自己收集的材料，关于600570

按照巴菲特的说法，一个好公司一定要有很宽的“护城河”，即企业抵御竞争对手攻击的可持续竞争优势。坚固的护城河可以带给企业持久的超额利润，从而给投资者带来丰厚的投资收益。“护城河”可能是一个好品牌（如可口可乐）、客户高转换成本带来的定价权（如微软）、较高的网络效应（如美国运通）或者持续的低成本优势（如沃尔玛）。
恒生电子就是如此~~~~~~~~~

·计算机*点评报告·刘泽晶/刘玉萍/宋兴未：P/OCF估值法——成长企业的“估值锚”
  成长股的另一个“估值锚”：P/OCF。成长股的估值难下定论多高的P/E合适。通过研究SaaS类型成长股我们发现个共同点：OCF的成长性与市值的增长相匹配。进而扩展到更多科技成长型企业，我们通过线性回归和相关性分析发现企业的OCF增量和当年末市值具有强相关性，我们认为：对于新业务、新产品或者运营模式发生较大改变的科技公司来讲，在净利润尚未完全体现时，OCF是强化投资者信心的重要指标。典型的代表如：亚马逊、Salesforce高P/E背后是稳定的P/OCF（市值/经营性净现金流），比值多年在30-40区间。
  “P/OCF”VS“P/E”：OCF相比于净利润主要调整了折旧和摊销、营运资本的变化以及非经营性损益，是更真实、更具连续性且易观测的反映公司实际业务经营情况的指标。P/OCF这一指标将成长型企业投入和回报差期错配的特征，以及经营模式或市场竞争力变化带来的营运资本结构的变化等因素均纳入了考虑，是反映公司业务经营效率更前瞻的指标。当然，成功的盈利模式必然将引领P/E的回归，我们判断研发和销售费用投入的增速拐点是净利润显效的信号。
  “P/OCF”VS“P/FCF”：P/OCF相比于P/FCF具备更强的稳定性。自由现金流（FCF=OCF-CE）是在不影响公司持续发展（再投资需求）的前提下可供分配给企业资本供应者的最大现金额，企业成长过程中必定会有阶段性的资本性支出（CE）波动，因而带来P/FCF的波动。相比于一般企业以再投资需求为主的资本性支出，科技成长型企业更多的是对未来或新业务的投资。若企业这种投资或者说战略性部署符合产业趋势或被投资者认可，公司的P/OCF仍然会保持稳定。
  投资建议：从新业务或模式转型 以及产品创新角度推荐用友网络、广联达、恒生电子。管理软件龙头用友布局云服务 多年，籍企业智能化升级的IT扩张契机将持续受益于软件的SaaS化；泛基建龙头广联达率先实现垂直细分领域的SaaS化；科技金融王者恒生电子高壁垒，强创新，强烈推荐。

感觉240元是太过头了，我觉得60-80元是合理的估值区间

胡胡456:
互联网金融领域中的金融智能霸主---恒生电子 恒生公司召开“智敬未来 赋能金融”互联网金融领域中的金融智能霸主---恒生电子
恒生公司召开“智敬未来 赋能金融”人工智能产品发布会，重磅推出四大人工智能产品，涵盖智能投资、智能资讯、智能投顾、智能客服四大领域，探索人工智能在金融领域的应用。
凭借金融IT 领域绝对优势地位，恒生在智能化产品部署上有望快速形成影响力。有望在短期内看到产品快速成熟并产生明显效益。
科技为本，打造“百万亿”财富管理生态圈，前景广阔。公司1.0 业务卡位券商、资管、基金、银行、交易所和场外交易，2.0 及3.0 业务利用互联网、人工智能、云计算、区块链等技术多点布局实现流量变现，卡位优势明显；持续加大研发投入，成立恒生研究院，跟踪Fintech前沿技术和创新应用，在大数据机器学、智能投顾、高性能计算、区块链等领域均已取得丰厚成果，创新业务产品线布局完整，产品核心竞争力不断增强。公司目前储备的金融科技实力已经具备了“连接百万亿”的技术可能；此次重磅推出四大人工智能产品，是公司持续布局“泛财富管理”的又一力促；科技为本，助力金融，未前景广阔。
预计2017 到2019 年每股收益为0.89、1.1 和2.39元，市盈率可溢价估值，6个月目标价240元。

重新认定恒生电子：今天看了对股指期货放开的新闻我认为是重大利好!为什么那～国内的重新认定恒生电子：今天看了对股指期货放开的新闻我认为是重大利好!为什么那～国内的信托公司绝大部份都是恒生系统要占到九成以上，可以说是垄断，每年系统更新维护费用不计其数。有人说恒生配资罚了几个亿，你知道它挣了多少亿吗？马爸爸会在意那几个亿？垄断，龙头才是最重要的！鉴于突然放开股指期货，恒生电子业绩会大幅提升，加上恒生的稀缺性，给予短期80块，长期无法估值会成为科技股的茅台！

