2018化工板块

300107  2,5酸+间氨基
目前，全球精细化工行业的综合竞争主要集中在杜邦、巴斯夫、拜耳等世界级跨国化工企业之间，而在精细化工细分市场的竞争则表现为这些行业巨头与一些中小生产商之间的竞争，公司的主导产品2,5酸、间羟基就是典型的例子。公司凭借技术、质量、成本优势与国外著名企业在全球细分市场中直接进行竞争，并占有了一席之地。
相关竞争对手和市场份额情况参见本节“

三、发行人在行业中的竞争地位” 

6、行业的市场供求状况及变动原因
除去宏观经济波动因素外，精细化工行业供求格局的普遍影响因素主要包括两方面：一是下游某一应用领域的突破，会产生对原来上游产品需求的大量增加；二是精细化学领域某一核心反应的突破，会带来大量新产品的产生，甚至改变某一大类精细化学品和其下游产品的供求格局。

与此同时，一些技术含量较高，价格及附加值较高的中间体产品国内产量较少或不能生产，无法满足国内外市场的需求。以公司为例，公司主要产品间氨基、2,5酸和间羟基虽然近年平均产能利用率都超过100%，但仍然无法满足市场需求。2002 年至2004 年，化工原材料及下游产品的价格和销售情况都相对稳定，整个行业的毛利率波动不大。2004年以来国际石油价格飞涨，受此影响，上游的化工原料产品由最初试探性的涨价转变成为持续的、合理的高价位，因而直接导致中间体产品的生产成本增加，企业对产品也相应提高了售价。但整个中间体行业的销售收入的增长率低于成本的增长率，利润率水平是呈小幅下降趋势。2007 年和2008 年经济波动剧烈，行业利润率水平也相应有较大波动。从中间体企业产品细分看，我国大部分是初级中间体的生产厂家，毛利率水平相对较低，而高级中间体生产厂家的毛利率水平相对要高于整个中间体行业的毛利率。以公司为例，公司的中间体系列产品主要面向高端市场，产品的附加值比较高，2009 年公司三种主要中间体产品间氨基、2,5 酸和间羟基的毛利率分别为34.15%、33.16%和32.26%，远高于国内普通中间体企业的毛利率。

2、不利因素
(1) 上游资源品价格波动幅度较大
精细化工产品成本受基础化工产品价格的影响，基础化工产品价格主要受石油等资源品价格影响。近年来资源品价格波动幅度较大，这对下游化工行业产品库存以及产品的定价体系都带来了不利的影响，小规模企业往往难以承受价格的巨幅波动。
(2) 环保标准的提高增加了生产成本
精细化工生产过程中产生的污水、废气和固体废物对生态环境会造成一定的影响，近年来国家在环保方面也提出了更高的要求，并加大了环保执法力度。从长远来看，环保要求的提高，有利于化工行业加强环保产品的开发，增强产品竞争力；但短期内，会加大精细化工企业的生产成本。

公司产品主要下游行业如下：

类别 主营产品名称 下游行业

染料中间体
间氨基酸性染料（纺织印染）

2,5 酸
荧光增白剂（造纸、日化）、活性染料（纺织印染）、电子化
学品（电子）

间羟基
阳离子染料、荧光染料（造纸、纺织印染、特种涂料）、造
纸成色剂（造纸）、食品添加剂（食品）

间氨基苯酚
造纸成色剂（造纸）、分散染料（纺织印染、日化）、显影剂
（感光材料）

医药中间体间氨基苯酚除草剂（农药）、抗结核病药（医药）

纤维中间体3,3′-二硝基二苯砜高技术纤维（纺织纤维、绝缘材料）

我国部分化工原料产量情况如下：
基础化工原料品种2000年产量（万吨） 2006年产量（万吨）
苯 200 350
甲苯62 150
混合二甲苯130 156
苯胺21 55
醋酸65 142
甲醇198 762
烧碱668 1,512
纯碱826 1,597
资料来源：CNCIC（中国化工信息中心）《精细化工行业现状及发展趋势》（2007）

3、进口国同类产品的竞争格局
公司出口产品主要以2,5 酸和间羟基为主。其中2,5 酸产品进口国主要从中国和印度进口该产品，从中国的进口数量约为4,800吨，其中90%以上来自本公司；从印度的进口数量约为1,800-2,000 吨，生产商较多，但规模都比较小，每个生产商的出口比重也在不断变化之中。

1、间氨基产品
间氨基是中间体行业中最重要的中间体之一，是公司生产下游产品2,5酸、间羟基、间氨基苯酚的主要材料，对外销售的间氨基产品主要被用于生产酸性染料。间氨基是公司产品链的“母核”产品。
(1) 市场容量
间氨基的市场容量约为36,000 吨/年，需求方主要集中于中国和印度，生产商主要集中在中国、印度、欧洲和日本。各生产国的销量分别为：中国约20,000 吨/年，印度约9,000吨/年，欧洲各国约4,000吨/年、日本约2,000吨/年。目前国内间氨基供不应求，其需求主要来自于延伸加工的需要。随着间氨基下游产品2,5 酸、间羟基、间氨基苯酚等市场需求的强劲增长，市场供不应求的局面将更加明显。

2、2,5酸产品
2,5酸产品是间氨基的下游核心产品之一，主要用于生产荧光增白剂和活性染料。
(1) 市场容量
目前2,5 酸的市场容量约为15,000 吨/年，需求方主要集中于欧美等国，生产商主要集中在中国、印度和欧洲。各生产国的销量分别为：中国约6,500吨/年，印度约4,500吨/年，欧洲各国约3,000吨/年，其它国家约1,000吨/年。

市场占有率及变动趋势
公司2,5酸的生产能力为5,000吨/年，居全球首位，占目前国际市场的33%左右。其他竞争对手中，相对规模较大的是印度的两家企业，每家的生产能力大约在1,000吨左右，每家企业的市场占有率不到10%，没有任何一家企业在近期能对公司的市场地位构成威胁。
公司在2,5 酸产品的市场份额来源于公司的技术优势，由于公司该产品各项技术指标处于行业领先水平，国际知名的增白剂生产企业如巴斯夫、拜耳、科莱恩等均与本公司达成了供货协议。在原有领先技术的基础上，公司又继续开发了2,5 酸生产新工艺（具体参见本节“八、技术储备与在研项目的进展情况”之“（一）主要技术储备”）。在减少消耗的同时，产品的内在质量进一步提高，新工艺相对于老工艺每吨产品综合效益提高约870元。该工艺在本次募投扩产项目中将全面使用，项目实施后，凭借质量优势和成本优势，公司在该产品上的市场份额还有较大提升空间。

3、主要产品的销售客户
公司产品的销售客户主要分布在造纸、染料行业。国外客户主要集中在欧美，印度、东南亚、韩国等国家和地区，国内客户以华北、华东为主。在公司的主要客户中，不乏世界500强企业，如德国拜耳公司、德国巴斯夫化工公司（BASF）、瑞士科莱恩公司（Clairiant）等均为公司的客户，国内各大精细化工龙头企业如浙江龙盛集团股份有限公司、浙江润土股份有限公司、浙江传化股份有限公司等公司同类材料均从本公司采购。目前公司产品的销售市场覆盖中、欧、美、日、韩、台湾、香港等十几个国家和地区。

逻辑是对的，不过这板块的次新3980也太弱了