超过石墨电极的涨价之王：鸡苗价格2个月上涨10倍

2017年6月1日山东地区肉鸡苗价格行情

烟台地区鸡苗价格0.4-.08元/羽 与31日相比持平

枣庄地区鸡苗价格0.35-0.55元/羽 与31日相比上涨0.05元/羽

青岛地区鸡苗价格0.25-0.6元/羽 与31日相比上涨0.1元/羽

滨州地区鸡苗价格0.3-0.7元/羽 与31日相比上涨0.1元/羽

泰安地区鸡苗价格0.2-0.5元/羽 与31日相比上涨0.05元/羽

济宁地区鸡苗价格0.25-0.45元/羽 与31日相比上涨0.05元/羽

临沂地区鸡苗价格0.3-0.65元/羽 与31日相比上涨0.1元/羽

菏泽地区鸡苗价格0.25-0.5元/羽 与31日相比持平

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2017年8月1日山东地区肉鸡苗价格行情

烟台地区鸡苗价格3.2-.3.7元/羽 与31日相比上涨0.3元/羽

枣庄地区鸡苗价格3-3.5元/羽 与31日相比上涨0.3元/羽

青岛地区鸡苗价格3.05-3.45元/羽 与31日相比上涨0.3元/羽

滨州地区鸡苗价格3.1-3.6元/羽 与31日相比上涨0.3元/羽

泰安地区鸡苗价格2.85-3.35元/羽 与31日相比上涨0.25元/羽

济宁地区鸡苗价格2.8-3.2元/羽 与31日相比上涨0.2元/羽

临沂地区鸡苗价格2.95-3.55元/羽 与31日相比上涨0.3元/羽

菏泽地区鸡苗价格2.8-3.30元/羽 与31日相比上涨0.25元/羽

本轮产品涨价的龙头股方大炭素（600516）就是因为其主营产品石墨电极短期涨幅高达500%，而在众多的涨价产品之中，本轮涨价之王当属鸡苗，因为根据数据显示，2017年6月1日的时候，枣庄地区鸡苗价格0.35—0.55/羽；而今天最新价格显示2017年8月1日枣庄地区鸡苗价格3.00—3.50/羽；2个月内上涨幅度接近1000%，的确成为此次行情的涨价之王，而且，上涨之势仍在加速。 同时各大券商分析报告也开始密集调研鸡苗产业，商品代鸡苗价格飙涨，继续看好本周，商品代鸡苗价格飙涨。山东烟台地区商品代鸡苗价格周度涨幅超过70%；最近两个月上涨幅度接近1000%。商品代鸡苗及毛鸡价格的上涨符合我们的判断，我们认为全行业父母代在产存栏的收缩和需求的预期好转是催化本轮白羽肉鸡系列产品涨价行情的主要原因。
往后看，由于父母代后备存栏水平较低，且强制换羽提升产能也需要一定的操作时间(通常要2 个月)，因此我们判断，在未来2 个月内，父母代在产存栏还将继续收缩，到4 季度会有所回升但仍处于历史较低水平，再叠加季节性需求回暖因素，本轮白羽肉鸡系列产品涨价行情或将贯穿整个下半年。我们认为，本轮涨价行情商品代鸡苗价格高点可向16年高点(5.9元/羽)看齐，因此继续看好肉鸡养殖板块。考虑到本轮价格上涨行情是自下而上的传导，短期内商品代鸡苗和毛鸡价格上涨动力更足。

申万宏源 农业团队于7月28日发布《资源禀赋优势下的新平衡——中美农产品 贸易新格局对国内农产品价格的影响分析》，详细分析了美国大豆、牛肉、猪肉进口及中国获得熟制禽肉出口机会对国内农产品价格的影响。对中国来说，熟制禽肉为此轮农产品贸易协议的最大受益产品，圣农发展或将成为最大受益者。


中国禽肉具有资源禀赋优势，熟制禽肉尤其是熟制鸡胸肉或将迎来利好，拥有国际检验检疫认证的圣农发展或将量价齐升、穿越周期成为禽产业链的“成长股”。

美国、中国两国同是家禽生产和消费大国，根据USDA 数据，2016/2017年度美国鸡肉产量约为1863万吨，出口量约为314.1万吨，进口量仅为6.4万吨；中国鸡肉产量约为1100万吨，出口量约为35万吨，进口量约为60万吨，进出口基本相当。美国在积极对外销售白羽肉鸡的同时，利用各种办法禁止或限制其他国家的鸡肉产品进入美国市场，致使美国鸡肉贸易几乎只出不进。由于中美饮食惯不同，美国人偏爱肉质丰富的鸡胸肉，中国则可以做到全只利用（鸡胸肉、鸡爪、鸡翅、鸡腿等），国内鸡肉价格仅约为美国的1/2，熟制禽肉出口美国具有价格优势。圣农发展作为国内为数不多的拥有国际检验检疫认证的大型鸡肉生产加工企业，具有得天独厚、当仁不让的优势，一旦获得熟制禽肉出口资格，圣农发展或将迎来量价齐升，穿越周期摇身一变成为禽产业链的“成长股”。

我们预计美国有望在1-2月内兑现承诺，放开中国产熟制禽肉出口。一方面，中国已于7月13日签订合同，恢复美国牛肉进口；另一方面，美方于6月15日通知中国农业部和质检总局，美方已经兑现承诺，于当日在美国农业部网站发布中国熟制禽肉输美的拟议规则，将按照程序开展为期60 天的公众评议期，6月底中国熟制禽肉样本已运达美国，相关考察团于上周走访美国商讨鸡肉出口问题。此前，中国只具有来料加工资质（从美国规定的地区进口生鸡胸肉，加工后再出口），此轮贸易协议后，美国有望放开中国自产熟制禽肉，有利于国内企业消化库存，促进行业景气度回升。圣农发展优先受益，有望量价齐升，穿越周期！

投资建议：目前，鸡苗价格上涨幅度远大于毛鸡，圣农全产业链布局，利润免受侵蚀；展望8月底至9月，随着学校开学和中秋、国庆假期到来，白羽肉鸡消费将迎来旺季，毛鸡价格有望趋势性上涨，利好圣农发展。上周周数据显示，烟台地区鸡苗价格环比上涨1元/羽，而毛鸡价格环比日上涨0.4元/斤。鸡苗价格上涨幅度高于毛鸡主要原因有二：其一，父母代存栏下降，鸡苗供给减少；其二，也是更为重要的原因，目前是补栏旺季但非鸡肉消费旺季，市场对后期毛鸡价格仍然乐观，尤其是8月底至9月全月，随着学校开学和中秋、国庆假期的到来，消费旺季或将带来下游趋势性、持续性涨价。行业景气度回升叠加中美农产品贸易的利好，首推圣农发展！预计公司17-19年实现净利润3.5/9.6/10.2亿元（由于熟制鸡胸肉出口尚未落地，暂时不考虑其影响）
相关概念股：
圣农发展（002299）：国内最大鸡苗公司，年收入高达80亿，价格上涨最大受益。
民和股份（002234）：山东大型鸡苗企业，年收入达17亿，受益价格上涨。
益生股份（002458）：山东大型鸡苗企业，年收入达15亿，受益价格上涨。