2018宗旨修炼

南北向前 20180110 17:15 中南建设是正宗的区块链公司吗？
中南建设从2015年开始涉足大数据（区块链）行业，并在年报中主要业务的描述也变成：公司是一家以房地产开发和建筑施工为主营业务，并向大数据（区块链）转型的上市企业。在2017半年年报里面明确注明：公司2015年涉足大数据行业的前沿技术和商业运用，在此基础上公司在2015年投资了上海承泰，2016年投资了美人信息、Peernova、金丘股份，与北大荒设立合资公司共同打造全球首个大数据农场，与Peernova合资设立专注区块链研究及产业运用的智链。
先看看中南建设在区块链上的具体投资：
中南在区块链上面的总投资已经是14亿了，对于一个净资产140亿的公司拿出10%的资产去玩区块链，可以看出公司不是去追赶概念的，是真正在朝着区块链转型努力的，是实实在在的区块链，不是玩虚的。

第二，我们看看中南建设大数据区块链的带头人涂子沛，百度是这样描述的： 涂子沛，江西吉安人，著名信息管理专家、科技作家，《大数据》、《数据之巅》作者。先后担任中国旅美科技协会副主席、中国旅美科技协会匹兹堡分会主席，在国内有上海真爱梦想公益基金会理事、中国人民大学中国调查与数据中心客座研究员等兼职。毕业于卡内基梅隆大学，系微软认证高级程序员，曾居美国硅谷。[1] 2014年12月任阿里巴巴副总裁。一位阿里巴巴负责大数据的副总裁加盟中南建设的代价可是不小的，由此也可以看出中南转型大数据的决心。最后我们看看中南在区块链上布局的主要公司：
1、南通溯源数据（智链ChinaNova）：2017年成为超级账本Hyperledger长期会员，智链作为一家可用性为主导的公司，定位服务于金融科技产业实践，融合云计算、大数据及人工智能等科技板块，共同为国内乃至全球用户实现行业应用场景落地，构建互联网金融、区块链+产业、商业认知等解决方案。关于超级账本大家可以百度一下，成员很多是国际大公司IBM、荷兰银行、埃森哲等。智链的合资方PeerNova也是中南参股的一家位于硅谷的区块链科技公司，服务于金融行业并已经获得了纽约梅隆银行1500万美元的服务协议了，是真正的区块链科技公司。
2、北大荒粮仓：与北大荒集团合资，将基于农业物联网生成的原产地农业大数据打造农产品交易平台和金融平台，以区块链技术作为底层建立封闭农产品供应及农产品区块链认证追溯体系。北大荒的在农业中的地位我想大家应该清楚的。
3、投资上海金丘，占据33%的股份。上海金丘是三板上市公司，也是超级账本的长期会员。2016年10月金丘股份发布了自主研发的区块链技术基础平台-海星链（ngChain），为金融业务提供一套完全自主可控的区块链底层基础设施。上海金丘可是有实实在在的营收的和利润的，有兴趣大家可以自己去查查。
4、投资上海承泰信息技术股份有限公司，数据银行个人资产模型的独创者，实现个人数据的资产化和财富化，是所谓的数据银行领导者。大家觉得中南建设是正宗的区块链公司吗？ $中南建设$

海的尽头2017-12-17 22:36 
。。。。。。
一眼望去，低估的很明显，肉已经在锅里了，就等什么时候上桌了。今天主要想梳理下中南建设的一些投资逻辑，以及一层层的安全垫，就当是给自己做个投资记录，一年后再来看看应该会有另一番感受。

