0
0
0
0
中国是一个巨大的经济体,本质上来说就是世界第一大的经济体。我们几乎所有的产品需求或者服务,都占了世界的1/4-1/3,这样一个大国提供了很多的机会。我们看到过去30年,甚至更短一点时间,从2000年以来,过去15年,产业的规模变得非常庞大,中国有无与伦比的规模优势。同时大多数行业都走过了一个前所未有的陡峭的学曲线,在很短的时间之内,中国企业的管理水平、生产率水平、甚至是研发的能力都是一个急速提高的过程,我们生产率提高的过程是最快的。
这个过程对投资人来说会带来巨大的机会,因为它浓缩了产业发展的时间段,会带来巨量的价值创造和价值增长,也会带来资本市场巨量的回报,这是大国的幸运。现在来看即使非常多的产业成熟了,但因为有这样巨量的经济体,以及非常全的产业配套,这种环境会极大有利于新企业、小企业的发展壮大,甚至成为一个个行业的巨头。
0
我们需要独立思考,Think Different。一定要和其他人想法不一样,要勇于站在大多数人的反面,要勇于挑战权威,要藐视权威,我们只要尊重事实。好的投资人必须不断回顾,不断客观拷问自己,去学,去往前推进的过程。我们看到即使是在投资界这么成功的人士,他说的好像非常正确常识性的话,在中国也不一定合乎国情。巴菲特说汽车行业是一个差的行业,但过去十几年中国汽车行业的ROE在25%左右,盈利持续的增长,它处于成长期,是一个很好回报的行业。
0
资本市场不是一个零和的赌场,它是一个企业创造价值,投资人去分享收益的市场。社会在向前发展,哪些行业、哪些公司正在创造巨大的价值,未来还会创造巨大的价值,我们必须要把更多精力,更多时间,更多的研究花在这个上面。
0
投资要做“三好”学生,要选择好的行业,好的公司,要有好的价格。在行业上,选择比努力更重要,选好赛道事半而功倍。要选择增长性的行业,处于生命周期早期阶段的行业,这些行业往往容易创造巨大的价值增量。当然也有很多行业,或者说所有的行业都会走向成熟。这个时候就要看行业的竞争结构,不同的竞争结构会带来不同的股东回报,竞争结构决定了长期的股东回报。其次,选择好的公司。中国市场上,投资者偏好概念或重组,想要抓黑马,炒小公司,希望短期内获得高回报。但社会发展的正常规律,一定是好的公司、优秀的公司获得更大的市场份额,有更好的成长,有更高的利润,更好的股东回报。优胜者往往踩着失败者的尸体走出来的,越往后发展,越会形成这样一个终极的状态。选择好的公司,选择卓越运营的公司,选择管理高效的公司,是一个更好的做法。第三,好价格永远是最重要的,价格决定了你的回报率。
0
价值投资根本的出发点,是看我们投资回报来源是哪里。如果是企业持续地创造价值,投资人去分享收益,这才是价值投资的方式,才是基于基本面的投资。
0
世界上有一条很长很美的路,叫做梦想;还有一堵很高很硬的墙,叫做现实;翻越那堵墙,叫做坚持;推到那堵墙,叫做突破;坚定不移的过程,叫做定力;不忘初心的努力,叫做信念。
0