股市投资三言两语集录

alal2010楼主2024-04-17 21:11只看TA三、严格上市公司持续监管

1、加强信息披露和公司治理监管。构建资本市场防假打假综合惩防体系，严肃整治财务造假、资金占用等重点领域违法违规行为。督促上市公司完善内控体系。切实发挥独立董事监督作用，强化履职保障约束。

一句话：注册制不是注水制，这才是注册制该有的样子。

2、全面完善减持规则体系。出台上市公司减持管理办法，对不同类型股东分类施策。严格规范大股东尤其是控股股东、实际控制人减持，按照实质重于形式的原则坚决防范各类绕道减持。责令违规主体购回违规减持股份并上缴价差。严厉打击各类违规减持。

A股苦减持久也。合理程度的减持，本身是对创业者或者创业初期的财务投资者的一种回报，但最后却变成了人家是想把自己的公司卖掉。
有规则，才会有约束。
寄望上有政策下有对策的绕道减持，本次强调判定原则，将是“实质重于形式”，限售股转融通应该符合该判定原则。

3、强化上市公司现金分红监管。对多年未分红或分红比例偏低的公司，限制大股东减持、实施风险警示。加大对分红优质公司的激励力度，多措并举推动提高股息率。增强分红稳定性、持续性和可预期性，推动一年多次分红、预分红、春节前分红。

分红是给予投资者的正向回报之一。
促使上市公司重视对投资者的分红回报，是纠正重融资轻投资的一种现实手段。
另一方面，也间接促使投资者因此警惕并反思自己的投资是否理性，思考这家公司到底是否具备可持续发展实力。
同时，对的确处在发展关键周期，投入研发为重的公司，有豁免。
这里我想提醒一下，某些研发是否真实，是否存在挂羊头卖狗肉的手段，恐怕同样需要加强监督。

4、推动上市公司提升投资价值。制定上市公司市值管理指引。研究将上市公司市值管理纳入企业内外部考核评价体系。引导上市公司回购股份后依法注销。鼓励上市公司聚焦主业，综合运用并购重组、股权激励等方式提高发展质量。依法从严打击以市值管理为名的操纵市场、内幕交易等违法违规行为。

这同样是纠正重融资轻投资的手段之一。
二级市场投资者怎么赚钱？是获得股息，以及预期公司价值提升带来股价上涨的可能。
提出重视市值管理，是提醒大股东重视自己估值的提升。
但不能为了提升而制造虚假消息，或者故意蹭热点概念，甚至内幕交易、操纵市场等违法行为。
市值的提升最终依靠于来内在质量的提升，以及投资者对公司可持续业绩增长的合理预期。
什么叫可持续增长的合理预期？
比如，新能源汽车早在2015年就成为过主流热点，此后一路沉寂。
因为现实中，新能源车当时还只是发展最初期，何时才能兑现业绩，无法预判。
比亚迪早在2016和2017年就达到过40亿以上净利润，但此后直到2021年为止，这个利润都是比亚迪的天花板。
换个说法，它直到2021年底，在利润上的成长性根本没有体现出来。
但市场早在2019年底就开始出现强烈预期，股价因此上涨大约9倍。
等到真正兑现业绩的2022年之后，股价也基本阶段见顶。
股市永远领先于实体真实，这算是恰当的一个兑现案例。

小结：
各种监管和要求，都是加持兑现投资者利益的行为。
是促进上市公司良性发展，帮助理性投资者获得财富增长的手段。
市场如此众多的个股，在新国九条出台后第一天发疯大杀，第二天更是高达5000家绿盘。
我不知道这到底是情绪宣泄，还是一部分公司对自己可能失去上市资格的恐惧？
大股东如果真的认同自己公司的可持续发展，不认为只能价值这么个低估值，那么，完全可以回购注销。
这既能提升投资者的正面预期，间接上也能因为总股本降低而抬高每股收益。

