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这不比廊坊发展的地强多了？

2016前三季度业绩同比增长27.6%，好于预期：鄂武商A公布2016年1~3Q业绩：营业收入125.27亿元，同比下降2.7%；归属母公司净利润7.06亿元，同比增长27.6%（扣非后同比增长27.9%），对应每股盈利1.19元，好于预期。其中，3Q/2Q/1Q营收同比分别+1.4%/-3.4%/-5.3%，净利润同比分别+62.4%/+49.1%/-2.3%。前三季度经营活动产生的现金流量净额为8.56亿元，同比增长58.1%。
营收逐季改善，后续需跟踪其持续性。前三季度公司营收降幅逐渐收窄，其中单三季度实现正增长，预计与公司新商业项目（黄石购物中心、众圆广场及老河口购物中心）逐步培育成熟有关。考虑到目前国内消费仍处于筑底阶段且四季度会面临“双十一”等电商促销分流影响，后续需对公司营收改善的持续性保持跟踪。
内部挖潜助力盈利能力提升。前三季度公司净利率同比提升1.34ppt至5.6%，其中毛利率同比提升1.17ppt至22.5%，期间费用率同比下降0.1ppt至14.6%。盈利能力提升预计与公司减亏降租（量贩公司上半年退出亏损门店5家，与27家门店达成减租协议）、供应链优化（调整品牌结构，加大直营直采力度）以及减员增效等内部挖潜措施有关。此外，公司新开业项目逐步度过培育期，预计对盈利能力也产生积极作用。
发展趋势：湖北商业龙头地位稳固，未来仍有较大成长空间。
①购物中心：目前公司次新项目（黄石购物中心、众圆广场及老河口购物中心）盈利能力仍存在较大提升空间，未来其经营逐步成熟将驱动公司业绩快速成长；此外，梦时代项目预计于2019年开业，有望进一步拓展公司成长空间；
②量贩业务：以“2020年全面实现经营门店无亏损”为目标推进门店建设，加大直营直采比例提升毛利空间；
线上渠道：“武商网”实现销售流量双提升，探索跨境电商与消费金融等业务创新，不断推进线上线下协同提效。
资产重估价值丰厚提供安全边际，员工激励充分有助于中长期可持续发展。目前公司拥有10家购物中心，其中自有物业面积约130万平米，重估价值200亿元，为股价提供一定安全边际；此外，实施“限制性股票+员工持股计划”，覆盖面广、约束条件强，助力中长期可持续发展。
盈利预测：鉴于公司业绩连续超预期且管理层动力充足，上调2016/17年EPS至1.64/1.82元，上调幅度分别为8.9%与9.9%。
估值与建议：维持推荐的评级和人民币26.60元的目标价，较目前股价有39.19%上行空间，对应2017年14.6倍P/E。
 风险：消费持续疲软，行业竞争加剧。 

光自有物业就值200亿！