错过了大硅片中环股份，不要再错过切割大硅片的岱勒新材

中环股份002129，大硅片项目，今天涨停

岱勒新材300700，切割大硅片的，暴跌40%

金刚石线是光伏产业大发展的直接原因之一以岱勒新材为代表
为什么此时关注金刚石切割线？我们认为，目前有三个原因驱动行业整体的机会：（1）行业方面受政策鼓励，2017至2020年光伏 装机量预期中枢提升，金刚线做为耗材，需求攀升；（2）金刚线替代砂浆钢线，大幅降低切割成本，看好渗透率的提升；（3）金刚线切割多晶硅 技术突破，即将实现量产，为金刚线带来成倍空间。目前供给依然有极大缺口，率先扩产进入的龙头企业最为获益。 金刚线是切割硅片、蓝宝石 片等硬脆材料的最佳选择。与传统游离砂浆线对比，金刚线在切割硅片的厚度、耗时和耗线量等多项指标中都有大幅提升，可以提高单位硅晶的出片量，大幅降低非硅成本。我们认为，金刚线对光伏行业 的全面渗透是必然趋势，国产金刚线的产能释放将推进渗透进程。

金刚线的需求目前来自单晶硅 切片，潜在市场是多晶硅切片。预计2017年全球新增装机容量为80.5G W，我国将贡献约30GW，未来五年内每年新增装机容量会持续增长。根据测算，2017年全球单晶硅切片共需要金刚线1120万km，如果考虑多晶硅或者截断等工艺，整体市场容量约为1730万km。我们认为电镀金刚线未来的增长靠三个边际因素驱动：（1）在存量的单晶硅市场中金刚线替代砂浆钢线，截止2016年，单晶硅切片中金刚线渗透率为50%，预计将增长到70%；（2）单晶硅份额的提升，单晶硅市场份额在30%左右，未来保守估计将达到50%。（3）多晶硅切割带来的成倍增量空间，金刚线在多晶硅上应用的技术障碍已经扫除，我们预计可以在近期实现量产。金刚线在多晶硅中的渗透率不到10%，预测渗透率会达到60%，市场容量达单晶硅的4倍。蓝宝石切割虽然也是金刚线的主要下游应用，但是总量有限，所以金刚线的供需还是要看光伏。