民生策略李少君、杨柳的最新报告详细梳理了特朗普竞选过程中的经济金融主张,以及这些政策可能将如何影响世界经济及全球资本市场。
与希拉里相比,特朗普认为美国经济更多是总量问题,而非结构问题,将经济增速放在前所未有的重要位置。特朗普在本月中旬的演讲中曾称经由他的改革,美国经济增速或将在未来10年达到4%。
特朗普刺激经济的四大抓手是减税、贸易保护、产业回迁、大兴基建(包括增加军费和基建投资)。
特朗普对利率政策的态度虽多有摇摆,但是鉴于其贸易保护主义、举债大兴基建的经济主张均需要低利率环境来实现,因此民生证券认为其关于加息的言论主要是以服务竞选为目的。
此外就汇率政策而言, 特朗普的经济和政治主张均较明确得指向了弱势美元前景。一是退出TPP,甚至退出WTO;二是政治军事上的收缩;三是通过加杠杆实现债务货币化。
以下为民生策略李少君、杨柳报告原文:
特朗普核心经济目标:将经济增速放在前所未有的重要位置希拉里更重视改变经济结构。今年8月11日,民主党候选人希拉里在密歇根州沃伦公布经济计划,其经济计划的核心有三方面,一是政府支出方面,支持加强基础设施建设,倾向国家福利支持,如扩大社会保险支出、公立大学免学费及学生贷款债务减负等;二是税收方面,增加美国税收制度累进性,提高
房地产税和最高收入群体的个人税率,未明确提及降低企业所得税;三是贸易方面,希拉里对TPP的态度转为反对,以拉拢桑德斯的支持者。由希拉里的经济计划看,希拉里致力于提升富人阶层的税收,增加和改善公众福利,经济改革的目标在于优化再分配。
与希拉里注重经济结构问题不同,
特朗普强调提升经济增速。9月15日,特朗普在纽约经济俱乐部发表经济计划,将目标的重点倾向经济增速,称“我的计划也许是美国史上最亲增长的”,他认为通过实施改革,美国经济在未来10年的年均增速至少可维持在3.5%,或达4%,其经济计划未来10年可以为美国创造2500个新工作岗位。回顾过去美国经济增长的情况,2010年美国经济复苏以来,经济增速平均为2.17%,其中2015年增速2.4%,3.5%以上的增速出现在90年代克林顿任职总统期间,因此特朗普要想实现目标,的确需要进行一番努力。
刺激经济的四大抓手:减税、贸易保护、产业回迁、增加军费和基建投资