时间有点晚了，节省时间，后面的解读我不再拆细化。
我相信大家读到这里，对这些政策到底是利好市场还是损害市场，会有自己理性的判断。

alal2010楼主2024-04-17 19:28只看TA国九条的第一条总纲解读完毕。
接下来是2-9条。

第二条：严把发行上市准入关

1、提升上市标准，严格准入。
一句话：这次真的不能再让阿猫阿狗都跑来来分一杯羹了。

2、完善科创板属性标准。
一句话：让科创板的企业是真正的科创属性，标准要完善。

3、提高辅导机构的质效，加大对在审企业和中介机构的现场检查

一句话：不要为了利益，就塞进一些要么质量堪忧，要么上市即奋斗终点的企业。

4、上市时明确分红政策，对上市前突击分红纳入上市负面清单
一句话：既然那么有钱分，急着融什么资？

5、从严监管分拆上市

从严不是禁止，而是避免损害投资者利益。
分拆上市某种意义上是一个数字游戏。
如果原本市场给予了母公司未分拆优秀公司合计估值，子公司分拆上市后，导致各自估值割裂，母公司估值大跌。
风险个例：华兰生物剥离华兰疫苗。
正面个例：港股市场给予央企中航国际的估值始终不高，其分拆深南电路在A股上市后，深南电路的总市值持续超过母公司自身，价值得到市场真正的认可。
中航国际后来干脆自愿从港交所退市，安心享受深南电路的正向发展。

6、严格再融资审核把关。

一句话：提高再融资审核标准，让这些钱真正有助于公司业绩增长。

7、建立审核回溯问责追责机制，坚持“申报即担责”，严查欺诈发行等违法违规问题。进一步压实发行人第一责任和中介机构“看门人”责任，建立中介机构“黑名单”制度。

一句话：从严把控上市关，从发行人自身和中介机构开始，明晰责任和惩罚。

8、加大发行承销监管力度。强化新股发行询价定价配售各环节监管，整治高价超募、抱团压价等市场乱象。
一句话：类似国祥的事件，不能再发生。询价不是这样来“市场化”的，会严格监管。

9、从严加强募投项目信息披露监管。

一句话：投资者支持上市公司融资，是希望分享公司良性发展的成果，钱不能乱用，进度需要按规定披露。

10、加强穿透式监管和监管协同，严厉打击违规代持、以异常价格突击入股、利益输送等行为。

违规代持扰乱了市场认知，也容易发生法律风险。
异常价格入股通常是利益交换，发行人对入股方的能量可能会过分依赖，导致可持续发展风险。
而异常价格入股造富，损害了其他投资者的利益。

小结：

监管从严，是为了真正的“质量”。
这是对A股市场的注水顽疾的一次大清理。
层层把关，从源头把控上市公司的质量关，并建立问责制度。
这对真正提升上市公司的进门质量将大有裨益。
长久以往，只要真正做到持续地严格执行，重融资轻投资的现象，将大幅减少乃至基本杜绝。
对市场的生态健康，是大功德。

alal2010楼主2024-04-17 17:22只看TA总纲的五个必须：

1、必须坚持和加强党的领导，充分发挥党的政治优势、组织优势、制度优势，确保资本市场始终保持正确的发展方向；

强调资本市场工作的政治性。
坚持把资本市场的一般规律同中国国情市情相结合。
在资本主义制度，金融资本话语权极大。
某种意义上，资本主义社会的金融，主要服务于资本家尤其是金融资本家。
一些不适合当前中国金融发展的模式
让A股可能水土不服，失去正确的方向。

