2016年12月政经要闻录

全球第二大玉米生产国中国在施行玉米收储制度改革的第二年迎来市场的积极反馈。据数据显示，12月21日南华玉米指数报收1185.87元/吨，10月底以来涨幅达7%；自2016年玉米实行“市场定价，价补分离”政策以来最大涨幅达26%。另外，11月下旬以来，东北加工企业玉米收购价强势上涨，黑龙江肇东，吉林松原、公主岭和辽宁铁岭等玉米主产区的玉米收购价均较上年同期提高约80-150元/吨。业内认为，今年我国玉米市场参与主体呈现多元化的趋势，明显缩小了我国玉米与进口玉米的价格差距，导致最近东北产区粮源节节攀升，加上农户惜售比较强，最终价格上行。(中国证券网)

· 原创: 一萧一剑  2017-12-01 22:07 只看楼主(-1)  浏览/回复1085/12 ·
  一直在想是否给各位投资者推荐，但也一直在犹豫要要不要分享。觉得好的请点赞加油

  犹豫的原因在于，不知道是不是好意会被认可，也不知道这样赤裸裸的揭示会不会得罪业内的朋友。
  还有一个很现实的原因，在资本市场的大熔炉里，有时候即使你喊出真理，很多人也会默然的觉得这是哗众取宠的自我张扬。
  总之，对于散户讲投资理念，特别是对于中国资本市场这个本身就在畸形秩序中进化的动态环境来说，说大逻辑法则显得不落地，说权谋显得不高雅，说哲学大部分人听不懂，哈哈，现实就是这样，大部分人都愿意听内幕消息，虽然从来没有成功应用过。
  支撑转发的理由也很简单，作为一个入市近15年的实战操作者，个人觉得有责任多传播一些有价值的视角，特别是纠正中小散户的错误投资惯。
  另一个角度看，如果这个市场永远是90%的失败者，我们作为市场中所谓的“专业人士”，也是带着道德枷锁的。
  本文囊括了5位资本市场顶级投资者的交流观点做了一个汇总，通过对比的方式提炼出来，希望对大家有所帮助：

  逻辑一：中国股市是政府管理国家的一张牌，但你以为是发财的地方；
  中国股市最大的主旋律是伴随着国有企业改革展开的，最开始上市的时候是按照省市/老少边穷地区发放名额，这种思维当然泥沙俱下，谈不上什么价值。一旦一个国家踏入“资本主义”的市场逻辑，有一点最难克服的就是产能问题，因为伴随着科技进步和迭代注定需要淘汰一部分产能。
  在国外是经济危机为节点的经济周期，中国一种比较特殊的表现就是股市影响的股灾周期。理论上看，股灾因为根本性的制度设计一定会周期性发生的。所以，股市不是一个很好的发财天堂；

  逻辑二：这个市场以带血的零和博弈为主，你总以为可以做价值投资；
  价值投资的思维其实本人并不反对，该学学，该实践实践，但是不知道大家是否知道，一个创业板公司上市后100多元的股价，在1.5级突击入股的市场上是1-2元的价格。
  所以，什么是底？哪个价格是安全边际？解禁洪峰为何屡屡在低点击垮市场，不言而喻。资本市场上的价值是相对于价格的，也相对于时间维度，纯粹的价值分析都是欺骗；

  逻辑三：只有个别有进取心和执行力的上市公司会成为超级成功者，而你却认为每一个誓言都是真实的；
  创业板的几十家早期上市的公司，貌似千亿征程，进化为BAT级别的并不多，乐视接近算做一个。但是乐视的生态 进化之路坎坎坷坷，成为今天也实属难得。
  这样的公司虽然战略上在冒险，但是从根本上是一家有进取心并且有成绩的公司。但是对于大部分平庸的地方性上市公司来说，由于增发 的融资渠道可以不断的让公司获得低成本资金，精工细作和希望大成的企业家并不多，大部分小富即安，或者在某个行业领袖的位置上沾沾自喜。从这个角度看，千万轻易相信上市公司的誓言；

  逻辑四：中国炒股最重要的技术是保本，你却以为是盈利；
  我认识很多入市比我长，做得比我好的职业投资者，都是属于近20年纵横资本市场的顶尖高手，他们共同的特点是经常引用巴菲特 的那句话——做股票最重要的两个原则，一个是保本，一个是记住第一条。
  从操作的角度看，破位减仓，止损清仓这两个炒股最重要的技术往往被忘记，大部分人都把99%的注意力放在买好股票，从来不考虑“善终”的问题，这是散户和很多散户化机构最重要的弱点，几乎90%的被套都是没有止损造成的，都是有机会逃离的；

