A股市场最纯正军工+无人机+电子薄膜-南洋科技

稀缺性摆在那里，复牌后遇大盘下跌和借壳前老股东减持，开板早于合理价位，同时也提供了难得的买入机会。近两日每日成交15亿左右，充分稀释大宗交易影响，明日开始关注！附证券公司对南洋科技合理估值的判断，权当参考，不作为投资建议。

［华创证券：增持］南洋科技复牌深度：天疆近 虹致远独到见解：
南洋科技多年来深耕电子薄膜材料领域，此次公司资产重组购买彩虹公司和神飞公司控制权，全面切入中大型无人机业务领域。标的公司王牌产品彩虹系列无人机近年扬威海外，订单爆发式增长！ 军用无人机集探测、识别、跟踪、打击与一体，已成为未来信息化条件下无人作战重点发展方向！公司新产品彩虹-5性能大幅提升，继续受到海外客户青睐，未来有望享受千亿市场空间！
投资要点
1.深耕膜材，资产重组切入无人机业务
南洋科技多年来深耕电子薄膜材料领域，是我国最大的电容器专用电子薄膜制造企业之一，目前已经形成电容薄膜、太阳能 电池背材膜、锂离子电池隔膜和光学隔膜四大业务。此次公司资产重组购买彩虹公司和神飞公司控制权，全面切入中大型无人机业务领域。标的公司股东航天气动院攻克多项技术难点，具备自主研制开发多种类特种飞行器系统的能力和批产交付能力，近年来王牌产品彩虹系列无人机扬威海外，订单爆发式增长！
2.彩虹无人机开启无人战场新篇章，未来将迎千亿空间
军用无人机集探测、识别、跟踪、打击与一体，已成为未来信息化条件下无人作战重点发展方向！从近年来多次报道来看，军用无人机已经多次用于实战执行精确打击、斩首行动且成功率极高！标的公司产品彩虹无人机扬威伊拉克，凭借高性能低价格广受海外客户青睐，未来享受千亿市场空间！
3.投资建议：
公司主业稳定发展，此次整合引入彩虹系列无人机新的盈利增长点，未来成长性突出！预计2017年净利润4.6亿（主营业务2亿）、2018年净利润7亿（主营业务4亿），给予买入-A评级，目标市值300亿！
4.风险提示：
资产重组进度不达预期、行业下游需求不达预期

相关股票：$南洋科技(sz002389)$
研究员： 华创证券 ● 郑震湘,曹令