公司多年来一直是全球fintech 100强中唯一的一家中国企业，近两年来，越来越多中国公司上榜，2016年，公司的母公司蚂蚁金服雄居全球fintech 100强榜首，实力超强 .
从政策看待这次牛市，就是一次不折不扣的政治市，是国家战略，加速发行新股IPO以及未来的注册制度，还有未来的新兴板块，国际板，就是解决具有高成长中小企业融资难的问题，解决养老金和社保金亏空的问题，解决老百姓腰包不鼓的问题，利国利民，企业解决了发展的资金问题，政府解决了养老和社会最低保障的资金问题，老百姓腰鼓满满，股市出来买房，买车，买买买，扩大内需，造福后世！并且让国际资本参与到中国资本市场，更加开放，倒逼改革！！！！One bird N stones!从股市万亿成交成为新常态，券商交易系统因为天量交易各种崩溃，宇宙第一大银行工商银行因为银证转账故障，恒生电子的业务就来了，来了，白花花的银子再向恒生招手！
身材的矮小，掩藏不住胸怀的伟大，从生理的和心理学的角度上讲，身材矮小的人更自卑，更加有危机感，更加想证明自己的价值，所以马云提出来共赢的普世价值，互联网金融就是普世价值共赢的最好体现，通俗点，每个人都可以在这个大金融平台上使劲挣钱。邻居穷的吃不起饭，而你富得流油，你一定会像地主一样被打倒！马云在做一件很伟大的事情，让所有的人一起发财！你不懂投资，没关系，你可以买阿里和恒生技术支持的淘金100指数帮你抉择，你不懂理财，没关系，未来恒生电子金融云平台上的基金帮你生财有道，你不懂分析，没关系，未来中国的“彭博社”恒生电子下属的上海聚源大数据公司为你提供数据分析和及时资讯。你不懂贷款，没关系，恒生电子参股的三潭金融，提供技术服务的网商银行为你解忧。当中国大部分基金，机构，私募，银行等等投资机构，不买上海聚源的数据就无法获得及时资讯，不买淘金100指数就不懂得投资趋势，不在恒生电子的七朵云平台上交易买卖，你就比你的同行甩在身后，恒生电子的提供的金融平台的价值，才真正体现出来！

从政策看待这次牛市，就是一次不折不扣的政治市，是国家战略，加速发行新股IPO以及未来的注册制度，还有未来的新兴板块，国际板，就是解决具有高成长中小企业融资难的问题，解决养老金和社保金亏空的问题，解决老百姓腰包不鼓的问题，利国利民，企业解决了发展的资金问题，政府解决了养老和社会最低保障的资金问题，老百姓腰鼓满满，股市出来买房，买车，买买买，扩大内需，造福后世！并且让国际资本参与到中国资本市场，更加开放，倒逼改革！！！！One bird N stones!从股市万亿成交成为新常态，券商交易系统因为天量交易各种崩溃，宇宙第一大银行工商银行因为银证转账故障，恒生电子的业务就来了，来了，白花花的银子再向恒生招手！

中国的顶层设计已经很明确，利用互联网+战略进行整个实体经济的转型，互联网加战略中，无论是互联网医疗，农业，新能源，还是工业4.0等等都需要很长时间的人才技术积累，只有互联网金融是最快最容易发展的行业，中国拥有全球最多的人口，和潜在的最大的资本市场，互联网金融就是消除了资本流通中的繁复的中间环节，吸收中国整个社会的闲散资金，让整个社会的存量资金流动起来，那么就需要一个强大的互联网金融平台来支撑。（恒生电子无论是七朵云还是各种外延并购融都科技等，都是为了未来互联网金融大平台做准备）。

成立亚投行，就是在挑战二战后以美元结算为主的传统国际金融秩序，就是挑战世行，IMF，加速人民币国际化，但是中国无论在传统的资本运作还是传统金融领域，都不具备挑战拥有上百年的资本运营经验的美国，所以中国只有挖崛和创造新的金融体系，来树立自己在世界金融界的位置，那就是互联网金融！（恒生中国唯一一家拥有全领域牌照，和20年经验技术积累的互联网金融IT技术服务商）。

央行旗下又一金融科技平台亮相 中钞集团在杭州成立区块链研究院

XX财经 09月15日 07:19 关注
·央行旗下又一金融科技平台亮相 中钞集团在杭州成立区块链研究院·在相继成立金融科技委员会及数字货币研究所后，央行系统加大金融科技领域探索的脚步继续迈进。中国印钞造币总公司（下称中钞集团）本周在杭州成立了区块链研究院。据悉，中钞区块链研究院主要是跟踪研究区块链和数字货币的技术与应用。该研究院也成为央行系统中为数不多的以区块链为研究方向的机构。（上证）