  逻辑五：市场里的绝对真理是股票便宜，你却喜欢错误的放大个人的预期；
  在曾经1664和1849两个历史性低点的时候，大部分人还是看空的，很多人都说会跌破1000点，但是在极度恐慌的时候大资金开始建仓，并且都发动了一波一倍指数的强劲反弹。
  曾经问过就几个顶尖高手，他们说“股票绝对便宜的时候，我们赌的是国运，不相信经济会崩盘，这也是那时候能勇敢进入的根本原因”。散户往往缺少对多个股市周期股票相对价值的对标，所以经常从自己对国家的希望角度看股市，这也是盲目乐观和盲目悲观的根本原因。

  逻辑六：李大霄和王亚伟 等明星大部分时候都是反向指标，你却和他们学炒股；
  散户投资者由于信息获取渠道有限，大部分是公开平台的公开信息，所以他们获得最生动的信息就来自于经济学家/明星基金经理/分析师等。但这里可以很负责任的说，这些人的思维逻辑都是理想化和不靠谱的，他们并非股市真正精英，而是平台和媒体放大了他们的能力。中国资本市场的涨跌大逻辑只有一个——大资金进入能否有盈利和全身而退的空间。
  换句话说，每次下降通道的底部，如果把整个经济不确定性都计算在内，整个资金没有掐头去尾1倍以上的回报，大资金宁愿等在某个角落看着践踏和指责，也不愿意参与市场，这个现象很多少有人提及，多少有些阴谋论，虽然不方便透露具体论据。
  中国资本市场价值发现功能要远远弱于大资本操纵功能，当这些所谓的大鳄们看空的时候，他们背后更大的玩家就很踏实的建仓了。只要股票涨了，所有“大鳄”的口径都会变的；

  逻辑七：最靠谱的投资逻辑是等待确定性，你却总认为和不确定性博弈显现投资水平；
  什么是“确定性”？这是一个很有价值的问题。我们知道，在市场极度悲观的时候，往往很多股票杀跌到高管增持 点位以下，或者杀跌到增发价格以下，甚至接近公司的净资产和净现金储备，如果排除市场本身的系统性风险，如果一只股票在基本面没有恶化的前提下，仅仅因为股市预期跌破多个大资金增持位置的时候，从某种程度上说，这就是一种确定性表现方式。
  这种确定性要比去判断主力拉升的高度更深刻。股市中，大家需要寻找的就是类似的安全边际，而不是自己的个人判断；

  逻辑八：股市里一败涂地的人往往因为有性格缺陷，你却总幸灾乐祸的觉得是他们蠢；
  什么算人格缺陷呢？举一个例子，有一种人特别想证明自己，特别是在朋友面前希望表现出自己的能力和水平，在股市里，这种思维就是一种性格缺陷。再举一个例子，有些人喜欢频繁决策，或者有一些焦虑，股市表现就是天天买卖，这种人往往会错过很多机会。
  最大的缺陷往往来自偏执和贪婪，偏执让很多人加杠杆赌自己的判断，贪婪就是不断拉高自己的预期，赚多少都不满足，最后全军覆没。做投资，如果不能很好的借鉴别人的失败，很有可能最终失败会落到你自己身上；

  逻辑九：由于监管缺失和制度设计漏洞，大部分公开发布的信息和公开观点都是类似赌马资料，你却惯于抛开简单逻辑陷入复杂推理；
  经过多年的观察，很多顶尖高手都喜欢旅游/阅读/亲子等活动，而且这批人往往具备极强的独立思考能力，还有超出常人的辩证思维能力，还有对操作的克制力。
  这些能力都让他们能够在狂热的时候冷静，在恐慌的时候贪婪，而且有一种直觉的判断，或许没有科学依据，就是——健康和快乐往往是通向财富的重要桥梁。也就是说，修身决定投资成败；

  逻辑十：一个人一辈子抓住5次牛市就可以基本财务自由，你却希望自己在每一天都是赢家；
  最后一条是非常深刻的，说起来很简单——一辈子抓住5次股市绝望的机会，平均7年一次的话，35年就能收集5次，赶上这次的去杠杆让机会可能2年2次，如果5次都是翻倍的机会，10万的投资会获得320万的回报，对于普通人就可以衣食无忧的养老 了。
  投资其实也没有那么难，不贪婪，把握机会，知进退，或许很多人都可以通过投资者项高智商的有意思的思维运动，让生活多一点调料。

