资源成功抄底收购晨光稀土、科百瑞和文盛新材，公司的稀土冶炼能力和稀土深加工能力提升，已形成稀土和钛锆资源的全产业链布局。
稀土供需趋于紧平衡，价格上涨利好业绩2016 年六大稀土集团整合完成，并形成了南北两大价格联盟，供需紧平衡格局下易涨难跌。2017 年，稀土生产配额约 10.5 万吨与需求约 10 万吨形成匹配，打黑、环保督查和收储常态化有效控制供给，社会库存和月产量已经难满足收储和刚需，价格预期持续上涨。而黑稀土鉴于近年价格低迷，主要冶炼镨钕镝铽，其他中重稀土品种难生产；因此已出现部分中重稀土品种供不应求的格局。十三五期间需求增速预期与 GDP 相当，价格望持续上涨。盛和资源作为稀土行业龙头，将明显受益于稀土价格上涨。
稀土调价再次提振市场情绪 下游钕铁硼价格开始快速上涨
5日讯，据百川稀土数据，9月4日
北方稀土指导挂牌价格公布，氧化镧报15500元/吨涨280元，氧化铈报15500元/吨涨3500元，氧化镨钕报52万元/吨涨10万元，氧化钕报40万元/吨涨10万元，金属镨钕报66.5万元/吨涨13万元，金属钕报64万元/吨涨13万元。
业内人士表示，对于本次北方稀土调价，和市场价格走势基本接轨，前期镨钕价格上涨过快，商家心态不稳出现回调，目前北方稀土价格再次提振市场情绪，预计后市镨钕价格将会继续出现上涨。
根据
招商证券深度行业调研情况显示，镨钕供应存在巨大缺口（去年3000吨，今年缺口或达到8200吨），这在一定程度上反映出供需的不平衡。稀土最上游的供应早已小于最终端的需求，价格自2010年之后的下跌过程中，行业持续去库存来弥补上游供应。2016年行业去库存基本结束，镨钕价格开始触底回升。稀土产业链较长，如果考虑到贸易商，从最上游到最下游，参与环节达到8个，且市场参与人数较多。当镨钕价格反转之后，每个环节增加一个月的库存，行业将新增4-5个月的需求量，行业将立马显示出巨大的供应短缺。
钕铁硼行业开始出现因购买不到原材料而停产的现象，且下游钕铁硼的价格开始快速上涨。预示行业将从镨钕短缺，演绎到钕铁硼短缺，钕铁硼议价能力提升。终端领域如汽车、家电、自动化等对镨钕价格具备较强的承受能力。
据悉，特斯拉Model3将会采用永磁同步电机，这将是钕铁硼板块的最重要催化因素。上海证券认为，磁性材料将继锂、钴之后，成为新能源汽车第三大重要的上游原材料。成本端，钕铁硼行业原料备货周期通常达3-5个月，稀土价格上涨，有利于厂商逐步提价并享受存货增值。需求端，稀土永磁电机成为
新能源车用电机主流叠加model3销量的乐观预期。
盛和资源：唯一不受配额限产稀土霸主(国外矿 和民企)
(国外矿 和民企) 新能源汽车 全部改用 稀土永磁 电机
招商有色他们的研报预计到春节前镨钕氧化物可能达到80万元/吨，当然这只是推测，谁也说不好，意思是从现价38.25万元/吨上涨一倍。
看政策。
国家扶持稀土产业 不是什么临时性安排、季节性调整，而是国家从产业导向和经济安全高度出发的：限产（去产能）、涨价 、相关企业收购……都是国家宏观调控反映到稀土行业的一个个具体表象。不夸张地说，稀土是国之重器，宏观面一片大好。
稀土价格持续上涨
市场供给紧张，稀土价格稳步上涨。据生意社监测，金属钕报价43万元/吨，较前一日大涨4万元/吨，涨幅10.5%；金属镝报价180万元/吨，较前一日大涨10万元/吨，涨幅5.88%。国内稀土部分品种继续上调，除了持续走强的镨钕系品种之外，氧化铈、氧化钆、金属镝均有不同幅度的上涨。7月以来，金属钕、金属镝、氧化钕、氧化镨、镨钕合金等涨幅达8.33%-10.97%。今年上半年，主要稀土价格涨幅在9%-35%之间，氧化镨钕涨幅26%左右，稀土价格底部回升。
“稀土中，镨钕类价格近几个月一直在阶梯上扬。”生意社小金属 分析师叶建军称，截至7月6日稀土指数为326点，较前一日上升5个点，较2011年12月6日的本轮周期最高点1000点，下降了67.4%，较2015年9月13日的的最低点271电上涨了20.3%。
国内稀土消费 约有35%至40%的稀土被用作永磁 材料，不仅用于传统的家电 、电动自行车 、箱包扣等领域，也用于风力发电、新能源汽车 、变频家电、节能电梯 等新兴领域。2017年1月23日，工信部联合发改委、科技部及财政部共同制定了《新材料产业 发展指南》，指出未来应加快新型高效半导体 照明 、稀土发光材料技术开发，突破非晶合金在稀土永磁 节能电机 中的应用关键技术，大力发展稀土永磁节能电机及配套稀土永磁材料。这将提振稀土磁材需求预期增速，强化市场信心。
据了解，下游磁材企业开工旺盛，镨钕和铽等品种目前供应十分紧张，氧化镨钕之前就比较畅销，短期价格有望涨至35万元/吨，40万元/吨左右的价格并不会影响下游的需求；镝由于下游钕铁硼 “无镝”和“降镝”技术的应用，需求并不旺盛，导致氧化镝价格上涨乏力，价格涨至125万元/吨之后回调至117万元/吨。
工信部下达第2批稀土生产总量控制计划