中南建设的第一投资逻辑，就是公司的基本面已经大幅好转，近两年的销售业绩持续增长，管理层换血，公司几个重要的业务掌舵人都换了行业的知名经理人，种种迹象都表明中南的基本面在好转，但股价今年却跌了40%，并且是在港股内房疯涨的背景下。有人会说，今年跌了这么多，是因为去年涨了很多，没错，今年如果不跌这么多我是不可能去重仓的，甚至投不投都还要考虑下。还有人会说，毛利率跟净利率很低，并且是持续下降的，这个说法也没错，如果只是看当期的数据，那中南简直就糟糕的一塌糊涂，根本没有投资价值，但这个在逻辑上以及已售未结算的数据上都是可以解释的通的。中南2015年前的四五年销售几乎处于停滞状态，而今年的财报结算的是2015的销售，去年跟今年的销售都是翻倍增长的，大量的费用前置严重影响当期的利润，当期的毛利率净利率自然都会很低了，所以目前的毛利率和净利率是失真的，而明年一旦大幅逆转，那就是戴维斯双击了。

另一个让我重点关注到中南建设的就是员工持股，只要想到员工持股套的比我还要多，我心里顿时就坦然了。这次的员工持股，我觉得含金量还是很高的，是高管们拿着真金白银去市场买股票的，并且还加了两倍杠杆，3亿融6亿，总共9亿，老板还做出担保，最低也有8%的年化收益率，也就是说明年的这个时候如果股价还是这个死样，相对于员工持股价跌10%，意味着老板要赔38%。其实这个用屁股想想都知道，老板是摆明了想让高管们大赚一笔的，孙宏斌以公司名义在平安银行借了20亿买自家股票帮公司大赚了一笔，中南的老板是帮助高管们融资想让高管们大赚一笔，员工的干劲只会更大的，并且可以想象未来的一年，老板会比我们更急切的想要释放利润的。当然，我也关注到了2015年公司也推出过一个员工持股，2.5亿融5亿共7.5亿，2016年在差不多不赚不亏的情况下退出了，很戏剧的是员工持股退出后股票就迎来一波炒作大涨。2015年的员工持股我个人觉得是没多少含金量的，一方面是在牛市泡沫期的高位推出的，并且7.5亿的股票并不是从市场上买的，而是老板转让的，这更像老板左口袋捣到右口袋，或者说是老板拿股票抵押给员工然后借了7.5亿现金，一年后付了8%的利息。其实我觉得这种加杠杆有担保的员工持股，比股权激励是要更好的，股权激励的弊端巴菲特分析的挺透彻的，一方面高管可能为了完成既定的目标不择手段去作假，另一方面股权激励会摊低原股东的权益，但员工持股就没这些问题了。我认为这是一个很大的安全垫，多年来我始终是对加杠杆有所忌讳的，中南建设已经让我有加杠杆的冲动了，员工持股两倍的杠杆，我加50%的杠杆不过分吧，不过现在还没加，未来的一两个月很有可能加，因为融资是有成本的，如果未来一两个月中南还能再跌个5%-8%，我想这个杠杆我会加的更从容一点。

另一个安全垫我认为是去年的定增资金，没错，有一大波的解禁资金要袭来，很多人把这当作利空，但我并不这么认为，资本都是逐利的，去年定增的基金，他们的资金也是有成本的，去年定增的价格复权后的价格大概在5.8左右，现价卖出只有3%左右的盈利，基金肯定是亏钱的。所以屁股决定脑袋，解禁资金不大可能大幅出售的，估计也就出售小部分的流动资金。其实从另一方面讲，我反倒希望解禁资金能像洪流一样赶紧都卖了，这样我们敬爱的主力，才能在低位短时间收集到足够多的筹码，他们才有足够的动力去抬拉股价，这样也能减少我们这些小散煎熬的时间。目前的状况，感觉更多的像是主力借解禁和政策调控的利空打压股价，所以我唯一能做的就是任尔风吹雨打，我自岿然不动，合适的时机还要加上杠杆。