两个字：定姓。
一句话：A股姓社，政策第一。

2、必须始终践行金融为民的理念，突出以人民为中心的价值取向，更加有效保护投资者特别是中小投资者合法权益，助力更好满足人民群众日益增长的财富管理需求；

彰显中国资本市场的价值观。
强调中国资本市场的“人民性”。

三个字：价值观。
一句话：中国金融是为国家经济服务，进而为人民获得幸福生活服务，这是中国式现代化过程中，中国资本市场的核心价值观。

2、必须全面加强监管、有效防范化解风险，稳为基调、严字当头，确保监管“长牙带刺”、有棱有角；

三个字：执行者。
一句话：监管从严，才能保障市场减少风险隐患，保障高质量发展的路不走偏。

3、必须始终坚持市场化法治化原则，突出目标导向、问题导向，进一步全面深化资本市场改革，统筹好开放和安全；

四个字：优胜劣汰。
一句话：正视竞争导致的优胜劣汰、资源再分配的市场规律，坚持市场经济的契约精神和法治精神，明确依法行政规则、理顺职责和严格责任。

5、必须牢牢把握高质量发展的主题，守正创新，更加有力服务国民经济重点领域和现代化产业体系建设。

五个字：高质量发展

小结：

金融的政治性、人民性，是对中国资本市场的定性，以及相关的核心价值观。
监管有强大的震慑力和执行力，才能做好市场化、法治化的金融治理，进而推动资本市场服务于国家实体经济，服务于人民。
以此为指导，以25年为计划，建设出一个高质量的资本市场，为社会主义中国未来高质量实体经济发展，做出应有的贡献。

alal2010楼主2024-04-17 15:02只看TA聊聊最新的国九条。
先从个人角度理解，逐条解释一下新国九条“总纲”
之后会继续解读细分的9条每一条细则。
回帖将分为多个。
此为第一个。

新国九条的总目的：

打造安全、规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场，推进金融强国建设，服务中国式现代化大局。

1、“安全”被放在第一位，是目标之一。

所有可能加大波动风险的行为，都会被禁止或者限制。
比如2015年的场外高杠杆配资；
比如这一次暴露出的过万亿的量化对冲中性策略。
风格暴露后，基本就是一个靶子。

一句话：投资者需要一个有安全感的市场。

2、“规范”放在第二位，是执行。

一切业务与交易行为，都需要合法与规范。
这一块范围很广。
包括且不仅限于上市公司严格信息披露、交易行为、对拟上市公司的尽调、保荐人的客观敬业等等。
对其他的一些可能导致风险但尚未直接导致的风险的行为，需要未雨绸缪，提前去限制和化解。

一句话：用规范去保障安全。

3、透明。

制度透明、规则透明、信息透明、监管透明，这是注册制的根基。
投资者不会担心上市公司某一个阶段业绩不佳，只要信息及时与真实。
投资者只担心各方造假、不诚实、隐瞒信息、延缓公布信息等等带来损失。

一句话：用透明去保障真诚、真实。

4、开放。

我们整装，欢迎更多四海客。没有开放迎来更多海外客，金融强国就是一句空话。

5、有活力。

去年7月24日，提出“活跃资本市场，提振投资者信心”
去年11月，最高金融工作会议再度提及。
相似的话语，曾经出现在2013年。
什么叫有活力？
每个人理解会有很大偏差。
但有一个共识：交易低迷、信心缺失的市场，肯定不能称作“有活力”。
从中国文字意义而言，有活力指的是“生命旺盛的精力”+“积极乐观的行动力”+“富有创造力”
在我的理解看来，需要旺盛的增量资金（气血要足），积极乐观的定力，为理性投资者创造出真正意义上的财富增长。

6、有韧性。

物理解释：韧性越好，发生脆性断裂的可能性越小。
2020那一年的股市，可以被称作“有韧性”
也正是那一年股市层面率先给出“信心”，实体经济从众人心中心里的花，才变成了次年“现实的花”。
股市永远领先经济现实。

7、推进金融强国建设，服务于中国式现代化大局

金融强国，指国家金融体系具有高效资源配置机制和全球金融资源链接能力与系统影响力，在金融领域的硬实力和软实力都十分突出且具有全球引领性。

金融强国拥有承担全球支付清算功能的基础设施、较多的全球系统重要性金融机构、具有全球影响力的国际金融中心和国际化的金融资源配置机制。
拥有全球普遍接受且广泛使用的金融基础设施、拥有系统影响力的国际金融中心并发挥全球资源配置功能。

