再融资压力风险不能忽视

A股上周整体走势表现弱于港股。全周市场赚钱效应缺失，只有不足2成个股跑赢大盘，大多数个股呈现底部震荡态势。全周两市成交金额保持低迷，一方面和年底资金面有关，另一方面大小非解禁潮和再融资仍旧是个潜在的风险。周五截止收盘两市涨停个股19只，跌停3只，沪深两市总成交额将近3400亿，沪指成交量继续维持缩量态势。

再融资压力的风险不能忽视。笔者注意到，光是上一周，转债发行规模超过110亿，转债发行的节奏令人发指。但是这还不是再融资的全部，配股和增发也悄悄提速。表面上管理层把IPO节奏放缓了，实际上市场融资压力骤增，几乎每周都有几百亿的IPO和再融资的规模，长期以往，对于市场的风险冲击可行而知。今年以来已有150多家上市公司发布可转债发行预案（包括已实施），其中次新股有44家（2016年3月后上市），占比接近三成。在可转债发行逐渐成为主流融资选项的态势下，一些次新股选择撤销定增方案改为可转债方案。进入12月后，包括大参林 、钧达股份 、贵广网络 等在内的多只次新股相继推出可转债发行预案。

多数新股上市就是赤裸裸的融资和套现的。明年1月份再度面临限售股解禁高峰，次新股和创业板的后市不容乐观。长线资金极少关注次新股，大多次新股上市之后就开始长期阴跌这样的恶性循环在A股不断出现，也就成为散户资金的最大绞肉机。海外资金几乎不碰上市之后的次新股，也因此回避了A股市场最大的风险。预计周一大盘延续震荡格局。新三板分层政策明朗，冲击最大的依旧是次新股和创业板。短期市场的重点在于白马股行情能否扩散，双节临近，消费类成为市场资金追逐热点。长期来看，消费升级是中国经济转型重中之重，相关行业会涌现一批跑赢大市的牛股。以上言论纯属个人建议，具体买卖请自主。