迅游之我见

终于把500多页报告浏览完毕，狮之吼是一个非常优秀的公司，从袁旭先后并购的北京梆梆安全和成都狮之吼，并购的标的都非常之优秀。27亿的标的不算贵，从狮之吼的产品发布来看，今年6亿多的收入应该是没有问题的，只要并购获得ZJH的通过，继续强烈看好迅游的发展！

迅游和狮之吼为了推进并购，规避借壳上市，在今年4月份把狮之吼34.889%的股权(同样是按照狮之吼27亿的估值)转让给天成投资(袁旭)和天宇投资等相关机构，袁旭通过天成投资出资3.49亿拿到12.96%的股权，可见为本次并购是志在必得。也因此在6.15号的问询函出来后，袁旭等一致行动人可以为并购成功可以做相关配合，鲁锦也主动放弃为期年的控股权，确保并购前后的稳定，以消除证监会的最大隐患，其它的问询都做了比较好的回复，我预估ZJH通过的可能性还是相当大的。

迅游科技 和狮之吼具有明显的协同效应，首先，在产品类型层面，双方产品均属于工具类软件，有利于在工具类软件产品领域的资源整合，更重要的是对ZJH而言这不是跨界，是产业链上下游整合。其次，在产品推广层面，狮之吼和 Facebook、Google 等海外互联网 广告平台建立了良好的合作关系，有利于上市公司未来提升产品的海外推广效率，标的公司将成为上市公司全球化战略的重要助力。 最后，在客户资源层面上市公司与标的公司共同打造的互联网广告平台，在对上市公司的渠道资源和标的公司的推广服务进行整合后，可以为国内互联网企业出海提供优质的广告营销服务，从而丰富上市公司产品业务类型，有利于上市公司业务多元化战略的实施。

根据迅游的公告：雨墨科技 100%股权的估值为 162,000 万元人民币的价格，迅游科技以21,708 万元人民币价格收购雨墨科技13.4%的股权，根据承诺的未来三年利润测算平均年利润为1.41亿元，动态市盈率为11.49倍，估值对得起迅游的投资者。迅游收购雨墨科技2亿多股权都是轻描淡写，相比某信息，后者收购2.9亿还停牌那么久简直是弱爆了。

基于并购狮之吼成功的前提下，迅游科技2017年可以测算到的利润有迅游科技、雨墨科技、狮之吼的净利润之和。2016年的利润是3911万，今年王者荣耀如此火爆，迅游作为王者荣耀的加速服务提供商，有理由相信今年业绩会好于去年。根据雨墨科技承诺的利润对应迅游的净利润是1608万，狮之吼贡献给迅游的净利润是19200万，因此迅游2017年预期的利润总和至少是24719万。参照报告中的同行市盈率分析的平均值54.35和中位数42.81，迅游的市值分别为134.37亿和105.82亿，相比现在77.69亿的市值空间有73%和36%亿的涨幅。跟我前天预测下周涨幅在30%以上是有理论根据的。实际上停牌前迅游的市盈率是高于同行的，以上估值是已经剔除了迅游的高估部分。

王者荣耀官网的“关于迅游提供的第三方加速功能说明”是正宗的王者荣耀概念股，是迅游直接向C端收费的，是能实实在在的贡献业绩，这也是当前炒作的风口。迅游袁旭和360周教主的关系不用我多解释，360周教主和狮之吼的鲁锦也不用多解释，现在鲁锦的狮之吼装入迅游科技应该不难理解，背后的推动力可想而知，市场主力资金怎么看我就不知道了。
下周拭目以待！