软实力方面，金融强国主要体现为一个国家在全球金融体系中的国际影响力和金融创新能力。

国际影响力，主要体现为在国际货币体系、金融市场和国际金融事务中的地位和作用，能实质性影响国际贸易、国际投资和资本流动格局，同时能在国际金融组织运作、全球金融规则制定、国际金融监管实施、宏观经济政策协调和重大金融风险应对中起到引领作用。

金融创新能力主要体现在金融产品和服务创新能力、科技应用能力和现代化金融风险管理能力等方面，比如在数字经济时代，金融强国在大数据、云计算、区块链、人工智能等新兴金融科技领域处于全球领先地位。强大的金融人才队伍是金融创新能力的重要支撑。完善的金融制度、法律、监管和规则标准等是软实力的重要表现，是决定金融国际竞争力和规则影响力的核心要素。

小结：
过去两次国九条，主要谈及的是发展。
本次新国九条，可能大家看到最多的是“强监管”
完善的金融制度、法律、监管和规则标准等，
是金融强国软实力的重要表现，
是决定金融国际竞争力和规则影响力的核心要素。

过去强调“发展资本市场”，相对粗放、同时包容性较高。
如今A股，从多层次、个股数量规模等层面都得到体现。
过去粗放式发展中，对质量的关心度不够。
是时候优胜劣汰了。
资本市场需要从过去的粗放式发展，进入到高质量发展阶段。
强监管，正是为“高质量发展”匹配的必须条件。

知微见著楼主2024-04-15 15:56只看TA 银行、电力和其它中字头大型股这次不少都是在运行５年大周期牛市，它们今年下半年市场下跌中会有下跌，但跌幅不大，类似茅台１８年的下跌幅度。但要注意的是煤炭、有色它们的大周期牛市到今年上半年已走完，下半年开始进入３－５年的大熊市。知微见著2024-04-15 15:42中石油个人认为其这轮也是运行５年左右的大周期牛市即２２－２７年，其未来大约会到３０－４０元之间。它和神华都是０７年那轮大牛市顶部发行上市的，中石油高位介入２０年大概率可以解套。
知微见著楼主2024-04-15 15:56只看TA 银行、电力和其它中字头大型股这次不少都是在运行５年大周期牛市，它们今年下半年市场下跌中会有下跌，但跌幅不大，类似茅台１８年的下跌幅度。但要注意的是煤炭、有色它们的大周期牛市到今年上半年已走完，下半年开始进入３－５年的大熊市。知微见著2024-04-15 15:42中石油个人认为其这轮也是运行５年左右的大周期牛市即２２－２７年，其未来大约会到３０－４０元之间。它和神华都是０７年那轮大牛市顶部发行上市的，中石油高位介入２０年大概率可以解套。

养养楼主2020-09-06 21:45只看TA直接进钱，日日进钱

而不是我反复强调的超低管理，高信任，高防御，高攻击的坦克品质，
安心睡觉定义 

养养楼主2021-01-03 00:26只看TA
从高研发高专利高营收的企业里去找。

真妖刀楼主2024-03-28 09:42只看TA 以兴业银行为例，目前股价16.5，持有十年，假如业绩和分红十年不增长，维持现状，十年后持股成本降为4元多，十年后每股净资产将达到60元，十年后股价会是多少？真妖刀楼主2024-03-28 09:42只看TA 以兴业银行为例，目前股价16.5，持有十年，假如业绩和分红十年不增长，维持现状，十年后持股成本降为4元多，十年后每股净资产将达到60元，十年后股价会是多少？

