怎样识别假垃圾股

大浪淘沙，斗转星移，阴阳互易。大凡做大布局的，都遵循物极必反、否极泰来等阴阳之道。

大道至简，大凡熊市非常低位进来，牛市火爆至极时撤退的，十之八九赚钱。但这只针对大布局者，而不是短线者。很多人明白大布局的道理，但就喜欢短线折腾，要命的是他们的短线技术非常的烂，所以即使经历数轮牛市，仍是输家。

今年以来，白马蓝筹股涨幅不小，但中小创业板、主板其它股票却跌幅巨大，有些股早已跌破股灾低点，有些甚至跌到2008年超大熊市的低位。这里面就有一些公司，并非气绝，甚至有些公司是好公司，只是暂时亏损而已。

我们一起来回顾一下一个经典案例：

2014牛市启动，很多股大幅上涨，牛市上半场，当时的沧州大化600230却不怎么涨，主要是也因为业绩预亏，而预亏的原因则是因为公司的部分产品停产，收入是锐减，2014年底公司净利润亏损近2亿元。

2015年公司亏损扩大，由于连续两年亏损，公司将被St，而很多老股民知道，这是一家盈利能力非常强的化工企业，重要产品TDI后期前景非常好。

公司股价到2015年牛市下半场才有所表现，但最后因为被当做垃圾股，股灾期间，公司股价根本毫无支撑，一路狂跌。甚至跌破2014年的最低点，一度跌到7.39元。

股灾过后，行情开始反弹，刀锋开始把注意力转向这个曾经的白马，暂时是假垃圾股。

对于假垃圾股，发现并不难，只要我们做到两点，第一点是：心怀善意。估计你看到这个感到纳闷，这是哪跟哪。其实这个很重要，资本市场大凡邪恶之人，虽可能有成，但很难有修成正果，最终会败在自己手里。心怀善意，就是不要因为一次错误，就否定一个人的一切，否定一家公司的一切。就像《猎场》里的郑秋冬一样，虽然进过监狱，但却不能因此而否定他的一生。很多人，只要看到公司有利空，就总是想到公司是为了坑股民。虽然资本市场有不少龌龊之事，但我们相信，依然有好人，而且还不少。

第二步是：透过现象看本质。有些公司，有较好的主打产品，同时运营能力强，偶尔遭遇不测，造成当年巨亏，甚至两年的业绩亏损，但公司仍具有满血复活的能力。比如2008年汶川大地震，东方电气 600875损失不小，再加上是熊市，股价从47元多跌到7.48元，后来2019年股市小牛，但很多同类股票反弹幅度很小，尤其是蓝筹股，但东方电气却涨到了38.47元。因为气质地优良，虽糟天灾，但很快就回复了基本面。

第三步是：看价格空间。当一家有盈利能力的公司，价格跌到非常低，低于净值就具备了投资价值。而往往公司股价一般在发展低谷期、或遭遇不测期、或大熊市期价格最低。比如江苏阳光600220，一家服装企业，公司一般，但不属于造假之类的公司，2007-2008年间大力投资太阳能 多晶硅，跟天威保变是同时代弄潮儿，然而一哄而上的投资，导致多晶硅产能过剩，暴涨过后，进入了长达7年的下跌于2013年跌到2.02元一股。而在后来的2014-2015年的牛市，这家不起眼的垃圾公股，短短的2年，从2.02元涨到13.67元·677%·。

而很多优质股都没达到如此大的幅度，要题材没题材，要业绩没业绩，纯碎是因为起点低。而茅台花了2年的时间，从200涨到700元·350%·，震动了全世界。价格低的股涨起来不显山不露水，但幅度却非常大。

当然，鉴别假垃圾股，有条件的可以做市场调研，这样会更加稳妥。刀锋这次跟大家一起讨论两个标的，需要调研后才能确认的股票，以下仅为讨论，并非推荐！

1、精工科技002006

这是一个历史上多次发作的大妖股，几乎每隔几年发一次疯。公司质地中等，主业为太阳能光伏专用设备。公司业绩今年在走下坡路，股价也从2015年底开始一个阶梯一个阶梯的下行，似乎没有终点，前期跌到6元附近。开始关注这家公司出于以下原因：首先跌幅巨大；第二，公司的团队是一家喜欢做资本运作的团队，容易推出大计划，今年因客观原因并购雅力数据失败，但公司思路仍在；第三，公司业绩暂时处于下降阶段，后面半年业绩肯定好不到哪里去，但也不会太坏。

该股技术走势上是：波段性反弹，波段性下跌，但每次下跌都创新低，如果，连续3个波浪后，不再创新低，股价技术上就可能见底了。从安全角度来看，如果股价到5-6元之间，这家全流通的浙江公司，就具备了长线搏击的机会·现时浙江板块只有一家St股·，往下看最惨绝人寰的不过就是4，而往上看未来，可以看到两位数。

2、湖北宜化000422

公司2016年亏损12.5亿。而2017年公司子公司新疆宜化发生“7·26”燃爆事故后，国家安监总局依法吊销新疆宜化安全生产许可证，待事故调查结束后，按程序将该公司纳入安全生产不良记录“黑名单”管理。新疆宜化是公司收入和利润的主要来源，上述吊销新疆宜化安全生产许可证的处罚将使新疆宜化2017年减少约11-12亿元的收入，造成新疆宜化2017年发生亏损，影响公司2017年的经营业绩。

注意：据安监局，3年内依法暂停审批公司控股股东宜化集团及其所属企业新建、扩建和重组、兼并高危项目、装置和企业。

3年啊，太漫长了。另一方面，公司2016年年报已经是亏损12.5亿，今年停产造成的损失估计是11-12亿，但公司三季度仍只亏损12亿多，这说明了公司1-2季度已经开始盈利，但突如其来的事故，彻底打破公司的盈利之路。

公司曾经在8月停过一次牌。宜昌市国资委拟以其持有的公司控股股东宜化集团51%的股权，对联投控股进行增资，联投控股取得宜化集团的控股权，进而成为公司的间接控股股东；联投控股取得宜化集团控股权后将对宜化集团现金增资，增强宜化集团的资金实力。目前该事项尚未签订书面协议。

这一下，看官看糊涂了。但其实并不复杂，既然宜化集团被限制了，那就把控股股东换了，反正背后都是湖北国资委即可，国安局总不能把湖北国资委给限制了吧。

其它方面，公司的子公司湖南宜化、内蒙宜化，尿素装置也经常停产。这些也对业绩构成负面影响。

至此，这家曾经有很机构非常喜欢的优质化工股，彻头彻尾的成为一家垃圾股，股价近期跌到4.05元·每股净资产是3.94元·。

机会和风险：

如果说公司能够成功把大股东宜化集团置换成联投控股，子公司能提前恢复生产，那么在尿素进入涨价周期的2018年，公司业绩将迎来拐点。

当然这也是风险所在，如果置换不成功，三年难翻身。另外，新疆子公司是屡犯，不止一次发生事故死人，恢复生产的难度大。还有，公司从母公司到子公司都存在重大的环境污染问题、安全事故问题等。能否整改好，很难确定。

另外，今年是公司第二年亏损，2018年一季度铁定会被St，如果2018年继续亏损，将会暂停上市。所以湖北宜化，可能在很长时间内，将是一个真垃圾股。

·以上股票，仅在观察和讨论中，很多风险因素无法排除，故绝非推荐，仅为机会与风险对比分析的一条思路，我们将努力寻找更好的标的，同时感兴趣的朋友，可以留言说出您发现的“假垃圾股”，进行研究和交流。·