  基于以上的观念和简单的思考，这里再次嘱咐广大投资者牢记三点真理，保证每个人都能在有生之年获得资本市场的真实回报：
  1、少参与：树立看不清市场少交易的观念，别把自己想得比市场中的其他人都聪明，当自己都认为赚钱概率不大的时候就尽量不参与。比如：在去年股市的3轮探底暴跌中，应该说大部分频繁交易的人都血本无归，而这个过程就和很多人赌底和博运气有关；
  2、大逻辑：尽量选择那种和时间做朋友的股票，也就是说——不看短期的利好或者利空，通过大逻辑选择确定性的增长。比如某一只个股，股价处于历史较低位置，而筹码又极度稳固高度集中，哪怕市场涨上天了他也不涨，但只要你耐心持有，就终将获得丰厚回报；
  3、小切口：很多人喜欢买很多只股票并且频繁操作，其实这样操作的人99%都是亏损的；因为看准一两只股票的投资准确性，会远远超过同时分析10只股票所带来的确定性，花费了太多精力并不是见得就能见着好收益。
  最好你买股票的行业大逻辑你是熟悉的，不熟不做；

  最后谈谈对中国资本市场的看法：这个市场是在进步的，而且速度很快；但由于早期制度设计的缺失，目前和相当一段时间内，这个市场注定只为政府和通政府某种程度上博弈的超级资金服务的，并不是发财致富最好的用武之地。
  绝对的真理就是——每一次股民被血洗之后，主力资金都在谋划下一轮小牛市。
  新手和小散朋友们，这个市场充满仇恨和失望，赚不到钱并不是你的错，很多人决战99次胜利归来之后，往往死在仅有的1次贪婪之中。
  基业长青，需要修炼的不仅仅是技术，更多的是人性，但生活对于自我修炼似乎比股市更有魅力。
  几乎所有A股顶尖高手都是保守的！

2050年，全球有139个国家有望100%用上清洁电力房琳琳/科技日报
2017-08-25 07:35
字号2015年，一份研究报告的出炉曾引发人们普遍关注。该报告称“美国在2050年之前，可以100%实现清洁可再生能源供给”，在各方对报告的热议中，也不乏批评的声音。
8月初，特朗普政府宣布退出《巴黎协定》，全球的目光再次聚焦美国，科学家团体反应尤为强烈。时隔仅20天，美国一组科研人员在专门聚焦能源研究的《Joule》杂志上，发布了一份最新的可再生能源路线图。作为2015年研究报告的后续行动，新路线图将论证范围扩大到全世界。
美国电气与电子工程师协会（IEEE）旗下《光谱》杂志8月24日报道称，新路线图显示，到2050年，通过太阳能、风能、水力发电和地热能等可再生能源，139个国家的用电需求可以100%得到满足。
太阳能和风能最给力
研究团队分析了国际能源机构公布的139个国家数据，囊括了世界99%以上的导致全球变暖的二氧化碳排放量。此外，他们还分析了每个国家可用的原始可再生能源资源，并调查了为运输、供暖、制冷、工业、农业、林业和渔业部门供电所需要的资源。
经计算，到2030年，这139个国家的清洁可再生能源占比能达到80%，而到2050年，100%的供电需求都能由清洁能源提供。他们为这一目标设计的能源组合中，各类太阳能发电的占比高达57%，海陆风力发电的比例也达到37%左右，余下约6%则来自水力发电、波浪能、地热能和潮汐能。
研究团队还发现，美国、中国和欧盟成员国会更容易实现目标，因为他们更容易在丰富的国土资源中，找到太阳能、风能、水力发电和地热能等，而一些人口稠密的国家可能会比较困难。
斯坦福大学气候与能源项目主任马克·雅各布森说：“研究结果最让人兴奋的是，我们审查的每个国家都有足够的资源为自己提供电力，尽管其中几个人口较多的小国，需要从邻国进口能源。”
给全球算算这笔账
新路线图比《巴黎协定》目标要求更为苛刻，但研究人员认为，“在技术上和经济上仍然可行”。
报告指出，未来要实现这样的目标，意味着全球将减少42.5%的化石能源用量，也因此每年大约能实现2430万就业岗位的净增长，因空气污染死亡的人数每年减少700万人，每年还可节省超过50亿美元用作改善健康和气候变化的成本，并最终避免全球气温上升幅度达到1.5℃。
加州大学伯克利分校交通工具研究工程师马克·德鲁奇说：“最重要也最令人惊讶的是，我们可以获得如此巨大的社会效益，那就是接近零的空气污染和气候变化，而没有额外的成本。”
为啥核能等未入列
虽然2015年在美国《国家科学院院刊》发表的上述研究，引起了关于供需电网是否平衡的激烈讨论，但这个问题并不作为139个国家路线图的讨论范围。
研究人员指出，路线图所关注的只是太阳能、风能、水力发电和地热能等几种能源，排除了核电、碳捕获和煤炭净化以及生物燃料技术，这将是引来批评的核心问题。但他们认为，没有将核电纳入其中的原因，是由于其规划与运作成本高昂，还面临几十年运行中的泄漏和扩散带来的巨大风险。
谈到清洁煤和生物燃料，研究团队认为，这些能源仍然会排放二氧化碳并造成空气污染，因此将之摒弃在路线图之外。
（原标题：2050年，139个国家可100%用上清洁电)

