一位极度痴迷价值投资者的来信

通俗地说，1元的东西，你6毛钱去买，那4毛钱就是安全边际。即使你当初判断错了，实际上这个东西不值1元，只值8毛，你依然能够获利两毛。群体的羊群效应越明显，对某个标的越悲观，说明整个群体的情绪放大效应越显著，其安全边际越大。 

如果连6毛都不值当，岂不是亏了么。

@股民老廖 @xtxfxrdtclt 
不是我笑话你，你有能力具备这个慧眼吗？3800只选7选 5 选 3 那不比体彩还难吧，就十年前的林园的，玩茅台的主，现在又如何呢？身边多少80后在A股赚得比他多得多！这数十年，有几个做价值成进阶成大佬的？

没事，有一天你一定会懂的

@通与禾 我敢肯定你没有看懂或者根本就没有看这篇文章， 不懂你表达什么？
[引用原文已无法访问]

请问你有多大的资金量，有几家还不够你投？有一家就投资一家，如果一家都没有就不投。
[引用原文已无法访问]

3800多家上市公司好公司有几家，现在股价多高了？还有多少投资价值？出真报表又有几家？能让人放心投资的还有几家？公司真好了，给你多少分红了？不分红不还是炒股价波动吗？这跟炒题材有啥区别？你自已具备投资的慧眼吗？

你没有买过四川宏光，蓝田发展，银广厦吧

中国的数据真实吗？亏损企业，报表能做成盈利大幅提高。月底冲冲业绩，就能搞个漂亮大象出来。

。
高位大象不接盘，接不起。低位小盘白马才是首选  ！

四、一些头脑风暴
 据我多年的价值投资经验，我深刻感受到要成为一个优秀的价值投资者，你需要以下这些特质：  有心的读者可以对照巴菲特的著名演讲“格雷厄姆—多德都市的超级投资者们”提到的那些价值投资大师，去搜索下他们的生活轶事、访谈、或者其他细节去看看他们是否符合上述人格特质。所有这些特质都汇集成一个词—“理性”。
朋友向我咨询海外指数投资时，*
相对比的还有以下一些常见言论“日本文明程度那么高，我有投资的兴趣”“美国是人类灯塔，不投科技最前沿代表的纳斯纳克还能投什么？”“欧洲技术积累深厚、人民民主意识强，几年内还是很可能会重新繁荣的”“印度是人口最多的民主国家，未来前途不可限量”等。
前一组言论所对应的国家指数估值都在净资产附近，而后一组国家除了日本估值尚可，其他的都数倍于第一组国家的估值。
中国是发展中国家，当前社会价值创造的主力人群65到85后们，较大比例的人由于童年时代的物质不丰富，且了解发达国家优越生活后，其童年时代将发达国家和美好形成本能联系的认知会形成他成年后的认知偏见。
 但是其实一个国家发达与否和投资完全是两回事。想象有一个外星球来的投资者，突然对投资地球人的国家指数产生了兴趣。他对地球人没什么认知，同时也就说明没什么偏见，然后人类的投资顾问给外星人投资者介绍了以下三个国家：  你认为外星人投资者会买哪个国家？只要他不是傻瓜，一定会买国家A。上图中的国家A、B、C分别是中国、日本和美国。
如果我们把国家名称披露给地球人投资者，尤其是一些中国投资者，那么我前述的那些存在偏见的言论就又有幸可以听到：“国企腐败”“GDP造假”VS“科技发达”“自由民主”。而这些形容词和你的理性投资其实一毛钱关系都没有。
“屁股决定脑袋”要不得。伯克希尔哈撒韦年会上有人问巴菲特和芒格：“对你们而言什么最重要？”，芒格的回答是“理性”。而巴菲特身边的人在形容他们时也反复提到他们两个都是极端理性的人。
所以如果想做一名价值投资者，在投资和生活中请试着减少形容词的描述，而多使用名词；减少演绎法的思维应用，而多使用归纳法，更应该完全隔绝道听途说和屁股倾向。

“价值投资者不需要在乎羊群奔跑的方向，而只在乎基于当下的现状，你的决定是否纯理性地符合未来数学期望最大化”，共勉之。