说到区块链， 保护版权，，视觉中国没人炒？比安妮靠谱吧

主营业务唯一可以对标柯达的，看公司意愿了，柯达现在的图片加密货币视觉中国也能做。想象力十足。

政策利好：国家大数据战略利好版权行业，仅*、微博等新媒体的增量市场近百亿。 数字版权保护是国家大数据战略的重要组成部分，预计政策层面持续推动图片正版化。根 据北京市海淀法院的统计，2015-17 年图片维权案件年增速约 100%，平均判额从 1800 元/幅上升至 2500 元/幅。当前微信活跃* 350 万，按照视觉中国打包合作模式，假 设至 2020 年，活跃*中 5%转化为付费用户，每个账号平均年付费 5 万元，仅公众 号平台市场增量可达 87.5 亿元。1.8%*的粉丝数超百万，头部付费能力更强。  模式完备：视觉素材行业已从传统的图片交易向包含素材搜索、定制化服务、数字资源管 理、营销、摄影师社区等一站式服务平台升级。公司除了高端图库 vcg.com 之外，上 线 veer.com，高端热门与微利图库并行，分别覆盖高端及互联网长尾客户，图片 资源优势与经营模式明显，图片电商模式长期降低交易成本。  国际对标：Getty Images、Shutterstock 及 Adobe Stock 等国际素材库依靠并购及产 业延伸打造平台，视觉中国合作 Getty 高端及微利图库，内生有机增长。国外龙头成长期 并购整合同业图片库，扩充资源品类，锁定头部客户。Getty Images1997-2000 年积极 同业并购， 2001-2005 年并购整合后规模效应发挥，达到巅峰市值 56 亿美元。 Shutterstock2009 年以来持续通过并购扩张品类，并与 Facebook、Google 等巨头合作， 维持营收 30%以上复合增速。Adobe2014 年收购 Fotolia，将图片素材嵌入软件云服务 中，强化资源价值。

1）利润率、ROE、现金流等财务指标全面领先；2）成熟、成长和新兴孵 化多层级业务架构。公司具有成熟、成长和新兴孵化三级火箭式业务结构，确保公司利润 可持续内生增长；3）远见与执行领先行业 1-3 年。公司视觉素材服务核心主业多年来保 持 30%以上增速，市占率（40%）、销售利润率（29%）大幅领先对手。2B 端图片版权交 易主业稳固，通过战略合作及外延投资并购持续开拓长尾小 B 客户，探索增值业务。管理 团队深耕行业 17 年，业内资源丰富，执行力强。