8月15日，中国联通港股公司（00762.HK）披露了中国联通的混合所有制改革方案，腾讯、阿里、百度、京东等成为联通新的战略投资者。
根据中国联通港股公司披露，战略投资者向联通A股公司（ 600050 ）认购约90亿股新股，并向联通集团公司购入19.0亿股联通A股公司股票，共占扩大后已发行股本34.9%，价格为每股人民币6.83元；此外，联通拟向核心员工授予约8.5亿股限制性股票，价格为每股人民币3.79元；总交易对价约为人民币780亿元。
中国联通A股公司于今年3月底停牌，停牌前一交易日收盘价为7.47元/股。
据联通方面披露，这次参与中国联通A股公司混改的民营企业包括腾讯、百度、京东、阿里巴巴、苏宁云商、光启、滴滴、网宿科技、用友、宜通世纪。两家央企分别是中国人寿和中国中车。另外还有两家基金：中国国有企业结构调整基金股份有限公司和前海母基金。
联通方面称，将建立健全协调运转、有效制衡的混合所有制企业公司治理机制。具体包括：
——适当引入新股东代表担任A股公司董事，进一步优化多元董事会组成结构；
——明确董事会在公司的核心地位，强化董事会重大决策、选人用人、薪酬分配等权力；
——加强经理层建设，探索经理层市场化选聘机制和市场化管理机制。
此外，联通方面还提出，要建立员工与企业利益共享、风险共担的市场化机制，具体来说：
——拟建立股权激励机制，实现股东、公司、员工利益一致；
——更好实现 “收入能增能减、岗位能上能下、员工能进能出”同时维护好员工的基本权益；
——推进全生产场景划小承包，激发团队和员工的内生动力和活力；
——以业绩为导向优化薪酬内部分配机制，实现多劳多得。
目前，中国联通的混改方案已经获得国家发改委的批复，联通A股公司董事会已通过本次发行方案，并公告。
此前的4月18日晚间，中国联通（600050）公告称，公司控股股东联通集团拟以公司为平台，筹划并推进开展与混改相关的重大事项。
下一步，联通A股公司与联通红筹公司协商以定向配售或参与供股等方式认购联通红筹公司股份，注入资金并完成内外部审批。联通A股公司召开股东大会，审议本次非公开发行方案，并提交相关监管机构批准。
2017年政府工作报告提出，今年要深化混合所有制改革，在电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等领域迈出实质性步伐。
在电信领域打响混改试点第一枪的，正是联通。
去年9月28日，国家发改委召开专题会，研究部署国有企业混合所有制改革试点相关工作。东航集团、联通集团、南方电网、哈电集团、中国核建、中国船舶等中央企业列入第一批混改试点。 

铁路运力或将成为后期推涨煤价的重要因素来源:中国港口网2017-08-10 09:03编辑:刘倩倩 今年以来，供应相对不足仍然是煤炭市场矛盾的主要方面，“保供应、稳价格”也成为相关部门煤炭市场调控的主基调。在相关部门努力下，后期煤炭产能或将继续稳步释放，煤炭供应压力或将会有所缓解。但按下葫芦起来瓢，影响煤炭市场的另一关键因素可能又将成为影响推涨煤价的重要因素。

2012年之前，铁路运力是长期影响国内煤炭市场的关键，2013年开始，因为需求逐步下滑、铁路运能不断提升，再加上进口煤的冲击，铁路运力不再成为影响煤市的主要因素。但是，随着东部和南方部分煤炭产能关闭退出、环渤海港口集体禁止汽运煤集港、进口煤数量被限制以及煤炭需求的阶段性回升，后期铁路运力将再度成为影响煤炭市场的关键因素，相关用煤企业应该提早做好相关准备，相关调控部门也需要引起高度重视。

