自由贸易港之大局观选股---海越股份

特别说明：因为文章较长，烦请喷子喷之前阅读完本文，其次，因为是海航控股 ，所以不管逻辑硬不硬，认可不认可，都不建议重仓，无他，海航出品，必属~~~品。

自由贸易港，被称作自贸区的升级版，在今年3月份国务院引发的文件中提及，真正被引爆的是在党的会议上被提及，“赋予自由贸易试验区更大改革自主权，探索建设自由贸易港”，代表着国家的意志，在最重要的会议上提及，一下子刺激短线选手的肾上腺素，在市场反应过来后畅联股份 来了4连板。自由港是自贸区的升级版，上海之前的自贸区概念已经被炒过头了，标的还是那些标的，个人感觉很难再有超过之前自贸区的高度。
既然是国家意志，相信不会是一波流，如果没什么意外的话，会很快再来第二波，至于标的，我看好预期差较大的舟山 自由港。在上海表态建设自由港后，我们看到厦门广州等等相继表态，我们也要搞，以至于某天盘中舟山市委书记说我们也要搞自由港，市场根本熟视无睹，大家潜意识里面就是11个自贸区估计都会搞了，那也就没什么搞头了。事实上，周四商务部发言人的话给我们指明了方向，明确表态支持上海和舟山先搞，新闻出来后，宁波港 、宁波海运 等股票来了个脉冲，然后就回落了，主要原因还是周四市场的热点在高铁 ，自由港概念没有人关注，所以这块就存在了预期差，如果自由港能来二波，必然首选舟山概念股了，这块没有炒作，并且是超预期的，市场从没想过舟山能和上海一起搞自由贸易港，太出乎意料了，这就是预期差。
为什么是上海和舟山呢？上海是首选这个毋庸置疑，毕竟自贸区是他先搞的，但是舟山凭什么呢？自贸区他也是最后一批的，本身离上海又那么近，这次却力压群雄被商务部钦点。其实这块我们应该搞清楚自由贸易港的目的，除了那些冠冕堂皇的理由，我相信谋取全球大宗商品 定价权应该是个很重要的原因，作为最重要的大宗商品，也是最大的消费 国，中国一直都没有原油的定价权，这也是国家要推出原油期货 的重要原因，要搞原油期货，必然涉及到原油的自由贸易，这块舟山是不可能绕过去的，在商务部的新闻中，给予舟山的定位就是推动以油品为核心的大宗商品的贸易自由化。之前相关新闻中，某会的方姓领导说到原油期货将于年中左右推出，可现在10月份了原油期货却一直没有推出，虽然上期所已经做好了相关准备，我想相关方面一定在等，等一个消息，就是舟山原油自由贸易港的挂牌，全世界的投资者和贸易商都可以在这里可以自由的进行原油的交易、存储、交割，只有这样，中国才能取得原油的部分定价权。
说到舟山的原油自由贸易港，抛开两桶油，那唯一也是最正宗受益标的必然是海越股份，宁波港和宁波海运也肯定会受益，但是市值大了，并且受益程度也不如海越股份。那么我们就简单的说下海越股份这家上市公司。
1. 概况：海越股份是一家以原油加工、化工 产品销售为主营的上市公司，看下他的主营业务：
查看原图主要营业收入来自于成品油 销售、丙烯 以及燃油 添加剂异辛烷的生产，每年的营业额大约在100亿左右目前规划的宁波二期项目主要是石油的炼化，这块在海航入主后在重组 报告书中明确了即将重启项目的建设。今年上半年10亿元对价（增发 价13.26元）收购了天津北方石油，对赌的业绩18年为1个亿，19年为1.26亿。
海越股份还有块重要的业务就是创投 业务，海越股份目前控参股的创投有：天越创投(100%)、海越创投(100%)、华睿盛银(22%)、华睿睿银(22%)、华睿泰信(20%)、华睿海越光电(20%)、华睿现代服务业 (27.76%)、华睿泰银(10%)、海越投资管理(18%)、经协启赋投资管理(10%)等，已经上市实现退出的有：浙江富润 、贝因美 、申科股份 、赞宇科技 、宏磊股份、远方光电、浙富股份、水晶光电 、茂硕电源 等;部分退出的有北信源 (3季度末还有735.86万股)，上市的中文在线 ，兴发集团 的二股东金帆达化工，还有浙江九好集团;英飞特 、万兴信息(软件研发);新三板 的哲达科技(节能环保 )、欧泰克 (能源环保)，中南卡通(动漫 )。还投资有：从事网络剧影视的王马影视、从事网络医药销售的珍诚医药、工业物联网 研究开发应用的力太科技、移动APP软件的万兴信息、移动APP开发的宇天科技和国内领先的基于智能物流 和供应链 管理的存货金融平台--银货通、中国领先的外贸电子商务 平台商执御信息、跨境支付和互联网 金融的乾汇科技、全球领先的大数据 营销企业泰一指尚、从事超级杂交稻专用肥的研发、生产、销售和种肥药一体化 服务的湖南丰惠肥业、从事心脑血管、抗感染领域创新药 物的筛选和开发的玉森新药开发、从事基因治疗载体研发及生产的和元生物技术 (上海)、刚在“第四届中国创新创业 大赛生物医药行业 总决赛”上获得冠军的浙江诺尔康神经电子科技等等。其实海越股份在创投方面的实力已经直抵一线创投，就光创投这块业务就比钱江水利 强多了。
