按图索骥：南国置业（002305）是下一个泰禾集团（000732）

泰禾集团（000732）持续疯涨成地产股标杆：南国置业（002305）就是下一个泰禾集团！

2018年首周A股房地产 板块节节攀升，与龙头房企2017年销售业绩再创新高相映照。与此同时，有关地产政策方面的利好消息亦不断释放，兰州、南京、武汉、郑州、长沙、济南、西安、昆山等多地变相放开限购！因此，在周一开盘后，近期股价妖气十足的泰禾集团（000732）再度迅速涨停，绿地控股（600606）、世茂股份（600823）、华夏幸福（600340）、苏宁环球（000718）、沙河股份（000014）、合肥城建（002208）、荣安地产（000517）等多只地产股冲击涨停！特别值得一提的是，泰禾集团（000732）作为此轮地产股行情的领涨龙头，该股在近9个交易日出现了5个涨停板，截止今日收盘，泰禾集团（000732）的股价在这9个交易日里已接近翻倍！泰禾集团（000732）的疯牛行情，无疑成功点燃了2018年开年以后地产股的大行情！泰禾集团（000732）作为地产股的风向标，已经成功提升了地产股的整体市场估值！因此，按照泰禾集团（000732）的标准，可以归纳为两点：一是拥有大量土地储备；二是蓝筹特质。因此，市场近期按照此逻辑正在不断挖掘低估的品种，像近日跟进疯涨的绿地控股（600606）、金地集团（600383）都属于这类！值得关注的是，南国置业（002305）作为央企中国电建 旗下唯一的地产上市公司平台，已逐渐具备蓝筹地产股的气质，加上公司已经在大股东电建集团的支持下展开全国性的布局，土地储备非常充足，而且其后市很可能被大股东注入更多的地产业务和优质地块！考虑到其目前的股价处于历史绝对低位，因而其后市上涨空间极为巨大！
销售形势大好+多地变相放开限购：房地产板块乐观预期升温！
从地产股全线飘红的逻辑来看，第一，兰州市住房保障和房产管理局近日下发通知，对包括限购在内的多项本地房地产调控政策进行调整，成为自本轮房地产调控之后第一个松绑的城市。与此同时，其他城市如合肥，传出了官方回应取消部分商品房的限价。还有南京、武汉、长沙、济南、郑州、西安等城市，也出台吸引人才的政策，变相放开限购。
第二，2017年销售大好。中国房地产开发商破天荒的出现了三个年销售额突破5000亿企业，分别是碧桂园、万科和恒大，国内龙头房企跨入5000亿时代。融创中国 和保利地产 则突破3000亿元，绿地集团和中海地产进入2000亿梯队，另外龙湖地产 、华夏幸福、金地集团、华润置地 、新城控股 、招商蛇口 、世贸房地产等突破1000亿销售额。地产商销售额的不断突破，反映的是政府成功去掉了地产的库存，目前地产商存货占比显著偏低。港股龙头地产商碧桂园和恒大在销售联袂突破5000亿之时，股价更是节节攀升，碧桂园(02007.HK)2017年上涨268%，中国恒大（03333.HK）则暴涨458%。
第三，估值便宜。即使在大幅上涨后，地产股估值仍然十分便宜。以A股地产板块超过1000亿市值的公司为例，目前共有5家A股地产公司市值突破1000亿，分别是万科A、保利地产、招商蛇口、绿地控股和华夏幸福。以动态PE（TTM）角度看，上述5家千亿市值公司均在15倍以下，2017年PE普遍在10倍左右的估值水平，这一估值水平在A股处于行业低端，估计也只有银行股估值比地产股低些。
第四，市场偏好蓝筹风格。2017年A股投资的主导方向是白马股、蓝筹股，类似贵州茅台 、恒瑞医药 、伊利股份 等白马股涨幅惊人，贵州茅台全年上涨113%，恒瑞医药2017年录得82.5%的涨幅，伊利股份则上涨89%；超级大蓝筹工商银行 也上涨了47%。而作为地产股龙头的保利地产、招商蛇口等则一直没涨，保利地产直到2017年11月中才开始启动上涨行情。也就是说香港的同行在暴涨，A股的同为蓝筹板块的同行在大涨，只有A股的地产龙头股没有表现，显然这里存在认知的偏差。
第五，地产股主营业务收入确认滞后于销售。由于地产公司采用预售制度，所以虽然很多地产商销售形式大好，但最终落脚到业绩兑现上，会有一定时间的迟滞，比如万科虽然销售额突破5000亿，但目前确认主营收入会滞后，截至2017年三季度，万科的营业收入只确认了1171亿元，可以预见2018年万科将大规模确认销售收入，从而报表净利润会暴涨。
泰禾集团（000732）持续疯涨已成为地产股标杆：南国置业（002305）就是下一个泰禾集团（000732）！
所谓按图索骥，按照泰禾集团（000732）这个地产股的标杆，市场近期按照此逻辑正在不断挖掘低估的品种，像近日跟进疯涨的绿地控股（600606）、金地集团（600383）都属于这类！
目前地产股估值仍属低估，未来我们应该从土地储备高的具备蓝筹气质的地产股中寻找机会！比如南国置业（002305），在2014年纳入电建地产集团之后，已逐渐发展成全国布局的地产蓝筹股！
