万达集团以335.95亿元出售76个酒店 融创接盘

海上孤独:
$美图公司(01357)$ 抛开个股来看，目前阶段来看，港股正处在自10年来最大的一波牛市的初级阶段，观察市场，近半年来，以恒大等内房股的价值重估，以科网股龙头腾讯为代表的一记绝尘，以银行，，保险等金融股的底部不段抬高！港股正在牛市的初级阶段！！美图作为新兴互联网的龙头企业，应有绝对上佳表现！！美图，10余元的股价有什么所谓的5F级调整，你需要的只是买入！买入！！再买入！！主力只会逼空逼空再逼空！！20元以下难有大回调。收起

异动空间：部署大时代策略
·达人专栏·魏力

个市成交拾级而上，港交所（388）大棍创52周新高，市场气氛快速升温，魏力fb提问排山倒海而来，甚有蕴酿大时代2.0的味道。「点解个市咁好景？」简单讲，中美经济稳健，收水步伐慢，咁多游资要搵回报，股票总会受惠，加上港股去年零升幅，今年追番多啲好正常，无须经常「阿愁」上身，惊股灾、惊楼爆、惊债爆，下次金融危机总会出现，但究竟几时？一日未爆发，party就会继续，都系嗰句：炒咗先讲。

大陆楼市续旺，内房股今年狂升者众，就睇恒大（3333）、融创（1918）涨幅数以倍计，两者市账率（PB）分别炒到4.7及3倍，相当夸张！大时代的特点是由龙头炒到龙尾，故现时应尽早部署内地人熟悉、但升幅大落后的中型内房股，绿城中国（3900）$绿城中国( hk03900 )$ 为其一。

绿城现价PB仅0.8倍，对比龙头平到震，炒到1.2倍PB已经可升5成，但仲未及龙头估值的一半，upside十分大。更重要是，北水近月已静静扫入绿城10.3%股份，称之为北水宠儿第二梯队绝不为过，更有逾6亿元未平仓沽空盘助燃，趁图表突破旗形而上，系时候介入，短线以保力加通道顶去计，已可见11.1元，中线当然不止此数。

对内房股来说，今年下半年还是机会多多，投资中有一个提法是高市盈率进，低市盈率出。目前内房股受会计制度制约，利润后置但费用成本当期锁定，确定性极高。只要房地产今后两年不发生大幅下跌，未来的收益基本确定，当两年以后大局已定，市场竞争格局确定时正是其利润兑现时，融创、碧桂园、恒大等市盈率会大幅下降，届时将是股票出货时机，正如今天的万科！

今日伪低市盈率股票纷纷涨停。。东湖高新，商业城，华联控股，曙光股份，西水股份，敦煌种业 $长安汽车(SZ 000625 )$ 

$融创中国( hk01918 )$

融创这样的公司，合理ps应该在0.5-0.8左右。
对应市值差不多是1800亿-3000亿左右，然后每年30-40%的成长性。

考虑到成长性，如果内房股牛市来临，融创我认为可以给0.8-1.2ps，也就是2400-3600亿。

你跟我说恒碧万？我觉得恒碧万也低估。大家一起涨，把空间打开。

可惜我喊了一年内房股低估，内房股还处于熊市中，估值太低太低，看不下去。太没面子，太没面子了。

·即市观察·
长城汽车（02333）公布，新款SUV哈弗M6将于明日正式推出，属于紧凑型SUV车型，主要面向年轻顾客，将可进一步丰富公司SUV产品线。
长城汽车在模型上的最新评分为：技术6分，量能6分，基本面7分。股价方面，下午开市后见拉升，现价为10.2元升3.76%，在板块中领涨。
汽车板块其他个股则个别发展：
吉利（ hk00175 ）跌3.69%，报17.74元
广汽（ hk02238 ）升1.07%，报16.88元
华晨（ hk01114 ）跌0.58%，报16.92元
东风（ hk00489 ）升0.51%，报9.83元。

