水电股的估值,应该按照水资源开发权,可开发总装机容量和已经装机容量估值。
华能水电,取得国内澜沧江流域水电开发权。可开发总装机容量约3200万千瓦,已经装机容量1572万,到2020年末,运营装机容量2400万千瓦。
对比
长江电力 ,2016年收购川云公司后,自有装机容量从2527万千瓦增加至4387万千瓦。 华能水电装机容量是长江电力的35.8%。
长江电力今天收盘总市值220*16.5=3630亿元。
按照现有装机容量,华能水电合理估值 3630*35.8%=1299亿 每股价格1299/180=7.21元
未来华能水电还有一倍以上装机容量可以开发呢,远景估值看15元。