中铁总混改时间表明确，铁路领域望接过改革大旗

尾盘吓出去的报个到!

中铁总计划在2017年年底前启动直属运输企业改革。铁龙物流的东家是中铁集装箱，属于铁总直属运输企业。

铁路改革的突破口：提升ROE水平。年初我们深度报告，从铁总的财报出发，拆解其ROE，发现净利率下滑与资产周转率下降是导致铁总ROE水平远远低于海外的原因。对此我们提出四大突破口：价格市场化；盘活资产；清算机制透明化及资产证券化。1)土地资产盘活即突破口之一。本次推介项目或为未来土地开发样本。先后32个项目或成为未来开发样本。我们注意到：“下一步，相关铁路局、合资铁路公司将通过产权交易机构，依法合规做好项目产权转让和招商工作。”也即意味着铁总将授权各路局进行具体商议，也是落实路局土地综合开发的主体责任。形成样本后，后续各公司可照本开展综合开发的工作。盘活土地，有助于盘活闲置资产，进行价值重估，或引进社会资本，实现资产证券化，从而降低负债率，实施铁路领域去杠杆。2)优质资产证券化可以期待。铁总6万亿资产，不乏优质资源。3)高铁网与互联网，双网融合前景广阔我们认为，双网融合可以在高铁快运、电子支付、国际物流(尤其在“一带一路”，中欧国际班列境外货源的组织与运输网络合作上，可以实现双方共赢)，未来双方亦可以在混合所有制改革等领域深化合作，充分利用和整合各自优势资源，有效提高资源利用效率效益。

从年初东南沿海高铁调整价格到“复兴号”即将按照350公里时速驰骋京沪线，从5月到7月，连续会见了马云、马化腾，欢迎参与铁路混改，并提出互联网与高铁网双网融合，8月，分别在上海和北京产权交易所推介了21个和11个土地综合开发项目，涉及土地面积分别为2万亩与5000余亩，土地综合开发力度再度加强。作为被点名混改的七大领域，铁总虽尚未推出全面的改革方案，但近期的一系列行动都意味着铁路改革进程提速。

两马心里苦啊

不得不说，腾讯和阿里这两家公司实在是太牛逼了，完全具备点石成金的能力，因此，混改题材的重点，应该放在“BAT+混改”方面，或者退一步讲，至少应该放在“互联网+混改”的层面！鸟枪换炮，与符合潮流的先进生产力嫁接，国企老树才能发出新芽

事实上，铁龙物流才是（除中国联通之外）真正的混改龙头。铁龙物流股价已突破两年多的新高！铁龙物流的上涨逻辑，是因为铁路总公司邀请了马云马化腾参与混改，这跟联通的混改模式异曲同工，都跟BAT攀上了亲戚关系。

一、中国铁路总公司下属运输企业（21个）
1.铁路局（公司）（18个）：哈尔滨铁路局，沈阳铁路局，北京铁路局，太原铁路局，呼和浩特铁路局，郑州铁路局，武汉铁路局，西安铁路局，济南铁路局，上海铁路局，南昌铁路局，广州铁路（集团）公司，南宁铁路局，成都铁路局，昆明铁路局，兰州铁路局，乌鲁木齐铁路局，青藏铁路公司。
2.专业运输公司（3个）：中铁集装箱运输有限责任公司，中铁特货运输有限责任公司，中铁快运股份有限公司。
二、中国铁路总公司下属非运输企业（17个）
中国铁路建设投资公司，中国铁道科学研究院，中国铁路经济规划研究院，铁总服务中心，中国铁路信息技术中心，中国铁道出版社，《人民铁道》报社，中国铁路专运中心，中国铁路文工团，中国火车头体育工作队，铁道第三勘察设计院集团有限公司，中铁银通支付有限公司，中国铁路发展基金股份有限公司，中国铁路国际有限公司，中国铁路财产自保有限公司，中国铁路财务有限责任公司，中国铁路网络有限公司。
三、中国铁路总公司所属事业单位（3个）
 铁道校，中国铁道博物馆，铁道战备舟桥处。

铁路改革比电信还要影响大

第二步，是对全国18家铁路局和3家专业运输公司（中铁集装箱运输有限责任公司、中铁特货运输有限责任公司、中铁快运股份有限公司）的公司制改革，即对运输主业的改革。对于这部分企业，中铁总正在加紧做好相关准备工作，并形成指导意见，改制方案和公司章程、议事规则范本。其中，完善企业化、市场化运行机制是这部分企业改革的指导方针，中铁总计划在2017年年底前启动直属运输企业改革。