$长城汽车( hk02333 )$ 物极必反。
 $长城汽车(SH 601633 )$ 长城是不是最近有啥大动作，今天流入一个亿多

$长城汽车(02333)$ 7月的销售数据，将扫除全部的雾霾，不过友情提升一下，中期业绩会下降。

1st
孙宏斌没料到：银行竟然那么快就不认人了。
孙宏斌自觉自己又不是什么系什么系，没靠什么大树，都是凭自己做出来的，不会被盯上的。
孙宏斌是个绝顶聪明的生意人，但有时候难免‘too young too simple sometimes naive’。
当融创宣布吃下万达那些东西时，对于监管方来说，融创跟万达就是一个‘待遇’了。
他没太去关心，那些什么系什么系最近这段时间所遭遇的麻烦。或者说，他少了这根弦。
2nd
王健林没料到：孙宏斌会那么没钱。
就算借不到钱，你融创已经做那么大，账上总是有点钱吧；现在都已经公告了，你怎么又来跟我说76个酒店不买了呢。
其实不能怪孙宏斌。他从来就不喜欢酒店。他从来就是玩快周期的，酒店这种东西是慢钱。
几年前融绿之争时，融创发过一份公开信（2014年11月3日），指责绿城建的那些酒店：‘巨量的股东资金沉淀在大量的酒店资产中，且在建项目中有大量可能会造成极大经营风险。’
酒店是好东西，关键是在谁手上，用什么心态和方式对待它。
万达76个酒店情况一览
酒店品牌
数量
分布城市
万达嘉华
38个
北京、廊坊、 泰州、宁德、漳州、淮安、抚顺、武汉、哈尔滨、南昌、银川、丹东、南京、广州、赤峰、济宁、金华、常州、马鞍山、荆州、龙岩、江门、芜湖、蚌埠、广元、内江、黄石、安阳、东营、泰安、阜阳、柳州、四平、西宁、亳州、义乌、上饶、齐齐哈尔
万达文华
14个
太原、泉州、长沙、沈阳、天津、东莞、兰州、昆明、烟台、南宁、呼和浩特、郑州、乌鲁木齐、长春
万达瑞华
1个
武汉
喜来登
4个
无锡、镇江、大庆、常州
希尔顿
5个
西安、广州、南京、大连、万州
艾美
3个
青岛、重庆、宜兴
威斯汀
3个
福州、合肥、武汉
洲际
2个
石家庄、唐山
皇冠假日
2个
襄阳、宜昌
索菲特
1个
宁波
凯悦
1个
济南
康莱德
1个
大连
铂尔曼
1个
潍坊
总计
总价76个（含2个尚未开业酒店），总建筑面积331.09万㎡，总房间22920个
总价76个（含2个尚未开业酒店），总建筑面积331.09万㎡，总房间22920个
3rd
李思廉料到了：可以狠狠地砍价。
孙宏斌缺钱，不想要那76个酒店；王健林想尽快做成交易，必然要找熟人来补孙宏斌的缺——76个酒店一定是有人要的，但需要商务谈判时间，找熟人才能迅速达成。
所以，应该是王健林去找了富力老板李思廉。王李本来就有合作。去年底（2016年12月19日），他们高调宣布过一桩战略合作：富力项目将使用万达广场品牌，五年内至少弄25个。
按照万达与融创的联合公告，那76个酒店作价335.95亿元。
现在，富力老板李思廉把价格砍到了199.06亿元，还额外再加了1个酒店，变成了77个酒店。
粗略算一下，李思廉拿到的价格，差不多打了5.9折。
这简直是清仓大甩卖。这不是马云的‘双11’或刘强东的‘618’，不是你买一件衣服或买一箱尿不湿打了5.9折，这是7个大牌酒店啊。
李思廉很满意，他说：‘以较低价格接手77家万达酒店后，富力将持有超过100家酒店，成为全球最大的五星级酒店业主。放眼全球，这样低价的收购机会百年难遇。’
平均一个酒店才2.58亿元，这是成本价再打对折的概念啊。李思廉说得没错，这确实是‘百年难遇’。
万达酒店甩卖的价格对比
价格
富力
融创
总价
199.06亿元
335.95亿元
总数量
77个
76个
每个酒店均价
2.58亿元
4.42亿元
每间房均价
85.7万元
146.6万元
每平方均价
5900元/㎡
10150元/㎡
万达与融创的并购案，现在多了富力。三方都说自己赚到了，场面很和谐。
但这一切实在是太仓促了。昨天（7月19日）的签约发布会现场，背景板先是写着‘万达商业·融创中国·富力地产战略合作签约仪式’，中途突然又用一张喷绘布盖上。
盖上去的喷绘布写着‘万达商业·融创中国战略合作签约仪式’，没有富力地产。
临开场前，盖上去的喷绘布又被取下来，也有了富力地产。
按照王健林的说法，他们的签约文件，是在隔壁的密室里现场打印出来的。
两个有趣的点：一是如此重量级的并购，文件竟然是现场打印；二是中途突然盖上的那块喷绘布，肯定是事先准备好的，不然临时制作是来不及的。
这说明，这一切，实在是太仓促了。富力老板李思廉利用这种仓促，猛赚了一大笔。
查看原图▲没有富力地产的那块临时喷绘布4th
富力老板李思廉的巨额砍价，主要由孙宏斌买单。也就是说，孙宏斌单买13个文旅城项目，要多掏142.69亿。
万达资产甩卖的价格对比
价格
融创单买
融创富力分开买
变化
总价
631.7亿
637.5亿
—
文旅城
295.75亿
融创438.44亿
融创多掏142.69亿
酒店
335.95亿
富力199.06亿
富力砍价136.89亿
才几天光景，孙宏斌就多掏了142.69亿。他为什么愿意掏？酒店不符合他的打法，他垂涎的是 13 个文旅城项目中的大量住宅，可以玩快周转，迅速卖掉收钱。
还是那句话，孙宏斌太想做中国房地产行业的老大了。当然，只是销售规模老大。所以，哪怕亏钱，他也要做销售规模老大。
如果这次收购能够成功并且推进顺利，他就得偿所愿、梦想成真、中国第一了；如果中间出了什么岔子，下场一定是推倒重来。
重来就重来。顺驰倒下后，融创更厉害了。倘若融创倒下，他也一定可以再起来。因为，他早就做好融创这家企业与他个人之间的防护墙了。
他有自己的保险箱。
孙宏斌曾私下对他的老臣说，我们每个人留几个亿，这辈子够花了；其他的，亏亏光算了。
言下之意是，如果没亏光，他们就会是中国第一。
▲三方都说自己赚到了
5th
这宗并购案，最后的结局会怎样？
富力拿下的77个酒店很清爽，都是现成的，只有2个尚未开业，即使以后闹掰了，也不需要和万达吵大架。
13个文旅城项目就未必了。文旅城的那些号称要超越迪斯尼的主题公园，那些购物中心，大量还在盖，但都不是孙宏斌的兴趣所在。孙宏斌更关心可以卖的那些住宅。