知微见著楼主2023-07-28 11:02只看TA 中信这种涨法应是大资金行为，看来下面缺口短时间内不会回补，或许有可能留待明年走大熊市时再回补。

知微见著楼主2023-07-28 11:08只看TA 顶点再创新高，进入主升加速上涨段，后面信创类能上涨主要基本面过得硬的股，板块进入大分化。

知微见著楼主2023-07-28 11:22只看TA
未来这轮结构牛市结束，上指至少要跌三、四年时间，再回３０００点左右是正常的。

知微见著楼主2023-07-28 11:33只看TA 上指按我对其运行的认知，１１月初将结束主涨，然后筑顶，从这个角度来说，上指现在应进入快涨阶段。

知微见著 2023-07-28 11:57 券商今天这根大阳线的意义很大可能相当于１９年元月９日那根大阳线，那波上涨了４个月左右，这波很大可能也是４个月左右到１１月结束波段上涨。

知微见著楼主2023-07-28 12:12只看TA 明年上半年券商股还有最后一波上涨，那波上指会到４０００－４３００点左右，那波走主升的是新能源中储能、汽车零配件、部分整车、部分风电、部分光伏和新型电力等。
知微见著 2023-07-28 12:03 那波上涨过程中市场上走主升牛市的是半导体、白酒为代表的大消费和生物医药，这波我认为走主升牛市是信创+ＡＩ为代表的数字类、中药、中特估。

知微见著楼主2023-07-28 12:34只看TA ＡＩ应用类我看好的金山、科讯和同花三支股中，这次调整到目前表现最硬的是科讯，其次金山，最后是同花，但调整结束已确立的是同花，科讯和金山还缺少一根中阳上涨以确立其调整结束。

知微见著楼主2023-07-28 15:59只看TA 现在的市场很可能类似２０－２１年走势，这一年多时间里，上指、创指都有很大上涨，市场牛股更是成批出现，但多数股民都没赚到钱，根本就不承认市场是牛市，其主要原因多数股民识别不了走牛市的板块、个股。

知微见著楼主2023-07-28 16:25只看TA １８年１０月以来市场想要做得好没有相当的市场认知已变得很难了，现在做股票已是高精尖技术活，大多数人最好不要想着在这个市场赚钱，更不要想着靠做股票发大财的春秋大梦。
知微见著 2023-07-28 16:13 这几天券商股涨的不错，特别是今天，相信有很多人会割其它股去追券商，券商股的牛市效应太深入人心了，但如果后市出现１９年元４日后的长时间高位整理，而下周其它股开始大涨，不又是两头损失，对于券商股我观点是一惯的，有波段行情，但没有过去那种牛市上涨，真正机会在其它板块。

知微见著楼主2023-07-28 12:12只看TA 明年上半年券商股还有最后一波上涨，那波上指会到４０００－４３００点左右，那波走主升的是新能源中储能、汽车零配件、部分整车、部分风电、部分光伏和新型电力等。
知微见著 2023-07-28 12:03 那波上涨过程中市场上走主升牛市的是半导体、白酒为代表的大消费和生物医药，这波我认为走主升牛市是信创+ＡＩ为代表的数字类、中药、中特估。

知微见著楼主2023-07-28 12:34只看TA ＡＩ应用类我看好的金山、科讯和同花三支股中，这次调整到目前表现最硬的是科讯，其次金山，最后是同花，但调整结束已确立的是同花，科讯和金山还缺少一根中阳上涨以确立其调整结束。

知微见著楼主2023-07-28 16:13只看TA 这几天券商股涨的不错，特别是今天，相信有很多人会割其它股去追券商，券商股的牛市效应太深入人心了，但如果后市出现１９年元４日后的长时间高位整理，而下周其它股开始大涨，不又是两头损失，对于券商股我观点是一惯的，有波段行情，但没有过去那种牛市上涨，真正机会在其它板块。
知微见著 2023-07-28 15:59 现在的市场很可能类似２０－２１年走势，这一年多时间里，上指、创指都有很大上涨，市场牛股更是成批出现，但多数股民都没赚到钱，根本就不承认市场是牛市，其主要原因多数股民识别不了走牛市的板块、个股。
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