小盘雄安四通新材----参股保定天河环境何时爆发？

四通新材曾于1月披露，拟对标的公司增资8000万元以获取其8.89%股权，现因其估值由9亿元下调至3.2亿元，公司所取得的股权比例升至25%。

天河环境是国内少数具有催化剂再生技术公司之一,天河环境为中国产能第一大脱硝催化剂生产公司。脱硝催化剂寿命约三年左右,截至2014年底,煤电烟气脱硝机组容量约6.6亿千瓦,而根据公司公告,一台300MW 机组每年更换催化剂费用约300万元,我们预计脱硝催化剂存量替换市场规模约66亿,对应催化剂回收再生市场潜在空间巨大。改造升级方面,《煤电节能减排升级与改造行动计划(2014—2020年)》要求东部地区新建及部分现役机组(30万千瓦及以上公用机组、10万千瓦及以上自备机组),氮氧化排放标准到2020年,将从100 mg/m3下降到50 mg/m3,中部地区原则上接近达到此标准,西部地区锅里接近达到此标准。达到新脱硝标准需加大催化剂用量,我们预计催化剂平铺层数将为原来两倍,带来企业催化剂用量增加,并导致脱硝成本增加。由于目前仅部分脱硝催化剂实现了再生应用,2014年,天河环境营业收入仅3.57亿,考虑到脱硝催化剂市场巨大空间,以及近零排政策带来企业脱硝成本增加,利好回收再利用市场并扩大整体市场规模,我们认为公司脱硝催化剂再生业务具备较大增长空间。
,天河环境重型柴油车SCR 脱硝催化剂主体配方已完成研发,将投资年产30万吨重型柴油车位器净化SCR 脱硝催化剂生产项目,随机动车柴油标准推出,柴油尾气脱硝市场有望开启。