一支小盘股：塞力斯603716

好久没有发帖，原创一篇

有利方面:

（一）沪深所有次新股里，总股本（5094万股）\流通股本(1274万股)是倒数第二小(别人说的，我没研究，抄的)。流通市值18亿，不大不小，适合资金操盘。
（二）净资产、资本公积、未分配利润至少能排次新股前十名：三季度末，净资产16.1877元，其中，资本公积7元以上，未分配利润6.9669元，符合高送转特征，是近期炒作的热点。而且上市前三年，既未分红也未配股，有近期分红配股的动力。
（三）每股收益比较高，三季度末摊薄后每股0.9779元，业绩处于稳定增长。见〈上市报告〉。公司 2016 年前三季度的营业收入为45,800.95万元，上一年度同期数为38,798.56万元，同比增长18.05%；扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为 4,978.84 万元，上一年度同期数为3,938.90万元，同比增长26.40%。公司预计2016全年生产经营情况和主要财务指标与2015年同期相比不会发生重大变化。
（四）新开板3天，走势没变坏，无套牢盘。因发行价比较高（26.91元/股），募集资金净额：31,399.14万元也比较多，对未来业务拓展有好处。

不利方面：
（一）开板价较高，目前市盈率超过100倍了，起始价比较高，是否能成为妖股不确定。
（二）刚上市不久，小非解禁时间是明年下半年，是不是赶这拨送转不确定。

消息面：
（一）12月4日开临时股东大会，讨论章程相关内容，不知道会不会捎带讨论高送转事宜。

（二）券商出来点评了，是不是要拉升了。IVD集约化服务新秀，正式开启异地扩张步伐
事件：公司发布公告，近日与自然人张伟奇、梅广海、蒲允祥、舒丽华签署《投资合作协议》，拟共同设立山东塞力斯，将各自优势整合到现有业务中，并共同开展医疗检验集约化等业务，公司出资255万元，持有新公司51%的股权。
公司为华中地区集约化服务龙头，山东塞力斯标志公司正式开启异地扩张步伐：公司成立于2004年，专注于集约化销售，辅以单传销售和少数自产产品生产和销售。业务主要集中在湖北、湖南和江苏等地，2015年集约化服务收入达4.7亿元，为华中地区龙头。山东地区合资子公司的设立标志公司正式开启异地扩张步伐，同时考虑到公司今年3月已与华润山东医药有限公司签订战略合作协议，公司在山东地区的集约化销售业务有望在2017年开始实现突破性进展。
集约化服务顺应产业趋势，公司未来发展空间巨大。目前体外诊断集约化服务已成产业趋势，究其原因主要有三方面：1）医院需求：取消药品加成和降低检测费用后，医院有控采购成本和提升运营效率的需求；2）流通渠道：两票制下，流通有整合内生动力；3）资本介入：集约化需要强的资金支持，随着上市融资，凭借资本优势，润达医疗 、美ks物、迪安诊断 等均加速了集约化服务模式的扩张。目前体外诊断流通领域市场规模约900-1000亿，行业集中度极低，Top5占比应在10%以内，公司作为国内最早开始集约化服务的公司之一，未来发展空间巨大。大行业，小公司，公司发展潜力巨大。
参考同类公司发展路径，公司外延扩张预期强烈：目前与公司业务最对标的A股上市公司为国内集约化服务龙头润达医疗，润达医疗上市后外延频繁：1）横向：先后整合哈尔滨润达康泰、杭州丹怡和山东鑫海润邦，联盟台湾合富、长春金泽瑞和国控器械，同时设立两期产业并购基金；2）上游：整合特色产品，先后参股北京润诺思、武汉海吉力、美国Hycor和RBM等公司；3）下游：联盟金域检测，并在黑龙江地区参与精准医疗 中心建设。考虑到目前行业正处于跑马圈地的时代，参考润达医疗发展路径，我们认为公司上市后外延预期强烈。
盈利预测与投资建议。预计2016-2018年EPS分别为1.40元、1.92元、2.50元，对应当前股价PE分别为99倍、73倍和56倍，虽然短期估值较贵，考虑到公司业务模式顺应产业趋势，行业发展空间巨大且外延预期强烈，我们首次覆盖，给予“增持”评级。
风险提示：异地扩张低于预期风险；营运资本短缺风险。