去产能导致产量普遍下降

 一是去产能导致沿海、沿江省市煤炭产量普遍下降，这将导致西煤东运铁路运力需求增加。沿海、沿江省市在去产能的同时，因为没有新增产能，所以直接导致了煤炭产量下降。今年上半年，江苏、安徽、福建、江西、山东等华东五省煤炭产量合计同比减少近1000万吨，沿江的湖南、湖北、四川、重庆原煤产量合计同比减少近1400万吨。全年下来，以上华东和沿江产煤省份原煤产量将同比减少约5000万吨左右。原本这些省份就都是煤炭净调入，原煤产量的减少意味着在煤炭需求保持不变的情况下，将需要从外部多调入同等数量的煤炭。

相关部门加大对煤炭进口管控

 二是相关部门加大对煤炭进口的管控将进一步导致西煤东运需求增加。7月份是传统夏季用煤高峰，此时煤炭进口量本该处于较高水平，但是在相关部门努力下，7月份煤炭进口量同比、环比却均出现了较大幅度回落，绝对量将至2000万吨以下。如果今年后5个月煤炭进口量均维持在这一水平，煤炭进口量将会同比减少超过2500万吨。在进口煤减量的情况下，想要继续保障需求，只能从“三西”地区调入更多煤炭。

沿海、沿江省市电煤需求普遍出现不同程度增加

 三是今年以来沿海、沿江省市电煤需求普遍出现不同程度增加。国家统计局数据显示，今年上半年华东六省一市除了上海火电发电量同比下降0.5%之外，山东、江苏、安徽、浙江、福建、江西分别同比增长6.3%、4.8%、4.4%、8.1%、11.3%、18%；广东和广西分别同比增长15.1%和22.4%；沿江的湖南、湖北、四川、重庆分别同比增长26.5%、11.8%、4.7%和9.1%。受经济阶段性回升带动，后期短期内这些省市火电发电量和电煤需求可能还会保持同比增长态势。在这些地区煤炭产量下降、进口煤减少的情况下，这将进导致西煤东运煤炭需求进一步增加。

环渤海港口禁止汽运集港

 四是环渤海港口禁止汽运集港将使迫使原来多数汽运煤转用铁路运输。今年2月份，四部委和六省市联合下发的《京津冀及周边地区2017年大气污染防治工作方案》提出，“7月底前，天津港（13.17 -0.98%，诊股）不再接收柴油货车运输的集港煤炭。9月底前，天津、河北及环渤海所有集疏港煤炭主要由铁路运输，禁止环渤海港口接收柴油货车运输的集疏港煤炭。”之前，环渤海港口集港煤炭究竟有多少采用汽运方式运输并没有确切统计，只能说数量肯定不在少数，少说每个月都有大几百万吨。环渤海港口禁止汽运集港之后，原来的集港煤要不选择从更远的青岛港、日照港（4.65 +0.00%，诊股）、连云港（6.48 -1.07%，诊股）等黄海港口下水，要不选择铁路运输仍然从环渤海港口下水。毫无疑问，对于蒙西、陕北、晋北的动力煤来说，选择铁路运输仍然从环渤海港口下水无疑是最优选择，结果必然会导致铁路运输需求增加。

 综合分析

 综合以上分析，后期铁路运力将再度成为影响煤炭市场的关键因素，相关用煤企业应该提早做好相关准备，尽早落实后面几个月的煤源、运输方式和运力，相关调控部门也需要引起高度重视，让华东和华南地区部分符合条件的煤矿尽快恢复生产以增加地方煤炭供应，缓解西煤东运煤炭运输压力。

甘肃电投本次非公开发行股票采取竞价发行的方式，最终确定发行价格为7.27元/股。发行股票的数量为248,968,300股，股票种类为人民币普通股（A股），每股面值为人民币1.00元，其中平安大华通过定增报价获配74,690,500股，以现金方式认购，占发行完成后甘肃电投总股本的7.69%。

·辽宁成大现大宗交易 遭机构卖出8.56亿元·盘后的大宗交易数据显示，辽宁成大现4笔大宗交易，交易金额合计8.56亿元，成交价格20元/股，较今日收盘价溢价0.51%。数据显示，该4笔大宗交易卖出席位均为机构专用，买入席位均为招商证券股份有限公司铜陵石城大道证券营业部。 
·知情人士：中国央行今日通过部分银行向市场补充流动性·彭博援引不愿具名知情人士称，中国央行今日通过部分银行向市场补充流动性。知情人士未透露央行操作方式和规模等细节。注：央行本周已累计在公开市场净投放资金4100亿元。