电建地产集团是中国电力 建设集团的成员企业，是国务院国资委核定的首批16家主营房地产开发与经营业务的中央企业的地产平台公司。作为中国电力建设集团旗下的地产板块，电建地产在中国电建的业务规模占比中一直相对较小。2013年前后，电建地产谋划在全国其他范围内寻找上市公司资源，而此时资产规模相对较小、业务相对对口的南国置业南国置业（002305）被纳入电建地产旗下。目前，电建地产已经制定了进入全国房地产企业前30强的‘十三五’规划发展目标。
电建地产集团于2013年初取得南国置业（002305）8%的股权比例，而后又在2014年6月增持至接近20%。而通过2016年7月份实施的一次定增，电建地产再度完成对南国置业（002305）3.26%股权比例的增持，将整体持股比例提升至22.43%，并首次成为第一大股东。在电建地产要约收购南国置业时承诺，将利用自身资源和资本优势，积极推动南国置业（002305）业务的发展，并在可能与南国置业（002305）存在竞争的业务领域中出现新的业务发展机会时，给予南国置业（002305）相应优先选择权。
一位接近电建地产人士表示，目前南国置业（002305）是中国电建旗下唯一的地产上市公司平台。“电建地产入主之后，借助央企平台，使南国置业的发展如虎添翼，大股东电建地产土地储备丰富，为公司的后续拓展提供了保障。”“公司正在积极参与电建集团成员企业存量土地的利用、获取优质项目”，“公司将加强电建集团内部业务板块联动，”积极跟踪把握电建集团在PPP项目建设以及未来可能参与雄安新区建设所带来的资源和机会，推进南国置业跨区域战略布局。
目前，南国置业（002305）确立了以商业地产开发与运营为主体，以地产金融业务和产业地产等新兴业务为两翼的“一体两翼”发展战略，并围绕“5+5”（5个重要城市：北京、上海、武汉、成都、南京；5大业务板块：项目开发、商业运营、金融业务、产业园、养老产业）和“三个重大”（重要城市、重大交通节点、重大综合体项目）的方向，进行重要战略布局。公司已累计开发物业500余万方，商业运营面积100余万方，年新增运营面积将达到50万方以上。
2015年，南国置业（002305）在电建地产集团的支持下，开始加速拿地。2015年，公司以56.05亿元拿下位于武汉光谷附近的长动地块，该地块楼面地价达8817元/平方米，被业界解读为当年这一区域的地王项目。南国置业在其2015年年报中透露，未来将以重点城市（一线城市、重点二线城市及部分满足公司产品定位的其他城市）、城市重大交通节点（高铁站点、地铁上盖、交通枢纽 ）、具有重大影响力的城市综合体项目为方向进行业务布局。
2017年5月19日，南国置业（002305）召开年度股东大会，电建地产董事长夏进作为上市公司大股东代表参会，其在会上称电建地产有意与南国置业（002305）一同参与雄安新区特色小镇建设。
2017年8月，南国置业（002305）与电建集团下属公司湖北省电力建设第一工程公司成立项目公司共同开发小龟山产业园项目，坐落于武汉市武昌区核心区域，其中南国置业出资1800万元持有90%股权。公司拟将该项目建设成为创新金融、特色商业、高端商务、配套服务于一体的创新金融产业园。本次合作开发是南国置业有效整合利用电建集团旗下成员企业的土地资源来推动自身跨越式发展
2017年11月11日，南国置业（002305）公告显示，南国置业、中国电建地产集团以及嘉兴鼎然投资合伙企业按照35%：35%：30%的股权比例成立重庆投拓房地产开发有限公司，共同合作投资、开发和建设重庆巴南项目（于2017年8月29日取得的重庆市巴南区李家沱-鱼洞组团Q分区Q24-1/01、Q24-2/01号地块）。同时，所有股东将按照股权比例向重庆投拓提供财务资助不超过13.7亿元，财务资助利率为7%。在本次合作中，电建地产将其35%的表决权让渡给南国置业行使，并且项目全权交由南国置业运营经营以及合并其财务报表。
事实上，而在业内人士看来，随着南国置业（002305）同电建地产相关业务的进一步融合，不排除未来会出现与两家公司业务整合有关的资本运作出现。“如果两家企业想进行进一步的深度整合，应该在资本层面进行重组，例如将电建地产整体置入南国置业。”上海一家大型券商保代表示，“这样一方面解决了上市公司和股东层面的同业竞争，另一方面也能更好地将两家公司的业务进行整合，目前两家公司的协作正在深化，所以也不排除是在为资本整合做准备。
南国置业（002305）作为央企中国电建旗下唯一的地产上市公司平台，已逐渐具备蓝筹地产股的气质，加上公司已经在大股东电建集团的支持下展开全国性的布局，土地储备非常充足，而且其后市很可能被大股东注入更多的地产业务和优质地块！考虑到其目前的股价处于历史绝对低位，因而其后市上涨空间极为巨大！