中南光房产业务对比目前的市值，已经是低估了，然后还有另一主业建筑板块，老板“八顾茅庐”请来了行业的大咖鲁贵卿，财报对今年ppp业务的描述是大放异彩，这块中南曾经的第一主业，现在几乎等于白送。还有转型中的大数据、区块链、机器人等，都白送，任何一个做成了都是惊喜，当然如果前期投入过大又会摊低当期利润，但想要做好又必须不断投入，祈祷跟北大荒合作的区块链能早日看出成效。总的来说，这些白送的业务，也算是一块不错的安全垫，无论如何现价的中南建设下跌空间已经非常有限了，所以能否盈利只能交给时间了

简单的总结一下，中南建设如果没有基本面的大幅改善，如果没有股价的大幅下跌，如果没有含金量很高的员工持股被深套，如果没有白送的那些还不错的业务，我想我都不会去重仓的。

最后说说风险点，最大的风险是国家对房产调控政策的不确定性，大家对行业的下滑会有所担心，但房产行业作为国家经济的基石，经济周期之母，行业总体向好的趋势是可以确定的，调控只是为了防止房价过快上涨而迎来无法控制的系统性风险，行业的进一步集中化的趋势也是可以确定的，这对龙头公司是利好的，中南目前虽然不是龙头，最多能算江苏的区域龙头，但中南实实在在的在加速追赶，我愿意再给她多一点时间。第二个风险就是经营的风险，明年中南的销售能否继续保持这样的增速，并且拿的项目能否尽量少犯错，能否继续拿到便宜的地，陈凯跟老板能否继续默契的合作而发挥出他的最大潜能，转型的业务能否有所出路而避免成为资金黑洞等等，都是有着一定的不确定性。但目前来看，我还是保持乐观的，我愿意相信管理层，所以我只能期待时间最终能带来芬芳

有个小小的困惑，不知道有没有人能给予解答，查看中南的历史股东变化，今年3月15日股东还是4.3万人，而3.31股东人数就直接翻倍到8.559万人，短短半个月股东人数翻倍，也就是在这个月大跌26%，这也太不正常了，小散们应该都是买涨不买跌的，为何突然间股东人数会如此暴增，不得解。

最后分享下我自己的亲身感受，只有耐得住寂寞，经得起诱惑，才能守得住繁华！
当然如果有人仅仅是因为看了我在这胡说八道的这些话，就无脑买入的话，亏钱了，千万别来找我，换句话说，你赚钱了也不会分我一杯羹，这些更多是给自己的这笔投资做个记录。

满天长找她 01-05 11:00 
昨晚上看中南财报看到2点
我想说两句
第一个中南建设的土地储备比阳光城和泰和的少。中南属于内那种边，拿地边销售的资金池，没有阳光，泰和高。原来阳光城是最高的。现在的泰和资金池和阳光城差不多，比阳关城高一点。阳光城目前正在去杠杆。泰和目前正在杠杆的最高处。所以之前市场偏好，稳。现在市场偏好反转。泰和的爆发力当然是最强的。所以老板，急是这个原因。喊了一句。惊动了市场。
三个股票中。潜在涨幅。短期泰和。
中南的这种模式。资金池小。风险小。有利于长期发展。不像泰和赌一把。
中南的看点在于。陈凯。
中南前两年利润率低之谜，在于。15016年1703季报前地产结算占比非常低。而中南这两年的工程建筑工程。毛利率从20下降到十。直接拖累了公司的毛利润。基本上是不赚钱的。而公司的管理费用。是增长的。而之前的地产结算有两个原因。一是公司在之前又大盘。去化慢。资金利率高。中南基本面转好，也就是在16年年底。到2017年。地产做得好起来了。如果结算金额出来。三费基本上没有增加。那么毛利润毛利润就不会被吃掉。净收益率才会上升。而且公司在16年配股。净资产增加。roe增加需要时间。属于稳健，没有爆发力的那种。但是中长期看好。大家适当降低一下股价升幅预期。但是现在买肯定是挣钱的。
泰和阳光城这种，福建房企。喜欢做高杠杆。和中南是两种模式。
我详细看了中南的土地储备。都是有利润的，毛利润都可以。只要毛利毛利率计算释放出来。尽力自然会两倍三倍增加。因为目前利润相对于三费的比例会变得很高。属于业绩反转型。
至于先加杠杆抢地后销售模式。还是像中南这种边走边销边买。哪个好？这主要取决于土地市场。如果土地市场大涨。泰和这种模式好。如果土地市场平稳。中南这种模式，好。因为屯土地主要就是赚个图地升值。而在这个上。阳光城比泰和好。因为阳光城屯土地时间比泰和还要早一点。目前看来。中南未必模式不好。这个还主要取决于管理执行能力。就是那种快周转。本来中南在陈凯之前就是快周转做的已经比较好了。现在陈凯来操盘。项目往二线倾斜我看好中南。目前有已经有5万股了。
但是大家要适当降低预期。不要拿他和泰和比。
泰和，主要就是一个赌。当然，资金偏好升高的时候。这种股票，当然就强势。
2018年。泰和可能就是去杠杆。而中南则是有可能稍微加杠杆。因为目前土储不足以支持未来的翻倍甚至50%以上的增长。
归根结底就是一个市场偏好问题。
还有中南去年套牢盘较多。