·券商股龙虎榜：国信证券、山西证券遭机构抛售·今日券商股集体异动，国信证券、山西证券、东方证券涨停。盘后数据显示，机构乘机抛售。国信证券盘后数据显示，两家机构卖出6686万元，买入席位均为券商营业部，中信建投重庆涪陵广场路营业部买入7284万元居首。山西证券盘后数据显示，一家机构卖出9873万元，买入席位均为券商营业部，中信证券杭州文三路营业部买入7581万元居首。

·环渤海动力煤价格指数微涨 整体呈现持稳局面·秦皇岛煤炭网7月19日数据显示，本报告期（7月12日至7月18日），环渤海动力煤价格指数报收于582元/吨，环比上涨1元/吨。价格指数连续第六期上行，累计上行20元/吨。分析认为，本周期市场多空因素交织，环渤海地区煤炭交易价格虽稳中微涨，但整体已呈现持稳局面。

发改委：将开展6项工作稳定煤炭供应和价格来源:上海证券报2017-07-19 08:35编辑:刘芳
记者18日从国家发改委获悉，国家发改委就宏观经济运行情况举行新闻发布会，国家发改委政研室主任、新闻发言人严鹏程表示，为统筹做好去产能与稳供应工作，促进市场供需平衡，防范价格异常波动，下一步，国家发改委将会同有关部门，重点开展6项工作。
一是加快优质产能释放。督促指导主要产煤地区，在增减挂钩、减量置换前提下，有序推进建设煤矿项目核准审批手续办理，严格按标准对部分优质产能煤矿重新核定生产能力。同时，加快具备条件的煤矿试生产和竣工达产，持续增加有效供给。
二是增加运力协调保障。加强运输调度协调，增加港口、煤炭偏紧地区和库存偏低企业的调入量，进一步改善供需关系。
三是促进清洁能源多发满发。完善清洁能源优先发电计划，促进跨省跨区电能交易配置，实现新能源优先上网和全额保障性收购。
四是推动中长期合同签订履约。积极引导推动煤炭产运需三方，签订更多有量有价、有运力保障的中长期合同，促进供需平衡稳定。同时，加强合同执行情况的监督检查，提高合同履约率。
五是建立健全企业社会责任储备制度。结合煤炭开采布局和产运需结构变化，引导企业建立健全最低库存和最高库存制度，积极履行社会责任，进一步增强供需调控能力。
六是积极引导市场预期。充分发挥行业协会和研究机构作用，加强煤炭价格监测分析，及时发布市场信息和预警报告，引导企业合理组织生产经营。