7月13日有媒体报道，工信部下达2017年第二批稀土生产总量控制计划，其中矿产品52500吨(和2016年持平)，冶炼分离产品49925吨(2016年为55000吨)，五矿集团、
中国铝业、
厦门钨业等6家企业均给出了总量控制目标。
通知重申，稀土是国家实行生产总量控制管理的产品，任何单位和个人不得无计划和超计划生产。通知规定，6家稀土集团商所在省(区)工业主管部门后，请于7月15日前将工信部下达的计划分解下达到相关企业，并报工业和信息化 部及所在省(区)工业主管部门备案，计划分配权不得下放。
值得一提的是，近日工信部发布公告称，稀土办公室成立了整顿稀土行业秩序专家组，以持续推进打击稀土违法违规行为专项行动，逐步将整顿工作常态化、制度化。业内人士认为，这将有助于市场进一步转好。近期，镨钕、铽产品涨势较为明显，有分析认为相关品种上行趋势有望延续至三季度末。
“稀土行业秩序整顿，稀土‘打黑’行动持续推进，是当前支撑稀土价格上涨的重要因素。目前市场及分离厂现货不多，看涨情绪高涨，持货商长单供应为主，多囤货待涨，整个产业链的惜售情绪蔓延。”生意社小金属分析师叶建军称，稀土供应整体呈现紧缩态势，一方面基于收储因素，另一方面，包头有大厂正在搬迁、环保 核查促使一些工厂停产整顿，加之打黑有力，市面供给量减少。而下游需求不减，助力镨、钕系列产品价格上涨 。
稀土股以“稀”为贵
价格持续上涨，盈利将明显改善。随着价格的持续上涨，稀土企业盈利有望明显改善，盛和资源、厦门钨业、北方稀土、
五矿稀土这几家公司的稀土矿产品开采指标分别为6600吨、1940吨、59500吨、0吨；均有部分产品库存，前期跌价损失均已计提，将直接受益于价格的上涨。另外，磁材企业毛利率定价，稀土涨价 将传导到下游钕铁硼价格，为企业带来加工费的上涨，相关企业将受益于稀土库存的涨价。
稀土行业整治是改善稀土行业的核心。稀土长期处于供大于求的状态，“黑稀土”是供给过剩的核心问题，所以稀土行业整治是改善稀土供需的本质问题。目前市场对于本轮的稀土行业整治的效果仍有分歧，进而普遍担心价格上涨的高度和持续性。我们认为今年的稀土整治常态化、制度化，力度更大、手段更多，整顿深入六大集团内部。本轮的稀土行业整治能够真正改善行业供需结构，稀土板块真正反转，而不是短暂的反弹，稀土价格上涨年内看不到终点。。
稀土产品产量明显下滑，下半年产量有望进一步下降。市场普遍关心稀土整治的效果。2017年月平均稀土氧化物产量为21900吨，明显低于2016年月均产量的23940吨(下降8.5%)，且2017.6单月稀土氧化物产量为17530吨(环比下降27%)，近一年最低，甚至低于春节时期的月产量，体现出稀土行业整治的力度。部分合规稀土企业上半年已经使用了大部分配额指标，叠加稀土行业整治的进一步推进，我们推测下半年稀土产量将更加少。
涨价的核心和持久性就是行业整顿。纵观今年稀土涨价的进程，我们发现稀土价格上涨的核心就是行业整顿的逐步推行。近期的赣州地区推行的冶炼厂废料征税管理，其实也是另一种方式的行业整顿，使得
“黑稀土”不能进入到正常流转环节。随着稀土行业整顿不同方式，更大力度的推进，稀土价格上涨年底看不到终点
稀土供给侧改革推升价格，利好稀土业绩
盛和资源作为全产业链稀土龙头，未来将持续受益稀土价格上涨。2016年六大稀土集团整合完成，并形成了南北两大价格联盟，供需紧平衡格局下易涨难跌。2017 年稀土生产配额约10.5 万吨与需求约10 万吨形成匹配，打黑、环保督查和收储常态化有效控制供给，调研发现社会库存和月产量已经难满足收储和刚需，价格预期持续上涨。而黑稀土鉴于近年价格低迷，主要冶炼镨钕镝铽，其他中重稀土品种难生产；因此已经出现部分中重稀土品种供不应求的格局。十三五 期间需求增速预期与GDP 相当，我们预计今年稀土价格仍有20%上涨空间。
全球锆产业链供给偏紧，价格持续上扬
文盛新材是国内最大锆英砂生厂商，未来将持续受益于锆价格上涨。2016年伴随环保趋严与海外供应收缩、国内进口库存量下降，导致目前供给约为120万吨，相对130万吨的需求，全球锆矿处于供不应求状态。近期全球锆产业链产品频繁涨价，全球第一大和第二大锆矿商艾禄卡和特诺先后提高锆英砂未来售价；国内盛和资源全资子公司文盛新材和
东方锆业亦针对锆英砂和氧化锆等产品不断提价，我们预计锆英砂的合理价格中枢可达1500美元/吨，预计今年仍有30%以上涨幅。如果下半年涨30%，文盛新材存货预期增加净利润1亿元，正常业绩增加0.8亿元，合计约1.8亿元。
稀土画龙，钛锆点睛，业绩明显改善
2017年初盛和资源收购的晨光稀土、科百瑞、盛和资源业绩承诺分别1.27、0.34、1.37亿元，稀土上涨后原有稀土业务预计净利润0.55亿元。
我们预计公司2017-2019年归母净利润为3.52/4.41/4.65亿元。假设2017年稀土氧化物和稀土金属均价比现价提高30%，则预计2017净利润6.96亿元
五哥
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