公告和发言说得漂亮，都不会变的。但是，交易完成后，融创是持有91%股权的超级大股东，如果孙宏斌说不盖了，万达有办法吗？
最后讲一个故事——
三年多前，融创收购并控制了绿城，孙宏斌说先别建孔子博物馆了，太烧钱。
中共山东曲阜市委很着急，给宋卫平发去了红头信函，陈词孔子博物馆在政治上的重要价值，要求绿城履约推进。
宋卫平向孙宏斌抱怨：‘你在山东，打了我一个巴掌。’
情绪之外，宋卫平的道理是：孔子博物馆是房地产项目的一个部分，我们对政府是有承诺的，相对较低的地价款就是包含了配套建设孔子博物馆的承诺；把绿城卖给你的时候，你不是在协议上也签字同意有义务继续盖孔子博物馆的啊。
当时，融创的回复是：‘谁定的谁建，谁有钱谁建。’
除了孔子博物馆，对于绿城的酒店和购物中心，还没建的，也先别建了，谁要就卖给谁。
很快，融绿之争爆发。

公告一览——
1、华新水泥：上半年净利同比大幅增长85倍-93倍；
2、宏大爆破：上半年净利润同比增长19倍；
3、诺普信：上半年净利2.3亿元 同比增逾18倍；
4、海通证券：上半年净利40亿元 同比下降5.54%；
5、国机汽车：上半年实现净利5.0亿元 同比增长18.74%；
6、沱牌舍得：上半年净利预增137%-180%；
7、紫江企业：下调半年度业绩预告为增长200%-220%；
8、中钢天源：上半年净利翻番；
9、红阳能源：上半年净利同比大幅扭亏；
10、界龙实业：上半年净利预亏1000万-1300万；

$吉利汽车( hk00175 )$ 系统整合等于1+1，现在还在坚持看好长城汽车的，没有看到汽车是一个系统整体，长城在汽车系统整合上还是有一定的差距，当然随着时间的增加，长城也会不断缩小这个差距 

交银国际：维持吉利买入评级 目标价22.15港元吉利与浙江吉利控股集团（母公司）和沃尔沃订立谅解备忘录成立合资公司。交银国际认为谅解备忘录提供给了一个领克最新发展的图景。该行重申对吉利（00175-HK）的积极看法。领克是有可能成为一个具有诱人价格

上个交易日，最多资金流入的是瑞声（2018）认购证，汇丰（005）认购证，南方A50（2822）认购证；最多资金流出的是吉利（175）认购证，恒大（3333）认购证，金山软件（3888）认购证。

市场引申波幅方面，中国平安（2318），汇丰控股（005），吉利汽车（175），瑞声科技（2018），友邦保险（1299），建设银行（939），联想集团（992），工商银行（1398）短期及长期认购证引申波幅上升。

腾讯控股（700），中国人寿（2628），比亚迪（1211），长江基建（1038）短期认购证引申波幅上升，长期认购证引申波幅下跌。

港交所（388），国企指数（HSCE）短期认购证引申波幅下跌，长期认购证引申波幅上升。

恒生指数（HSI），中国移动（941），银河银乐（27），中国联通（762），南方A50（2822）短期及长期认购证引申波幅下跌。美图（799）短期认购证引申波幅下跌。

港股半日成交459.31亿元，股票抛空35.00亿元，占大市成交7.6%，抛空股份有511只。吉利汽车（175）及工商银行（0398）抛空较多，各有3.40亿元及1.87亿元，各占总额约9.73%及5.34%，占各自股份成交的35.71%及31.34%。瑞声科技（2018）及香港交易所（388）各有抛空1.51亿及1.36亿元，各占总额约4.32%及3.89%，占各自股份成交的18.40%及11.12%。

电能（006）和长建（1138）业绩理想，加上大行唱好，为半日表现最好的蓝筹。相关轮证亦水涨船高，当中，电能的一只短期认购证涨幅更高达10倍。而下周的焦点将是友邦保险，友邦（ hk01299 ）将于28日公布中期业绩，昨日曾创上市新高。而根据彭博综合预测，收入按年增长19%，至153.4亿美元，调整后每股盈利料增长13.7%至每股0.193美元。