鲁大师666 2017-12-31 00:15 
我的操作风格很明显，喜欢在低位加杠杆，简单的说在向下空间有限，向上空间无限的时候猛干。一般只加1.3-1.5左右杠杆，现在中南建设加1.7倍多有好几个方面原因。第一绝大多数低估的房地产股已经启动了，像恒大，融创已经涨上天了，新城，保利，阳光城趋势非常明显，中南建设今年权益销售额800-850亿左右，市值才230亿左右，明显低估的，绝对大机会必须猛干。第二员工持股成本买了8个多亿，算上一两年的利息成本股价要7.2左右，员工持股才不会亏本，现在股价6块多，超级便宜。第三，根据k线，不管盘中怎么砸盘，收盘价格都没有低于5.98，下跌时候护盘资金很稳得。毛利低这个跟房地产结算有关系，16年17年报表结算的是14年15年卖房子的价格，我们都知道15年到17年从一线到二线再到三四线房价基本都翻倍，有些甚至更多，18年19年结算16年17年房价上涨后的，毛利会大幅度上升。不买阳光城和泰禾，因为中南建设有息负债比他们少几百亿，按照7%资金成本算，每年利息支出可以少30-50亿左右。中南建设财务更稳健。现在最大难题可能是16年上半年解禁了50多亿机构筹码，这里面有小部分可能需要着急出货的，但是大部分估计20-30亿资金想在中南建设上挣一票的，比较5.82成本，拿一年半时间6快多卖基本不挣钱。8块以上出货意愿强烈很多。

（转）2017年总收益131.1%（含新股收益），2017年上证指数6.56%，从2007进入股市开始也只有最近三年才开始脱离指数吸引力。（2016年投资收益55.4%；2016年上证指数-12.3%；2015年投资收益108.3%，2015年上证指数9.4%）。
目前基本属于全仓一只股票，满仓加融资170%的中南建设。今年感悟最深的是股市的钱不好赚！基本一年中有一大半的时间属于小套，潜套，坐电梯，盘整，磨人阶段，甚至偶尔出现黑天鹅，考验人的持股信心。真正享受上涨的好时光只有几个月时间。今年主要操作了两个板块，煤炭股和房地产股。年初的潞安环能，后来的平煤，陕西煤业，下半年阳光城，中南建设，以及小仓位偷鸡了保利和金地。总体表现自己打70分。 个人感觉18年房地产板块有大机会，15年-17年房价上涨过程中的大卖特卖的收益要在18年-19年业绩报表中开始体现了，以及房地产行业集中度的提升。像中南建设今年权益销售额800-850亿左右，市值只有238亿，严重低估。16年底总结时候给出的2017年最稳策略机会是全仓神华加分仓打新股。个人觉得2018年的机会，全仓中南建设加分仓打新。2018!飞起来!嗨起来!