主流资金的布局拓展至资源股为代表的强周期股主线  金百临咨询 秦洪 2017-07-18 16:42 来源：澎湃新闻
周二A股市场出现了震荡中重心有所企稳的态势。其中，上证综指在午市后一度跳水。但由于资源股，尤其是煤炭股、有色金属股的强硬回升，大盘再度企稳。看来，主流资金布局范围有所拓展，从大金融主线拓展至资源股为代表的强周期股主线。
业绩弹性强，多头涌向周期股
对于近期周期股的走势，其实在前期已有了苗头，比如说方大炭素（ 600516 ）、洛阳钼业（ 603993 ）、神火股份（ 000933 ）等品种已形成了清晰的上升通道，且速率有渐趋变陡的态势，说明周期性个股已有了龙头品种，也有了赚钱示范效应，从而有利于吸引更多资金加盟。
周期性个股的半年报业绩靓丽又赋予市场参与者积极追捧周期股的底气。因为无论是钢铁股，还是煤炭股，抑或是铝等有色金属股，其半年报均出现了极高的增速，甚至是数十倍、数百倍的业绩增速。而且，从产业逻辑来看，由于周期性个股的业绩回升，主要是得益于供给侧结构改革，一方面是关闭落后产能，另一方面则是中小企业纷纷退出市场，如此就使得行业内的龙头企业的经营环境改善，所以，整个周期性个股出现了业绩大幅改善的趋势。这一趋势仍在延续，也就意味着周期性个股在2017年乃至2018年的业绩的确有望持续超预期，从而给存量资金提供了强大的追涨底气。
核心资产阵营扩容，A股短线强势依旧
有意思的是，周期性个股，大多是央企股为主，尤其是煤炭、钢铁等领域更是如此，所以，周期性个股与大金融股主线一样，均是国有资本，证金、汇金容易产生认同感，因此，证金、汇金等实力机构资金也渐渐成为周期性个股的实力追捧者，有了如此强硬的买盘力量，也就使得此类个股的业绩弹性迅速转向为股价弹性。
看来，核心资产股阵营迅速扩容，从原先的大金融较为单一的主线，迅速拓展至大金融、周期股等多条主线共存的态势。这自然就提振了多头的盘面引导能力，体现在盘面中，就是银行股在午市前后有所疲软，大盘一度跳水。但周期性个股反复逞强，迅速削弱了银行股跳水的压力，从而驱动着上证综指再度强硬回升。看来，周期性个股、大金融产业股，轮番上阵，交替前行，有效呵护指数的运行。
既如此，短线A股市场的走势仍然值得期待，一方面是因为涨升主线渐趋扩容，多头有了更多的选择，也就意味着可以容纳更多的资金。所以，近期成交量有所活跃，周二的沪市成交量仍然达到近2000亿元。另一方面则是因为资源股的主线较大，后劲可能更充裕一些，主要是因为资源股的主线，拥有高速成长的业绩支撑。而且，后续业绩延续性尚可，从而意味着拥有后续的题材兴奋剂，比如说半年报中关于对三季度业绩的预测等，均有望成为周期性个股持续涨升的支撑力量。也就是说，资源股在近期甚至可以替代大金融股成为A股新的涨升引擎。
关注核心资产股主线
既如此，在操作中，建议投资者可以积极关注核心资产股主线。一方面是对金融股进行深度挖掘，近期市场分析人士开始关注国有金融控股平台，包括五矿资本（ 600390 ）、中油资本（ 000617 ）、中航资本（ 600705 ）等个股。
另一方面则是对周期股予以深度挖掘，尤其是已经进入到上升通道的周期性个股。其中，铝、钢铁、煤炭、钼、钴等产业龙头类上市公司值得重点跟踪。而钴则受益于新能源动力汽车的大发展，未来的业绩弹性、成长趋势更值得期待，所以，此类个股可跟踪。 

2017年上半年中国国内航班客座率创历史同期新高。
7月18日，在中国民航局例行新闻发布会上，中国民航局发展计划司副司长董法鑫透露，2017年上半年，国内航班客座率是84.9%，比去年（同期）提高了1.6个百分点。“应该说是我们有史以来同期最好的一个水平。”
机票价格方面，董法鑫透露，春节期间略有上升，涨了9%左右。2月、3月、4月、6月，机票价格都有不同程度的下降。其中，2月整体票价水平下降了5.9%。
董法鑫称，黄金周、春节、“五一”这些时期的票价可能略有上升。
董法鑫还透露，2017年上半年，中国到日本、韩国的部分航班航线的旅客量和客座率都有不同程度的下降。“这可能也是一个旅游人群重新分布的原因。”董法鑫称。
2017年上半年，航空客运市场实现较快增长，国内航线增长明显快于国际航线。1-6月，国内航线完成旅客运输量2.37亿人，同比增长14.2%，增速较一季度提高0.1个百分点，较去年同期大幅提高5.1个百分点；国际航线完成2670.9万人，同比增长6.1%，增速较一季度下降4.2个百分点。

