$融创中国(01918)$ 中报厉害炸了

花旗：升融创( hk01918 )目标价至31.8元 评级“买入”

文 / 胡敏2017年09月04日 14:30:37

智通财经APP获悉，花旗发表报告，上调融创中国(01918)目标价，由23.75元上调至31.8元，评级“买入”。
该行相信，融创在2014至2017年上半年进行大量并购，已经巩固其“行业巨人”的地位，并已从中获益。公司现在坐拥大量土储，提供高度可见的盈利能力(预计2017-2019年均复合增长达57%)及销售能力(全国位列三甲，预计今明两年分别增长100%及40%)。公司毛利反弹，未入账项目毛利率逾25%。公司承诺2018及2019年净负债率目标为90%及70%。

花旗表示，融创新一年合约销售目标3000亿元人民币，即同比升100%，应可达到。融创承诺下半年放慢新增土储，相信公司将以合理步伐获得长期(5-10年)增长。除了乐视，融创可能会进一步与万达合作，成为中国最大的文化/旅游产业企业。

今天大摩、德银、大和、中金等大行纷纷上调融创评级。

大摩：升融创目标价至28港元 料受惠盈利能力及财务去杠杆

2017年09月04日 11:27来源：编辑：东方财富网分享到：312人参与讨论我来说两句手机免费看新闻财富号入驻直达
摩根士丹利发表报告表示，基于对融创中国(01918.HK)未来财务去杠杆、毛利改善等因素，可构成正面影响因素，料公司于预测2016年至2019年纯利的复合增长率达83%。 该行表示，重申对融创中国“增持”投资评级，上调目标价由18.5港元升至28港元，此相当预测对其每股资产净值56元人民币(下同)折让50%，此估值基于对其在一线及二线城市销售均价持平、在三线城市项目的销售均价升5%的预期。 该行亦上调对融创预测2017年至2019年每股盈利预测各20%、25%及37%，各至0.8元、2.61元及3.92元。 大摩指，融创于6月坐拥土地储备1.01亿平方米，价值1.5万亿元，为公司预测今年合约销售3,000亿元的五倍。另公司计划暂缓进一步增加新的土储，并计划至2018年底将净负债比率降至80%，冀至2019年底将净负债比率降至70%，大摩料此可对股价构成正面影响。
 融创中国现报24.000港元，涨5.26%。

知常容:
$融创中国( hk01918 )$ 房地产企业怎么可以放这么大的杠杆？
  我帮你说吧，把售楼款全部那去买地，再银行贷款建设。买了地继续贷款建设。一块钱可以做10块钱生意。至于融创，可能把第二轮的售楼款也拿去买项目，这样一块钱可以做20块钱生意。
  问题在哪？第一，第一轮的房子必须慢慢建，否则银行贷款随着进度进入建筑商账户，自己没法用。第二，业主必须拖住，反正楼款已经收完，交楼马上要交税，还有建筑收尾款，坚决拖住业主，延迟交楼。第三。房价必须涨，因为后几轮的拿地，买项目，都是市场价了，利润不高。
  总结，这种房地产玩法，谁都知道，但没人敢真的这么玩，风险太大，做臭牌子。但的确，如果一切顺利，可以赚最多的钱。

获悉， 德银上调融创中国( hk01918 )目标价42.1%，由19.05元升至27.07元，评级重申“买入”。

 德银将融创目标价上调42%至27.07元，以反映2017-2018年销售强劲及较佳毛利率；对融创的销售预测上调10-16%；2017及2018年毛利率预计由2016年的13.7%，升至20%水平；上调对融创2017年盈利预测36.3%至190.6亿元人民币。

 德银称，考虑到融创近期收购及上半年业绩后，对融创销售及盈利前景乐观，预计2018年销售可达4000亿元人民币，并估计融创可以低成本补充土地储备。

财报中最牛B的一句话

下半年本公司预计将有超过260个项目在售，二零一七年下半年总可售资源将超过人民币3,800亿元。合理的土地成本使得本公司有更多空间响应国家行业调控政策，坚决销售，加速周转取得更好的销售业绩。

融创土地储备突破1亿平方米 上半年净利16.14亿元骤增15倍
文章来源：证券日报·中国资本证券网  更新时间： 2017-08-31 21:39

下半年公司可售资源约3879亿元，预计销售将超过2000亿元，全年销售额则将首次突破3000亿元，成为恒大、万科、碧桂园后，第四家“3000亿俱乐部”成员
  本报记者 王峥
  8月31日晚，近日股价表现活跃的融创中国发布了其2017年中期业绩。截至6月30日，公司实现营业收入133.3亿，同比增长26%，权益收入241.92亿元，同比增长58.9%，净利润16.14亿元，同比大涨1469.7%，公司拥有人应占净利13亿元，同比大涨1683.4%。
  财报显示，上半年融创毛利为26.16亿元，较2016年上半年增加近12.1亿元，毛利的增加主要由于销售收入的增加及毛利率的上升。报告期内，融创毛利率为19.6%，较2016年上半年的13.3%大幅增加了6.3个百分点。
  良好的业绩表现也带动了融创股价的大涨，截至8月底，年内公司股价的涨幅已近3倍。
  同时，今年前6个月，融创实现合同销售金额1088.5亿元，同比增长94.2%。下半年可售资源约3879亿元，足以支持公司销售业绩持续大幅提升。而根据克而瑞今天发布的《2017年1-8月中国房地产企业销售排行榜》，截至8月底，融创已完成了1613.5亿元的合同销售额，同比大幅增长106%。
  接近融创的人士预计，2017年下半年公司销售将超过2000亿元，其中7月份-8月份已实现销售526亿元，9月份-12月份预计销售约1500亿元，为公司带来巨大的现金流入。
  而6月底，融创拥有的现金余额为924.09亿元，较2016年底的698亿元增长约32.4%，其中非受限制现金706.6亿元。融资成本再创新低，借贷的加权平均年利率约为5.8%，较去年同期减少0.56个百分点。
  值得注意的是，截至8月25日，不计入收购的万达13个文旅城项目，融创总土地储备共计1.01亿平方米，其中约96%位于一线、环一线及核心城市，且超过41%处于开发状态，具备较高流动性，缩短了融创中国未来的存货销售时间。业内人士指出，充足高质量的土地储备将支持公司快速周转运营及未来的稳健发展。
  汪孟德表示，未来融创将调整发展速度，继续坚决周转去库存，做好产品与服务。“利润释放、负债率降低，保持产品竞争力将是融创未来两年的战略特征。可以预计的是，在未来的2018年到2019年，融创将迎来企业利润的充分释放”。

好好珍惜吧，或许这是融创仅有的3字头月销数据。

融创中国单月销售额305亿，排在房企第四位，创历史新高！
单月销售额接近恒大，是碧桂园的2/3，万科的3/4。
这将成为常态化现象，并且月销售额会不断刷新记录；融创中国市值不到恒大1/3，碧桂园和万科的1/2。

中国网财经8月31日讯 

融创中国公告称，截至二零一七年六月三十日止六个月期间，本集团所投资的乐视网及乐视致新受到了外部负面影响，业务有所波动。本集团出于谨慎性考虑，对乐视网及乐视致新的投资计提减值拨备人民币11.1亿元；
 本集团仍然看好乐视网及乐视致新的长期价值，并且已经推动乐视网及乐视致新在治理结构、管理架构、财务资金和经营业务等层面採取了多重措施，进一步减少外部负面影响，以保障及促进乐视网及乐视致新长期投资价值的释放。