2．关于他的业绩：他的业绩其实是糟糕透了，最近几年扣非后的净利润都是负数，主要是主营业务的丙烯和异辛烷大幅度拖累业务，前几年化工行业整体低迷，业绩亏损巨亏也就能理解，但是今年业绩也没大的起色主要还是受到其长协价的影响，以16年为例，长协价影响李屯接近4个亿，按照官方说法，长协价近期将到期，特别是原材料丙烷 的市场价目前已经高于长协价，按理说三季度业绩应该起来了，但是我们看到的是一个巨亏的三季报 ，这块是这么理解的，三季报亏损5000多万的主要原因是a.6月25日至8月10日停工检修，三季度实际开工50天;b.三年一期大修及研发费用增加，导致管理费用比去年同期增长1.73亿元;c报废三台换热器，共计4955万元。这些财务上不能计算为非经常性损益项目如果不算的话，即使实际开工50天的三季度是大赚的，有人告诉我，从4季度开始，丙烷价格继续上涨推动丙烯价格上涨，而海越的原材料价格是锁定的，从4季度开始单季度光化工这块利润就能单季度到1个亿，当然这些没兑现前我是不相信的。至于为什么做出个巨亏的三季报，我想，二季度海航刚刚入主，做出个巨亏的三季报，各种乱78糟的费用全算进去这个锅必须前任去背，我想这个和国企换主要领导的风格是一致的，这么想就能明白为什么出这样的三季报，YY一下，如果来个巨赚的四季度，市场是不是认为新管理层的管理能力超强啊。
3．关于他的资本运作：之前的管理层对于资本运作方面一直不是很再行，建设的项目都是高息从金融机构借来的，给后期公司背负了高额的利息，拖累了公司的业绩，作为上市公司未能利用好资本市场实在是不应该。 今年2月22日，控股股东浙江海越科技有限公司的股东海越控股集团有限公司和吕小奎等八名自然人 将其持有的全部股权转让给海航现代物流 有限责任公司（下称现代物流集团），总价26.5亿元，海越科技为海越股份第一大股东，持有海越股份8600万股，持股比例22.31%，海航接盘的价格大约30元左右。
4．大局观之海越股份：作为充满争议的巨无霸企业海航集团，雄厚的政治背景和资金实力让他觊觎石油石化 行业的丰厚利润已经多年。在嗅到原油贸易行业国家要求取得定价权的意图后，海航也开始了他的资金收购之路。2016年8月份海航集团旗下的海航物流集团耗资人民币9.1亿元收购天津北方石油有限公司80%股权，2017年海航折价亏本以10亿元总价卖给其控制的上市公司海越公司（增发价13。26元），北方石油2015年主营业务收入为57.8亿元；总资产规模为16.7亿元；完成年油品周转量900万吨；完成年油品贸易量123万吨。为什么要把北方石油装到海越股份，简单的说，北方石油主要从事原油贸易、原油储存运输 、原油码头等业务，最最主要的是北方石油有原油进口权和配额，海越股份有什么，他在舟山有大猫岛的开发权（目前这个岛的规划有部分变化），这个岛规划的就是建原油码头、原油油库还有海越巨大的化工生产能力以及即将建设的宁波石油炼化项目，这是要打通从原油进口到储存运输、原油贸易到原油加工的全产业链，这是海航雄心勃勃的石化计划。一南一北两大原油贸易码头海越都要染指，当然因为前任股东资金原因，大猫岛的码头油罐和宁波二期尚未建成，我相信随着海航的入主，相关建设必将提速，在重组报告书中海航方也提到了加快建设。
查看原图相信随着浙江自由贸易港的设立，舟山的原油进口、储运业务、交易等相关业务必将飞速发展，一旦原油期货开闸，相关企业必将受益其中，而海越股份作为最受益的标的，必将给其基本面带来翻天覆地的变化。
5．风险和隐忧：最大的风险是海航，海航控股，你懂的。我不知道未来会怎样博弈，但是海航在资本市场收割各类机构散户已经是众所周知，这一次，看海航怎么玩下去，还有就是海越控股在大猫岛的地块目前貌似进行了部分置换，之前的规划变没变目前无法从公开资料查到，这也是个风险。