新周期，估值重构。
今年股票市场主要是两个逻辑：一是在需求稳定经济L型下的产能周期出清行业集中度提升强者恒强新5％比旧8％好，二是ipo提速打击炒壳纳入msci等制度环境变革引发的估值体系重构。
1、新周期的核心是从产能过剩到供给出清、行业集中度提升、剩者为王、强者恒强，行业龙头资产负债表持续修复，新5％比旧8％好。
我们在《站在新周期的起点上：来自产能周期的多维证据》中，从多行业的产能利用率、行业集中度、资产负债率等供给侧的多维度指标进行交叉检验，研究发现，2010年以来，经过过去6年的经济衰退和长达54个月的通缩，钢铁、煤炭、水泥、玻璃、化工、机械、造纸等传统行业领域大量中小企业退出，行业龙头压缩淘汰过剩产能，市场自发的力量进行产能出清，2016年启动的供给侧结构性改革和行政化去产能加速了国企占比高的行业的产能出清。传统行业竞争格局优化，行业集中度提升，利润向龙头企业集中，步入剩者为王、强者恒强的时代。2016年以来，中国工业企业的产能利用率正逐步触底。
欢迎来到新周期的世界！
2、新周期不是需求U型复苏，而是经济L型下的供给出清，必须重视供给侧。
需求侧，经济L型。名义GDP增速10.5％，而以制造业投资为代表的产能投资仅增长5.1％，供求缺口在持续扩大。世界经济复苏，1-6月出口恢复增长8.5％；预计房地产投资增速仍将超市场预期，一二三四线城市商品房库存去化十分充分、大开发商现金流充裕、下半年政策将加速供地、2018-2020年还有1500万套棚改项目，参考《为什么我们对2017年房地产投资不悲观？》；此轮补库时间较短、总体库存水平并不高，目前总库存水平仍低，去库存对经济拖累较弱；需求侧经济二次探底，幅度不深。
供给侧，产能周期见底。从产能周期的运行轨迹来看，2009－2011年大规模新增产能投资，在2013－2015年进入集中投放期，在需求放缓的背景下供求结构恶化，导致长期工业品通缩。通缩的过程也是产能出清的过程，大量中小企业退出。2016年初以来大宗商品价格暴涨，是库存周期和产能周期双双见底共同导致的。
3、今年股市结构性牛市中的家电、钢铁、煤炭、化工、造纸、银行、保险等大涨的板块均是供给出清行业集中度提升逻辑。
钢铁、煤炭、化工子行业等利润爆表，而且行业集中度提升的趋势短期难以逆转，主要是环保考核压力、银行对“两高一剩”行业限贷、扩张产能得不到外源性融资、中小企业难以复产，供求格局继续有利于供给方。
银行保险也是行业集中度提升的逻辑：金融去杠杆，中小银行缩表，利好大型银行提升市占率；治理万能险，新兴保险扩张放缓，传统大保险公司提升市占率。
微观世界已经发生了天翻地覆的变革，做宏观研究不能继续视而不见、闭门造车！
4、有观点认为2011年“新周期”被证伪，这次也一样，而没有看到周期的运行阶段不同。2011年是产能周期扩张的尾声，2017年是产能周期出清的触底，这一次正在被证实。
5、4月股债调整的根本原因是监管升级、个别单兵突进缺少监管协调，与基本面无关。
全国金融工作会议将传递重要信号，从监管竞赛到监管协调，从降杠杆到稳杠杆。货币政策从加码收紧回归不松不紧。
6、股市估值体系重构，对标国际。随着ipo提速，打击炒壳并购重组，加入MSCI，小票估值回归，大票修复折价。价值投资复兴，回归基本面研究。
7、现金为王是个坑：港股大牛市，A股结构性牛市，债市配置价值凸显，土地财政下大都市圈房子有长期配置价值。
8、我们2017年初提出“新周期的起点”，在市场上一石激起千层浪，出现了卖方宏观研究员一片反对、而行业研究员普遍举证的盛况奇观。
近期期货市场黑色系领涨、股票市场周期股金融股创新高，不喜欢争论更愿意用资金杀伐决断的投资者投出了他们的选票
9、这是一场由我们发动的关于“新周期”的历史性论战，既然引起了空前的广泛的讨论，说明这是这个时代最需要回应和回答的命题。我们不仅在参与这场罕见的针锋相对的论战，更重要的是我们在参与宏观研究的历史进程，因此，我们应该抛开所有的个人名利束缚和输赢观念，以追求真理的信念、采用客观的逻辑、用事实证据说话，来回应时代的命题，不负一代学人的使命。
研究上有分歧不一定是坏事，这说明我们有很多盲区有待进一步深入认识，达成共识。更重要的是，过去的研究经验以及所形成的思维惯性很可能会束缚我们的思维空间，这场论战很可能涉及研究范式的转换乃至理论的创新，比如2009年前后关于“中国劳动力过剩”和“刘易斯拐点”的辩论，2010年前后关于“未来20年还能增长8％”和“增长阶段转换”“新5％比旧8％好”的辩论，2014年前后关于“改革无牛市”和“改革牛”的辩论，2015年关于“卖房炒股”和“一线房价翻一倍”的辩论，2016年关于“中国经济远未见底”和“经济L型”的辩论…………从这个意义上，这场论战是具有重要历史性意义的。
10、再次重申，我们正站在新周期的起点上，新5％比旧8％好！
虽然新周期观点引起了轩然大波和广泛争论，但总有一种力量激励我们勇敢前行，那就是对独立客观研究的专注，挚爱，和信仰！唯有青春不可辜负，让信仰在风中飘扬！

近日，保险、券商、银行等金融股强势领涨。昨日，平安银行、宁波银行、浦发银行、中国银行、工商银行、交通银行、农业银行、上海银行和建设银行等9只个股盘中股价创出年内新高。7月份以来，保险、银行和券商等三类金融股月内累计资金净流入达98.55亿元。（证券日报）